1 mesa de inversiones agf uso interno junio 2013 presentación agf inversiones

1

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Presentación AGF Inversiones

2

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Agenda

I. Visión Economía Global y Chile

Juan Daniel Díaz- Depto. de Estudios

III. Renta Fija

Larry Vidal

IV. Renta Variable Internacional

Juan Pablo Gomez

IV. Renta Variable Local

José Luis Luarte

V. Fondos Proyección

José Luis Luarte

3

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Renta FijaFondos Recomendados

Larry Vidal

4

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• Actividad muestra signos de debilitamiento.

• Expectativas de TPM en el mercado muestran bajas de cara a fin de año.

• Inflación 2013 sigue baja: 2,16 %.• Junio en 0,44% (FWD de inflación).

Escenario

5

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Comportamiento Depósitos Nominales

6

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Comportamiento Tasas Nominales y Reales

7

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• Inflación en un rango de 2,0%-2,2%, con un sesgo al alza cada vez menor.

• Se sigue cerrado en UF.

Estrategia

8

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• Duración 48 días• Patrimonio MM$ 48.200• Rentabilidad objetivo 0,44%

(Rentabilidad para los próximos 7 en base 30)

Fondo Experto

# 55 fondos; 132 seriesFuente: LVAIndicesNo se consideran series APVDatos al 10/junio/13

# Administradora Fondo Serie 30D1 EUROAMERICA EXPERTO F 0,450%2 SCOTIA CLIPPER B 0,426%3 SANTANDER ASSET MONETARIO CORPO 0,426%4 LARRAIN VIAL CASH I 0,420%5 ITAU PLUS UNICA 0,420%6 SECURITY PLUS D 0,420%7 SCOTIA PRIORIDAD B 0,420%8 ITAU SELECT UNICA 0,420%9 CELFIN CAPITAL MONEY MARKET I 0,417%

10 BICE MANAGER I 0,414%

9

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• Duración 207 días• UF 32%• Patrimonio MM$ 35.400

Fondo Renta a Plazo

# 20 fondos; 55 seriesFuente: LVAIndicesNo se consideran series APVDatos al 10/junio/13

# Administradora Fondo Serie 12M1 LARRAIN VIAL AHORRO A PLAZO I 6,69%2 CORPBANCA SELECTO I 6,33%3 EUROAMERICA RENTA A PLAZO D 6,28%4 CELFIN CAPITAL RENTA A PLAZO I 6,26%5 CRUZ DEL SUR CONFIANZA M 6,18%6 ZURICH CASH PLUS B 5,98%7 BANCHILE CRECIMIENTO A 5,97%8 BICE VALORES I 5,90%9 SECURITY MID TERM B 5,86%

10 BCI DE NEGOCIOS CLASI 5,80%

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Renta Variable InternacionalFondos Recomendados

