01 analisisi de ee ff bn
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Profesor:Manuel Acevedo Riquelme
Estudios académicos:Ph.D (c) Economía y Ciencias Sociales : Johannes Kepler Universitât (Austria)Post Grado en Finanzas : Duke University (USA)MBA Administración : Universidad del Pacífico (Perú)Administrador de Empresas : Universidad Católica de Valparaíso (Chile)Contador Público : Universidad de Santiago (Chile)Experiencia laboral:Catedrático de Post Grado Universidad ESANCatedrático Escuela de Post Grado Universidad Peruana de Ciencias AplicadasCatedrático Escuela Internacional de Post Grado Universidad Cesar VallejoCatedrático Escuela de Post Grado Universidad San Ignacio de LoyolaEx Director Facultad Estudios de la Empresa, Carrera Adm. y Finanzas UPCEx Gerente de Consultoría de Deloitte, Price Waterhouse, Arthur Young (Chile y Perú)Director Gerente Estudio Pacífico, Consultores de Empresas
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
OBJETIVO
El propósito del curso es brindar a losparticipantes los conceptos, técnicas y lasherramientas para la toma de decisiones
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
FUNCIONES Y RESPONSABILIDADES DE ADMINISTRADORES FINANCIEROS
ANTES
Gerente de MarketingProyectar ventas
Gerente de ProducciónEstimar Compras: Materia prima y maquinarías
Gerente FinancieroConseguir dinero
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AHORA
Gerente de Marketing
Gerente de producción
Conocimientomínimo de finanzas
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¿ QUÈ SE ENTIENDE POR FINANZAS?
“ Ganar Dinero”
“ ... pero qué pasa con la liquidez”
“ ... qué pasa con la probabilidad de perder”
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RENTABILIDAD
Costo de Oportunidad
Valor del Dinero en el tiempo
Estados de Resultados
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COSTO DEOPORTUNIDAD
Rendimiento que alguien deja de percibir por ocuparse de una
actividad diferente
Es un costo no contable
...Finanzas
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VALOR DEL DINEROEN EL TIEMPO
Un dólar de hoy valemas que mañana
...Finanzas
Valor del dinero en el tiempo
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VP= stock inicial de efectivoVF= stock final de efectivoi = tasa de interés (%)I= Monto del interés o ganancia sobre capital n = horizonte temporal (tiempo)
I
P
V F
I
V P
n0
i
Desplazamiento del flujo financiero
DISMINUYE CRECE
Valorizar las decisiones
• Darles valor en términos monetarios• Valorizar ingresos y gastos• Valorizar el efecto económico de las
decisiones de la gerencia• Ingresos - Gastos = Utilidad
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 19
Introducción a los costos empresariales
• Qué necesitamos para conocer sobre la marcha yfuncionamiento de una empresa?
• Cómo saber cuánto estamos ganando o perdiendo?• Cómo medir los ingresos y gastos?• Cómo cuantificar las acciones que ejecutamos o
dejamos de ejecutar?
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 20
Toma de decisión
Si un gerente de producción decide sustituiruna maquinaria obsoleta que elabora sólo1000 unidades de producción por hora, porotra máquina de ultima generación queelabora 4,000 unidades por hora.
¿Cómo valorizaría esta decisión?
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 21
ResultadoCuantificar el efecto económico
A través de los ingresos que se puedan generar de la venta de las unidades producidas y....
De los gastos que implica el mantenimiento y depreciación de la nueva máquina.
ingresos - gastos = utilidad
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 22
Pregunta
Si un supervisor del áreade mantenimiento no tieneun efectivo control de laslabores de sussubordinados, cuál es elfuturo de la empresa....?
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 23
Posibles resultados
• Se podría estar pagando horas que el personal no labora.
• Se podría estar realizando gastos que no generan ingresos.
• Se podría estar desperdiciando materia prima.• Etc.
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 24
Posibles resultados
¿Acción a tomar?
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 26
Aplicar medidas correctivas operativas
Posibles resultados
¿Acción a tomar?
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 27
Reasignar gastos correctamente
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 29
¿Qué decisiones debe tomar un gerente?
En consecuencia
Planificación
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 30
¿Qué decisiones debe tomar un gerente?
En consecuencia
Organización
Planificación
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 31
¿Qué decisiones debe tomar un gerente?
En consecuencia
Organización
Planificación
Dirección
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 32
¿Qué decisiones debe tomar un gerente?
En consecuencia
Organizar
Planificar
Dirigir
Controlar
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 33
Planificar
Analiza situacionesDecide estrategias de acciónVe posibilidades de inversiónAnaliza los mercados de dinero y capitales
¿Qué decisiones debe tomar un gerente?
En consecuencia
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 35Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Bienes o derechos
Deudas u Obligaciones
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 36Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Deudas a terceros
Deudas a accionistas
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 38Prof: Manuel Acevedo Riquelme
¿Existe alguna composición o
distribución ideal?
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 39Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Modelos de Balance General
A
1.5
1.53.0
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 40Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Modelos de Balance General
B
1.0
2.03.0
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 41Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Modelos de Balance General
1.0
2.0
3.0
C
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 42Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Modelos de Balance General
A B C
3.03.0 3.0
1.5
1.5
1.0
1.02.0
2.0
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 45Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Bienes o derechos
Deudas u Obligaciones
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 46Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Deudas a terceros
Deudas a accionistas
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 49Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Banco 10%
Accionista Preferente
10%
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 50Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Banco 10%
Accionista Preferente
10%
¿Cuál financiamiento
es más barato para la
empresa?
