1 presentación agf inversiones. 2 renta variable chile fondos recomendados josé luis luarte

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Presentación AGF Inversiones

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Renta Variable ChileFondos Recomendados

José Luis Luarte

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Revisión Desempeño

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Fondo Mutuos –Comparación Rentabilidades25/06/2013

Ajuste Dividendo Rentabilidad

Serie ADatos al 25/06/2013

-13,4% -10,4% -8,4% -12,5%

1,1%

1,5%

3,2%1,3%

-16,0%

-12,0%

-8,0%

-4,0%

0,0%

4,0%

8,0%

Chile 18 Ventaja Local Dividendo Local IPSA

YTD

-15,8%

-5,6%

8,1%

-14,2%

1,4%2,4%

5,0%

1,8%

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

Chile 18 Ventaja Local Dividendo Local IPSA

12 MESES

-23,8%

-14,5%

5,4%

-21,0%

2,5%

4,0%

8,3%2,8%

-32,0%

-24,0%

-16,0%

-8,0%

0,0%

8,0%

16,0%

Chile 18 Ventaja Local Dividendo Local IPSA

INCORP. DL

Serie A Normal Aj. Dividendo

Diferencia Normal Aj. Dividendo

Diferencia Normal Aj. Dividendo

DiferenciaVentaja

Local -10,4% -8,8% 1,5% -5,6% -3,2% 2,4% -14,5% -10,5% 4,0%Dividendo

Local -8,4% -5,2% 3,2% 8,1% 13,1% 5,0% 5,4% 13,6% 8,3%IPSA -12,5% -11,2% 1,3% -14,2% -12,4% 1,8% -21,0% -18,1% 2,8%

YTD 12 Meses Incorp. DL (28/03/12)

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Ranking de la Industria25/06/2013

• Fondos recomendados presentan retornos que los sitúa en los primeros lugares de la industria

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 30 días

1° BBVA CHILE MID CAP PERSO -7,49%

2° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B -7,92%

3° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B -7,95%

4° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B -8,59%

5° ZURICH BURSÁTIL 90 C -8,64%

6° BCI ACCIONES PRESENCIA BURSATIL APV -8,75%

7° BICE CHILE MID CAP B -8,83%

8° PENTA EVOLUCION CHILE C -8,86%

9° BCI SELECCION BURSATIL APV -8,88%

10° IM TRUST ACCIONES A -8,90%

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 6 meses

1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B -2,87%

2° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B -3,89%

3° BBVA CHILE MID CAP PERSO -5,10%

4° BICE CHILE MID CAP B -5,18%

5° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C -5,86%

6° BANCHILE MID CAP B -7,89%

7° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B -8,20%

8° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV -9,29%

9° PENTA EVOLUCION CHILE C -9,82%

10° SCOTIA PATRIMONIO ACCIONES B -9,93%

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año

1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B -3,91%

2° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B -4,48%

3° BBVA CHILE MID CAP PERSO -5,94%

4° BICE CHILE MID CAP B -6,01%

5° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C -6,49%

6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B -8,41%

7° BANCHILE MID CAP B -8,61%

8° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV -9,62%

9° SCOTIA PATRIMONIO ACCIONES B -10,06%

10° SECURITY INDEX FUND CHILE MID & SMALL CAP I -10,33%

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses

1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 14,31%

2° BICE CHILE MID CAP B 4,53%

3° BBVA CHILE MID CAP PERSO 2,09%

4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 1,49%

5° BANCHILE MID CAP B -1,24%

6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B -2,16%

7° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B -4,41%

8° BCI SELECCION BURSATIL APV -7,32%

9° IM TRUST ACCIONES A -7,57%

10° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D -7,65%

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Ranking de la Industria- AUM25/06/2013