Juan Pablo Gómez

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MERCADOS

Datos al

ÍNDICES BURSATILES LW MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010

WORLD -0,4% -0,4% -0,6% 2,6% 1,6% -0,2% 4,5% 2,1% 1,1% 2,5% 6,2% -6,4% 6,0% 7,6% 13,4% -9,4% 10,4%

DESARROLLADOS -0,1% -0,1% -0,3% 2,9% 2,1% 0,0% 5,0% 1,7% 1,1% 2,1% 6,1% -5,8% 7,2% 9,8% 13,2% -7,6% 9,6%

MSCI EM -2,8% -2,8% -2,9% 0,4% -1,9% -1,3% 1,3% 4,8% 1,2% 5,2% 7,0% -10,0% -1,9% -7,1% 15,1% -20,4% 16,4%

SPX 0,8% 0,8% 2,1% 1,8% 3,6% 1,1% 5,0% 0,7% 0,3% -1,0% 5,8% -3,3% 10,0% 15,2% 13,4% 0,0% 12,8%

DOW JONES 0,9% 0,9% 1,9% 1,8% 3,7% 1,4% 5,8% 0,6% -0,5% -2,5% 4,3% -2,5% 11,3% 16,4% 7,3% 5,5% 11,0%

NASDAQ 0,4% 0,4% 3,8% 1,9% 3,4% 0,6% 4,1% 0,3% 1,1% -3,1% 6,2% -5,1% 8,2% 14,9% 15,9% -1,8% 16,9%

EUROPE 0,1% 0,1% -0,2% 3,6% -0,8% -3,0% 5,7% 2,9% 2,3% 6,6% 8,6% -9,5% 1,8% 5,4% 15,4% -13,6% 0,8%

EUROPE ex UK 0,2% 0,2% -0,2% 4,1% -1,4% -3,0% 6,7% 3,3% 3,1% 8,4% 9,8% -11,6% 2,1% 6,3% 17,9% -17,5% -1,2%

JAPAN -3,7% -3,7% -5,7% 8,8% 4,0% 2,6% 3,1% 5,5% 1,9% 5,5% -1,9% -6,7% 9,9% 8,6% 5,5% -13,9% 11,9%

ASIA EMG -2,8% -2,8% -1,1% 1,4% -2,4% -0,2% 1,0% 3,5% 2,8% 5,8% 7,7% -8,3% -1,6% -4,2% 18,1% -19,1% 16,6%

EURO EMG -0,3% -0,3% -2,8% -1,7% -4,1% -5,2% 4,2% 6,3% 0,2% 3,5% 8,9% -15,0% -5,3% -9,8% 13,2% -23,3% 13,7%

LATAM -2,9% -2,9% -7,2% -1,1% -0,2% -2,9% 3,7% 6,1% -1,8% 3,4% 4,3% -14,3% 0,5% -10,4% 5,4% -21,9% 12,1%

Chile USD -1,9% -1,9% -8,1% -3,1% -2,5% -0,2% 7,7% 4,2% -3,0% 0,8% 1,4% -8,1% 4,8% -8,5% 11,6% -23,6% 49,2%

Chile CLP -1,7% -1,7% -2,4% -3,2% -2,8% 0,1% 5,8% 3,9% -3,0% 1,7% -3,9% -5,8% 3,0% -4,2% 3,0% -15,2% 37,6%

Monedas LW MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010

Euro 1,7% 1,7% -1,3% 2,7% -1,8% -3,8% 2,9% 1,6% 0,2% 2,6% 1,5% -5,1% -2,8% 0,2% 1,8% -3,2% -6,5%

Peso 0,2% 0,2% 6,3% -0,2% -0,2% 0,4% -1,7% -0,3% 0,0% 0,9% -5,3% 2,6% -1,5% 4,7% -7,8% 11,0% -7,8%

Comodities LW MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010

Petroleo WTI 4,4% 4,4% -1,6% -3,9% 5,6% -5,6% 6,2% 3,3% 3,1% -0,4% 8,5% -17,5% 5,9% 4,6% -7,1% 8,2% 15,1%

Petroleo BRENT 4,3% 4,3% -1,7% -6,8% -2,1% -4,2% 4,1% -0,1% 2,4% -1,2% 16,8% -21,7% -2,4% -6,8% 4,1% 14,1% 22,2%

Cobre -0,7% -0,7% 3,3% -6,3% -3,6% -5,5% 2,2% 0,6% 3,2% -2,8% 7,7% -8,8% -6,9% -10,5% 6,3% -22,7% 32,9%

Otros LW MTD may-13 abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010

VIX -7,1% -7,1% 20,6% 6,5% -18,1% 8,6% -20,8% 13,5% -14,7% 14,6% -7,9% 10,2% -29,5% -16,0% -23,0% 31,8% -18,1%

7-Jun-13Variación Porcentual

13

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RENTABILIDAD 2013

FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF

14

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INDICADORES DE VOLATILIDAD

FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF

15Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

SORPRESAS MACROECONÓMICAS

FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF

16

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FLUJOS EQUITY - 2013

Fuente: Deutsche Bank

17

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ESTADOS UNIDOS

18

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Estrategia

•Se mantiene posición en caja a rango 3-8% de la cartera

del fondo.

•Reducción en sectores ligados a China y Commodities.

•Continúa la alta diversificación sectorial y regional en los

distintos portafolios de inversión.

•Se ha diversificado la posición en caja entre monedas

nacionales y extranjeras (USD-EUR).

19

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FONDO USA

Sector Financiero ~ 17%Consumo No Cíclico ~ 24%

Consumo Cíclico ~ 12%

Mantiene sobre ponderado en instrumentos ligados a construcción, en fondos de baja volatilidad y con altos dividendos.

COUNTRY % FUND

Basic Materials 2,5%Communications 9,9%Consumer, Cyclical 11,9%Consumer, Non-cyclical 24,0%Diversified 0,1%Energy 5,7%Financial 17,4%Industrial 9,2%Technology 10,4%Utilities 2,4%

-5,0%

-2,4%

-1,9%

-1,4%

-0,9%

-0,7%0,0%

0,5%

0,9%

1,7%

2,9%

Energy

Technology

Industrial

Communications

Utilities

Basic Materials

Diversified

Consumer, Cyclical

Financial

Consumer, Non-cyclical

Construction

GAPS USA vs BENCHMARK

20

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Se incorpora un siete por ciento en fondo small caps. Se ha mantenido largo en Alemania y corto en Francia y UK, continuando con posición de 6% en Europa Emergente.

FONDO EUROPA

COUNTRY % FUND

U.K. 21,54%Germany 22,49%Switzerland 12,71%France 6,83%Sweden 2,95%Netherlands 2,20%Italy 0,99%Spain 1,57%Denmark 1,56%Ireland 1,67%Turkey 1,33%Russia 3,54%

-8,8%

-6,9%

-4,3%

-2,8%

-2,6%

-2,1%

-2,0%

1,3%

3,5%

9,6%

U.K.

France

Netherlands

Spain

Switzerland

Sweden

Italy

Turkey

Russia

Germany

GAPS EUROPA vs BENCHMARK

21

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

07-jun-13

a 6m 12m 2013 2012 2011

ACC LATAM -4,6% 5,4% -2,2% -0,4% -17,1%

ASIA 0,9% 9,1% 0,4% 5,0% -12,7%

EUROPA 8,2% 24,7% 8,9% 11,4% -11,0%

MDOS EMER -0,1% 9,0% 0,1% 4,6% -12,1%

USA 13,3% 17,0% 18,7% -1,3% 5,7%

PERFORMANCE

RENTABILIDADES FONDOS INTERNACIONALES

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

6m

12m

2013

22

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Renta Variable ChileFondos Recomendados

José Luis Luarte

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Revisión Desempeño

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Fondo Mutuos –Comparación Rentabilidades

Ajuste Dividendo Rentabilidad

Datos al 07/06/2013

-3,8% -2,6%

-5,7%

1,6%3,3% 1,4%

-7,0%-6,0%-5,0%-4,0%-3,0%-2,0%-1,0%0,0%1,0%2,0%3,0%4,0%

Ventaja Local Dividendo Local IPSA

YTD

1,4%

16,0%

-5,8%

2,6%

5,2%

1,9%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

Ventaja Local Dividendo Local IPSA

12 MESES

-8,2%

12,0%

-14,8%

4,2%

8,7%

3,0%

-20,0%-16,0%-12,0%

-8,0%-4,0%0,0%4,0%8,0%

12,0%16,0%20,0%24,0%

Ventaja Local Dividendo Local IPSA

INCORP. DL

Serie A Normal Aj. Dividendo Diferencia Normal Aj. Dividendo Diferencia Normal Aj. Dividendo DiferenciaVentaja Local -3,8% -2,3% 1,6% 1,4% 4,0% 2,6% -8,2% -4,0% 4,2%