• Fondos recomendados presentan AUM menores que fondos con peor desempeño

Administradora Patrimonio # FondosBANCHILE 131.019.688.027$ 5LARRAIN VIAL 88.798.779.198$ 3BCI 76.658.170.594$ 2SANTANDER ASSET 60.816.208.608$ 1BICE 57.071.922.730$ 4EUROAMERICA 44.211.053.532$ 3PRINCIPAL AGF 38.389.161.968$ 1SCOTIA 37.109.514.662$ 2CRUZ DEL SUR 35.647.918.913$ 1CELFIN CAPITAL 33.388.299.112$ 1SECURITY 29.209.059.147$ 2PENTA 29.174.168.260$ 2SURA 20.835.226.527$ 2BANCOESTADO 16.226.459.075$ 1ITAU 15.179.112.820$ 1CORPBANCA 14.496.635.031$ 2BBVA 11.073.521.263$ 2ZURICH 10.839.200.630$ 1IM TRUST 10.436.532.950$ 2

Total 760.580.633.047 38

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ESTRATEGIA

CAMBIOS

CARTERAS

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Renta Variable Local

El objetivo de EuroAmerica AGF en los fondos accionarios locales es:

“Ofrecer una diversidad de estrategias de inversión para un mismo tipo de activo, de manera de entregarles a nuestros clientes distintas alternativas bajo el mismo riesgo de mercado, que en este caso es el local”

Todos los fondos administrados son monitoreados de manera activa y sin perder de vista el objetivo que persigue cada uno

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Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local

• La principal características de este fondo es su estrategia de

inversión activa y flexible, lo cual permite seleccionar las acciones

con mejores perspectivas de acuerdo a sus fundamentales y visión

de mercado que se tiene, sin encasillarse en sectores económicos

o tamaño de empresas

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Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local

• Bolsa Local sigue con tendencia negativa • Incertidumbre sobre China y retiro estímulo FED

• Impacto baja precio del cobre y mercados emergentes

• Economía chilena mostrando signos de desaceleración Disminución de Inversión y paralización de proyectos

• Incertidumbre programas de gobierno candidatos Impuestos

• Aumentos de capital anunciados

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Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local

• Estrategia: - Se mantiene y refuerza estrategia defensiva…. - …..Baja exposición a acciones ligadas al ciclo económico:

a) Nula exposición a acciones relacionadas a Commodities

b) Disminuyendo posición en acciones relacionadas a construcción, es decir, aquellas empresas más ligadas al ciclo actividad

c) Aumentando exposición a acciones con bajo riesgo (beta)

d) Se mantiene caja entre 2% a 3%

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Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local• Objetivo Fondo: tener

cartera basada en la selección de acciones con las mejores perspectivas a nivel local, de manera activa y flexible, concentrando su inversión en empresas que presenten mayores expectativas de crecimiento. Estrategia de inversión con variación en el riesgo.

• Composición de la Cartera: la cartera presenta actualmente una política defensiva de inversión con sesgo neutral, incluyendo acciones defensivas y acciones de crecimiento, que tienen fundamentos sólidos y buen rendimiento.

• Estrategia: Neutral - Defensiva

Datos al 25/06/2013)

EMISOR %

EMBONOR-B 7,4%ENERSIS 7,0%

FORUS 6,6%ENDESA 6,6%

FALABELLA 6,1%SONDA 6,0%

CENCOSUD 6,0%ENTEL 5,9%

SK 4,8%CGE 4,7%CCU 4,6%IAM 4,3%

ANDINA-B 4,3%AGUAS-A 3,5%

ECL 3,4%PARAUCO 3,4%AESGENER 3,0%

ILC 2,4%GASCO 2,2%

CHILE 2,1%SM-CHILE B 2,1%

ENJOY 0,7%CFIPIONERO 0,5%

BESALCO 0,5%BSANTANDER 0,1%

TOTAL CARTERA 98,05%

PATRIMONIO 9.642.266.704$

BETA 0,84

N° ACCIONES 25

% INVERSIÓN 98,05%

%CAJA 1,95%

%ACC. DEFENSIVAS 69,2%

% ACCIONES CRECIMIENTO 30,8%

INFORMACIÓN GENERAL

Retail22,48%

Eléctrico25,12%

Construcción2,87%

Comunicaciones12,11%

Consumo16,61%

Banca4,31%

Utilities8,02%

Industrial4,93%

Otros1,26%

VENTAJA LOCAL

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Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local