Dividendo Local -2,6% 0,6% 3,3% 16,0% 21,2% 5,2% 12,0% 20,6% 8,7%IPSA -5,7% -4,2% 1,4% -5,8% -3,9% 1,9% -14,8% -11,8% 3,0%

YTD 12 Meses Incorp. DL (28/03/12)

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Ranking de la Industria31/05/2013

• Fondos recomendados presentan retornos que los sitúa en los primeros lugares de la industria

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 6 meses

1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 7,24%

2° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 6,22%

3° BICE CHILE MID CAP B 5,29%

4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 4,21%

5° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 3,20%

6° BBVA CHILE MID CAP PERSO 2,75%

7° BANCHILE MID CAP B 2,67%

8° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D 2,12%

9° BCI SELECCION BURSATIL APV 2,05%

10° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV 1,97%

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año

1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 2,78%

2° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 2,05%

3° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 0,65%

4° BICE CHILE MID CAP B 0,60%

5° BBVA CHILE MID CAP PERSO 0,03%

6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B -0,52%

7° BANCHILE MID CAP B -1,40%

8° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV -1,66%

9° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D -2,16%

10° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV -2,20%

24° EUROAMERICA CHILE 18 APV -3,92%

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses

1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 22,97%

2° BICE CHILE MID CAP B 11,35%

3° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 8,73%

4° BBVA CHILE MID CAP PERSO 8,61%

5° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 6,19%

6° BANCHILE MID CAP B 5,56%

7° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 2,84%

8° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D 1,07%

9° LARRAIN VIAL ENFOQUE APV 0,99%

10° BCI SELECCION BURSATIL APV 0,31%

31° EUROAMERICA CHILE 18 B -5,26%

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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

ESTRATEGIA&

CAMBIOS &

CARTERAS

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Renta Variable Local

El objetivo de EuroAmerica AGF en los fondos accionarios locales es:

“Ofrecer una diversidad de estrategias de inversión para un mismo tipo de activo, de manera de entregarles a nuestros clientes distintas alternativas bajo el mismo riesgo de mercado, que en este caso es el local”

Todos los fondos administrados son monitoreados de manera activa y sin perder de vista el objetivo que persigue cada uno

28

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local

• La principal características de este fondo es su estrategia de

inversión activa y flexible, lo cual permite seleccionar las acciones

con mejores perspectivas de acuerdo a sus fundamentales y visión

de mercado que se tiene, sin encasillarse en sectores económicos

o tamaño de empresas

29

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local

• Bolsa Local mantiene tendencia negativa • Incertidumbre sobre China e hidrología

• Impacto baja precio del cobre, niveles embalses y costos laborales

• Se ha reforzado estrategia defensiva : - Nula exposición a acciones relacionadas a Commodities

- Muy baja exposición a sector construcción e inmobiliario

- Alta exposición exposición a sector eléctrico, privilegiando sector termoeléctrico

- Se Aumentó exposición a SK, Aguas-A, ECL y Parauco. - Se Bajó exposición a AESGener, SQM-B y BCI

30

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local

• Objetivo Fondo: tener cartera basada en la selección de acciones con las mejores perspectivas a nivel local, de manera activa y flexible, concentrando su inversión en empresas que presenten mayores expectativas de crecimiento. Estrategia de inversión con variación en el riesgo.

• Composición de la Cartera: la cartera presenta actualmente una política defensiva de inversión con sesgo neutral, incluyendo acciones defensivas y acciones de crecimiento, que tienen fundamentos sólidos y buen rendimiento.

• Estrategia: Defensiva

Datos al 10/06/2013

EMISOR %

EMBONOR-B 7,5%FORUS 7,1%

ENERSIS 7,0%ENDESA 6,9%

FALABELLA 6,9%SONDA 6,0%

SK 5,9%CENCOSUD 5,8%

CGE 4,8%CCU 4,4%IAM 4,2%

ANDINA-B 3,9%AESGENER 3,8%PARAUCO 3,5%AGUAS-A 3,5%

ENTEL 2,9%ILC 2,6%ECL 2,5%

CHILE 2,0%SM-CHILE B 2,0%

GASCO 1,2%ENJOY 0,9%

CFIPIONERO 0,5%BESALCO 0,5%

BSANTANDER 0,1%TOTAL CARTERA 96,36%

PATRIMONIO 10.113.374.620$

BETA 0,83

N° ACCIONES 25

% INVERSIÓN 96,36%

%CAJA 3,64%

%ACC. DEFENSIVAS 66,1%

% ACCIONES CRECIMIENTO 33,9%

INFORMACIÓN GENERAL

Retail24,16%

Eléctrico25,90%

Construcción3,14%

Comunicaciones9,27%

Consumo16,44%

Banca4,28%

Utilities7,96%

Industrial6,09%

Otros1,47%

VENTAJA LOCAL

31

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Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local

Estrategia de inversión en acciones nacionales que repartan dividendos sobre el promedio de mercado y de bajo riesgo

Se tendrá una cartera diversificada y con una menor volatilidad que otros fondos accionarios nacionales, representando una excelente alternativa para el ahorro periódico de largo plazo

Alta Política de Dividendo

Alto Dividend Yield

Bajo Beta

32

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Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local

•Fondo invierte en acciones, por lo tanto, está sujeto a las variaciones que muestre el mercado de renta variable

• Fondo muy defensivo en acciones

• Clientes deben recordar que están invirtiendo en acciones con un horizonte de largo plazo. Reforzar este punto

• Sin mayores cambios

•Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores, maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación

• Se incorporó Andina-B ante próxima salidida de Provida por OPA

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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local

Dividendos:

Empresa Fecha LímiteAndina-A 20 junioAndina-B 20 junio

Gasco 14 junioSK 14 junio

34

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Eléctrico7,81%

Comunicaciones5,63%

Consumo17,01%

Salud3,75%Banca

7,05%Utilities25,55%

Industrial8,04%

AFP16,07%

Otros6,37%

DIVIDENDO LOCAL

Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local

• Objetivo Fondo: tener cartera accionaria nacional conservadora, concentrándose de manera selectiva en empresas que presenten altos dividend yield, bajo Beta, política de dividendos mayor a la exigida normativamente, presencia bursátil y flujos operacionales constantes.

• Composición de la Cartera: la cartera presenta una política absolutamente defensiva de inversión, pensando en un horizonte de mediano y largo plazo e incluyendo acciones poco correlacionadas con los movimientos de mercado y pertenecientes a sectores defensivos en su mayoría.

• Estrategia: Defensiva

EMISOR %HABITAT 9,9%

IAM 9,9%EMBONOR-B 9,2%

AGUAS-A 8,0%SK 7,7%

GASCO 6,7%ALMENDRAL 6,1%

AESGENER 6,0%PROVIDA 5,5%

ENTEL 5,4%CHILE 5,1%

ANDINA-A 4,1%BANMEDICA 3,6%

ANDINA-B 3,0%ILC 2,6%

PEHUENCHE 1,5%SECURITY 0,9%

BSANTANDER 0,5%CORPBANCA 0,2%

TOTAL CARTERA 96,2%

PATRIMONIO 28.839.709.963$ BETA 0,66 N° ACCIONES 17 % INVERSIÓN 96,15%%CAJA 3,85%%ACC. DEFENSIVAS 84,9%

% ACCIONES CRECIMIENTO 15,1%

INFORMACIÓN GENERAL

35

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Fondos Proyección José Luis Luarte

36

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Fondo Proyección C

37

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• Proyección C es un fondo balanceado

• Fondo ofrece una buena alternativa de diversificación en forma simple y activa

• Es una opción para aquellos clientes que buscan un paso intermedio entre la renta variable y renta fija