Estrategia de inversión en acciones nacionales que repartan dividendos sobre el promedio de mercado y de bajo riesgo

Se tendrá una cartera diversificada y con una menor volatilidad que otros fondos accionarios nacionales, representando una excelente alternativa para el ahorro periódico de largo plazo

Alta Política de Dividendo

Alto Dividend Yield

Bajo Beta

14Fuente:, Elaboración Propia

Filtro:

Las empresas incluidas en la cartera cumplen con las siguientes características:

- Alto rendimiento por dividendo (dividend yield )

histórico y esperado

- Política de dividendos alta (mayor al 30% exigido)

- Empresas maduras

- Flujos de caja estables y poco expuestos a los ciclos

económicos

- Empresas con bajo Beta, es decir, baja relación con

el riesgo de mercado

- Empresas que emiten acciones con presencia

bursátil (presencia mayor al 25%).

FC

Div Yield Actual> 3% (IPSA)

Política Dividendos > 30%

Beta < 1

Presencia Bursátil > 25%

Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local

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Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local

•Se mantiene estrategia Defensiva con importancia en dividendos.

• Sin mayores cambios

•Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores, maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación

•Se disminuyó inversión en BSantander y Corpbanca

•Disminuyendo posición en SK

•Se han rescatado MM$5.000 aproximadamente en las últimas semanas ¿ Eran/son los clientes adecuados para este tipo de fondo? ¿Están bien diversificados los clientes?

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Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local

Dividendos:

Empresa Fecha LímiteAESGener 21 agosto

•En el segundo semestre debieran ser entregados más dividendos dada la historia

• Las fechas serán informadas oportunamente

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Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local• Objetivo Fondo: tener

cartera accionaria nacional conservadora, concentrándose de manera selectiva en empresas que presenten altos dividend yield, bajo Beta, política de dividendos mayor a la exigida normativamente, presencia bursátil y flujos operacionales constantes.

• Composición de la Cartera: la cartera presenta una política absolutamente defensiva de inversión, pensando en un horizonte de mediano y largo plazo e incluyendo acciones poco correlacionadas con los movimientos de mercado y pertenecientes a sectores defensivos en su mayoría.

• Estrategia: Defensiva

EMISOR %HABITAT 9,7%

IAM 9,5%EMBONOR-B 9,1%

AGUAS-A 8,8%SK 7,6%

ALMENDRAL 6,7%AESGENER 6,2%

GASCO 6,2%PROVIDA 6,1%

ENTEL 5,8%ANDINA-A 4,7%

CHILE 4,3%BANMEDICA 4,0%

ANDINA-B 2,9%ILC 2,7%

PEHUENCHE 1,7%SECURITY 1,0%

BSANTANDER 0,2%CORPBANCA 0,0%

TOTAL CARTERA 97,2%

PATRIMONIO 25.150.080.229$ BETA 0,68 N° ACCIONES 17 % INVERSIÓN 97,16%%CAJA 2,84%%ACC. DEFENSIVAS 86,5%

% ACCIONES CRECIMIENTO 13,5%

INFORMACIÓN GENERAL

Eléctrico8,14%

Comunicaciones5,99%

Consumo17,15%

Salud4,08%Banca

5,64%Utilities25,18%

Industrial7,86%

AFP16,34%

Otros6,88%

DIVIDENDO LOCAL

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Consideraciones Finales

• Mantenemos nuestra recomendación en estos fondos con la correspondiente aceptación del riesgo que implica invertir en estos tipos de fondos.

• Importante revisar la DIVERSIFICACION que tienen los clientes. • Recordar que si se quiere atraer nuevos clientes o diversificar los

existentes, tener en cuenta lo ofrecido por los fondos Proyección A y Proyección C.

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Renta Variable ChileFondos Recomendados

José Luis Luarte