• Comparable con el Fondo C de las AFP

Fondo Proyección C

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Mejores Series

Revisión Desempeño

Datos al 31 de Mayo 2013

a. En la industria existen 45

fondos que compiten en la

categoría, Proyección C está

en 3er lugar a 12 meses

b. Mejor rentabilidad que

Larraín Vial , Celfin y Banchile

c. Fondo en primer cuartil

consistentemente

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses

1° SANTANDER ASSET - C APV 8,94%

2° CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION P 8,20%

3° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 7,47%

4° BICE - TARGET B 7,19%

5° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 7,09%

6° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 APV 6,36%

7° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 6,35%

8° LARRAIN VIAL - BALANCEADO MODERADO P 6,25%

9° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20 APV 6,14%

10° BICE - MASTER B 5,93%

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año

1° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 6,98%

2° SANTANDER ASSET - C APV 4,90%

3° LARRAIN VIAL - LIDER DOLAR A 4,88%

4° BANCHILE - INVERSIÓN DOLLAR 30 UNICA 4,77%

5° CORPBANCA - CAPITAL MODERADO A 4,14%

6° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 4,08%

7° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 4,04%

8° SANTANDER ASSET - D EJECU 3,45%

9° LARRAIN VIAL - BALANCEADO MODERADO P 3,31%

10° BICE - TARGET B 2,82%

39

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Promedio Todas las Series

Rentabilidad al 31 de mayo Proyección Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria

Datos al 31 de mayo 2013

5,48%

3,96%

7,16%

3,51%

2,49%

4,06%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

6 meses 2013 12 meses

PROYECCIÓN C MERCADO

Durante mayo el fondo presentó mejor rentabilidad que la bolsa local y la renta fija,

impulsado por inversión en USA

40

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Montos Administrados Categoría

Fuente: AAFFMM

En la industria los fondos con mayor

AUM no son los que muestran un

mejor desempeño que el Proyección C

Administradora AUM # FondosSANTANDER ASSET $ 137.092.983.078 5LARRAIN VIAL $ 111.804.186.406 5BICE $ 75.944.763.779 2BCI $ 61.691.596.981 2BANCHILE $ 56.881.243.615 7SCOTIA $ 18.330.554.738 2ITAU $ 16.979.074.051 3PRINCIPAL AGF $ 16.218.316.500 3EUROAMERICA $ 14.761.108.749 1SECURITY $ 14.084.502.734 1BBVA $ 8.316.476.187 2CORPBANCA $ 7.980.415.987 4CRUZ DEL SUR $ 7.616.370.151 1SURA $ 7.367.132.514 2BANCOESTADO $ 6.937.479.748 2ZURICH $ 1.659.905.702 1CELFIN CAPITAL $ 915.399.966 1PENTA $ 895.187.956 1Total general $ 550.715.590.093

41

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Proyección C presenta rentabilidades mayores en 6 meses y en año. Levemente inferior a 12 meses

Rentabilidad al 31 de mayo Proyección C VS AFP

5,62%

4,08%

7,47%

6,10%

4,48%

8,45%

5,32%

3,67%

7,69%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

6 meses 2013 12 meses

Proyección C

Proyección C_Serie B

Proyección C+ rem

Prom AFP

Datos al 31 de mayo 2013

42

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Cartera de Inversiones

43

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

-Como estrategia se disminuyó inversión en renta variable

- Se mantiene sobre ponderación en USA, dada las buenas

perspectivas de este mercado

- Disminuyó inversión en Asia Emergente y Latinoamérica, ante la

mayor incertidumbre sobre desempeño de China y su efecto en

los otros mercados emergentes, como Chile

Fondos Proyección C

44

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Proyección C- Cartera

- Fondo mantiene una mayor exposición a

renta variable que Fondo C AFP

- Inversión local es un 62% de la cartera

- Respecto a las AFP existe una posición

levemente mayor

39,0%

60,4%

0,6%

Renta Variable

Renta Fija

Caja

15,3%

23,7%

46,8%

13,5%

0,6%Renta Variable Local

Renta Variable Extranjera

Renta Fija Local

Renta Fija Extranjera

Datos al 31 de mayo 2013

45

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Proyección C- Cartera

- Cartera renta fija concentrada en UF y

con una duración de 6,2 años que es

menor en comparación a AFP

-Cartera renta variable existe una mayor

inversión en mercados desarrollados que

en emergentes

- RV Extranjera es mayor que la Local

93,3%

6,7%

UF

Pesos

39,9%

20,9%

39,2%

Mercados Desarrollados

Mercados Emergentes

Chile

Datos al 31 de mayo 2013

46

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Proyección C-Cartera

- Dada las perspectivas de la

renta variable Chile, se ha

reforzado inversión en acciones

defensivas

Emisor PesoEnersis 1,93%

CFI Compas SC 1,91%Sonda 1,73%

SK 1,62%Cencosud 1,23%Aesgener 0,98%

IAM 0,97%Aguas-A 0,91%Endesa 0,87%Forus 0,72%

CFI Pionero 0,71%ILC 0,64%

Falabella 0,49%CGE 0,36%

Andina-B 0,26%Total RV Chile 15,34%

Datos al 31 de mayo 2013

47

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

- Mayor exposición a mercados

desarrollados que a emergentes en

comparación a las carteras de las AFP

Fondo Proyección C-Cartera

- Cartera renta variable por

región

Región/País PesoChile 15,3%Usa 12,0%

Asia Emergente 5,2%Emergentes 1,9%

Asia Pacifico 1,8%Latinoamerica 1,0%

Europa 1,0%Global 0,7%

Europa Emergente 0,0%Total Renta Variable 39,0%

Región/País GAPAsia Emergente -2,69%

Europa Emergente -1,02%Emergentes -0,52%

Latinoamerica -0,35%Total Emergentes -4,59%

Usa 5,78%Global 0,52%

Asia Pacifico -0,03%Europa 0,16%Japón -1,07%

Total Desarrollados 6,44%

Datos al 31 de mayo 2013

48

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Proyección A

49

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Revisión Desempeño

50

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Mejores Series

Retorno

Datos al 31 de Mayo 2013

a. En la industria existen 27

fondos que compiten en la

categoría, Proyección A está en

5to lugar a 12 meses

b. Mejor rentabilidad que Larraín

Vial , Celfin y Banchile

c. Mejor AGF no Bancaria

d. Fondo en primer cuartil

consistentemente

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses

1° SANTANDER ASSET - A APV 14,37%

2° BICE - DINÁMICO B 12,52%

3° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 12,28%

4° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 12,10%

5° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 11,68%

6° SANTANDER ASSET - B APV 10,60%

7° PENTA - INTERNACIONAL FLEXIBLE A 9,98%

8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 APV 9,93%

9° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 9,78%

10° BICE - EMPRENDEDOR B 9,47%

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año

1° PENTA - INTERNACIONAL FLEXIBLE A 9,20%

2° BICE - TENDENCIAS A 8,75%

3° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 8,37%

4° SANTANDER ASSET - A APV 7,62%

5° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 6,51%

6° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 6,34%

7° BICE - DINÁMICO B 6,12%

8° SANTANDER ASSET - B APV 6,11%

9° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 5,29%

10° BANCHILE - DECISIÓN ESTRATÉGICA A 5,17%

51

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Promedio Todas las Series

Rentabilidad al 31 de mayo Proyección A Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria

Datos al 31de Mayo 2013

9,33%

6,35%

11,26%

6,48%

4,30%

6,90%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

6 meses 2013 12 mesesPROYECCIÓN A MERCADO

Durante mayo el fondo presentó mejor rentabilidad que la bolsa local y la renta fija,

impulsado por inversión en USA

52

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Retorno Fondos Proyección antes de remuneración

Fondo Proyección A presenta rentabilidades mayores en los plazos de 6 meses y en el año

Rentabilidad al 31 de mayo Proyección A VS AFP

Datos al 31 de Mayo

2013

9,5%

6,5%

11,7%

10,0%

6,9%

12,7%

8,7%

5,5%

12,3%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

6 meses 2013 12 meses

Proyección A

Proyección A_Serie B

Proyección A+ rem

Prom AFP

53

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Cartera de Inversiones

54

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

-Como estrategia se disminuyó inversión en renta variable

- Se mantiene sobre ponderación en USA, dada las buenas

perspectivas de este mercado

- Disminuyó inversión en Asia Emergente y Chile, ante la mayor

incertidumbre sobre desempeño de China y su efecto en los otros

mercados emergentes

Fondos Proyección A

55

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

• Proyección A es un fondo balanceado

• Fondo ofrece una buena alternativa de diversificación en forma simple y activa

• Es una opción para aquellos clientes que buscan un paso intermedio entre la renta variable y renta fija

• Comparable con el Fondo A de las AFP

Fondo Proyección A

56

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Proyección A- Cartera

- Fondo disminuyó su exposición a renta

variable a un nivel similar que Fondo A AFP

- Inversión en el extranjero es mayor

que la local (78% vs 21%)

- Respecto a las AFP existe una leve

mayor inversión en RVE

78,3%

20,6%

1,14%

Renta Variable

Renta Fija

Caja

18,05%

60,22%

10,82%

9,76%

1,14% Renta Variable Local

Renta Variable Extranjera

Renta Fija Local

Renta Fija Extranjera

Caja

Datos al 31 de mayo 2013

57

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Proyección A- Cartera

- Cartera renta fija concentrada en UF y

con una duración de 3,8 años, pero

posición en RF Local es sólo un 10.4%

- Cartera renta variable existe una mayor

inversión en mercados desarrollados que

en emergentes de acuerdo a las

expectativas que existen en estos

mercados

62,3%

37,7%UF

Pesos

39,5%

37,5%

23,1% Mercados Desarrollados

Mercados Emergentes

Chile

Datos al 31 de mayo 2013

58

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondo Proyección A-Cartera

- Cartera Renta Variable Local: Se ha

mantenido una mayor inversión en

acciones defensivas en línea a las

expectativas que existen sobre el

mercado local.

Emisor PesoSK 2,14%

Sonda 2,13%Enersis 1,96%

Cencosud 1,75%Forus 1,44%

CFI Compas SC 1,30%IAM 1,24%Chile 0,94%

Endesa 0,94%Aguas-A 0,91%

ILC 0,74%Aesgener 0,71%

CGE 0,58%Falabella 0,50%

CFI Pionero 0,38%Total RV Chile 17,69%

Datos al 31 de mayo 2013

59

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

- Mayor exposición a mercados

desarrollados que a emergentes en

comparación a las carteras de las AFP

Fondo Proyección A-Cartera

- Cartera renta variable por

región/país. Mayor exposición a

USARegión/País Peso

Usa 23,5%Chile 18,1%

Asia Emergente 13,3%Latinoamerica 8,0%

Emergentes 7,4%Asia Pacifico 5,0%

Europa 1,2%Global 1,1%

Europa Emergente 0,6%Medio Oriente Africa 0,0%

Total Renta Variable 78,3%

Región/País GAPLatinoamerica -0,70%

Asia Emergente -2,21%Europa Emergente -2,90%

Medio Oriente Africa 0,00%Emergentes 0,53%

Total Emergentes -5,29%Usa 6,63%

Asia Pacifico -0,17%Europa 0,11%Global 0,14%Japón -1,17%

Total Desarrollados 5,55%

Datos al 31 de mayo 2013

60

Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Junio 2013

Fondos Proyección