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 51Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Banco 10%
Accionista Preferente
10%
Gasto 10Escudo Fiscal ( 3)Egreso neto 7
No es gasto Egreso neto 10
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 52
¿Qué decisiones debe tomar un gerente?
En consecuencia
Organizar
Elabora un nuevo sistema de asignación de recursos
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 53
¿Qué decisiones debe tomar un gerente?
En consecuencia
Dirigir
Desarrolla estrategias correctivas
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 54
¿Qué decisiones debe tomar un gerente?
En consecuencia
Controlar
Evalúa los resultados y aplica medidas de control interno y de gestión
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 55
¿En base a qué debe tomar decisiones un gerente?En consecuencia
Información
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 56
¿En base a qué debe tomar decisiones un gerente?En consecuencia
Información
Confiable
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 57
¿En base a qué debe tomar decisiones un gerente?En consecuencia
Información
Confiable Comparable
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 58
¿En base a qué debe tomar decisiones un gerente?En consecuencia
Información
Confiable Comparable
Oportuna
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 59
Toma de decisiones
Análisis Interpretación Proyección
InformaciónAsignación de recursos
Costo de producto
Sistema deCostos
Situaciónfinanciera
Rentabilidad
Estados Financieros
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 61
USUARIOS
PROPIETARIOS
INVERSIONISTAS
ACREEDORES
GERENTES
CLIENTES HABIT
EMPLEADOS
SUNAT
CONASEV
INGRESOS y GASTOS
VENTAS
COSTO PRODUCTOS COSTO PROCESOS
COSTEO ABC
APOYO DECISIONES
ANALISIS DE COSTO / VOLUMEN / UTILIDAD
ANALISIS DE RATIOS
EVALUACION DESEMPEÑO
PRESUPUESTO
ASIGNACION CAPITAL
GANANCIAS POR ACCION
ACTIVOS Y PASIVOSEFECTIVO
CTAS x COB PLANTA y EQUIPO
CTAS x PAGAR PATRIMONIO
FLUJOS DE EFECTIVOOPERACIONES FINANCIACION
INVERSION
SISTEMA DE INFORMACION
ESTADOS FINANCIEROS
• BALANCE GENERAL• ESTADO DE PERDIDAS Y
GANANCIAS• ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO• ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO NETO
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
BALANCE GENERAL
ACTIVOACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVOPASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
BALANCE GENERALACTIVO CORRIENTE• CAJA y BANCOS• VALORES NEGOCIABLES• CUENTAS POR COBRAR
COMERCIALES• OTRAS CUENTAS POR COBRAR• EXISTENCIAS• GASTOS ANTICIPADOS
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
BALANCE GENERALACTIVO NO CORRIENTE• INVERSIONES EN VALORES• INTANGIBLES• INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO• DEPRECIACION ACUMULADA• CARGAS DIFERIDAS
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
BALANCE GENERAL
ACTIVOACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVOPASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
BALANCE GENERALPASIVO CORRIENTE• SOBREGIROS • TRIBUTOS POR PAGAR• REMUNERACIONES X PAGAR• CUENTAS X PAGAR COMERCIALES• OTRAS CUENTAS POR PAGAR• CUENTAS POR PAGAR L.P. (PARTE
CORRIENTE)
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BALANCE GENERAL
PASIVO NO CORRIENTE• CUENTAS POR PAGAR LARGO PLAZO• BENEFICIOS SOCIALES• HIPOTECA• LEASING
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
BALANCE GENERAL
ACTIVOACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVOPASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
BALANCE GENERAL
PATRIMONIO• CAPITAL SOCIAL• CAPITAL ADICIONAL• EXCEDENTE DE REVALUACION• RESERVAS• RESULTADOS ACUMULADOS• RESULTADO DEL EJERCICIO
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ESTADO de
PERDIDAS y GANANCIAS
Otros nombres:• ESTADO DE RESULTADOS• ESTADO DE INGRESOS y GASTOS
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 74
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 75
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos
Gastosmenos RESULTADO
UTILIDAD PERDIDA
¿Costo - gasto?
• ¿Qué se entiende por COSTO?No se puede definir como: Es el gasto para….
• ¿Qué se entiende por GASTO?No se puede definir como: Es el Costo para….
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 79
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 84
Costo y GastoM P
ALMACENExistenciasProd. Term
1
MOD
GIF
CP
1
1
3
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 85
Costo y GastoM P
ALMACENExistenciasProd. Term
1
MOD
GIF
CP
1
1
3 3
3
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 86
Costo y GastoM P
ALMACENExistenciasProd. Term
1
MOD
GIFCosto de Ventas
CP
1
1
3 3
3
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 87
Costo y GastoM P
ALMACENExistenciasProd. Term
1
MOD
GIFCosto de Ventas
CP
1
1
3
3
3
3
3
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 88
Costo y GastoM P
ALMACENExistenciasProd. Term
1
MOD
GIFCosto de Ventas
CP
1
1
3
3
3
3
3
Costo de ventas vs
Gastos de ventas
Siempre hay confusión de significado por el nombre de estas dos cuentas:
Costo de ventas = Costo de ProducciónGastos de ventas = Gasto por colocar los
productos en el mercado
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 89
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 90
Costo y GastoM P
ALMACENExistenciasProd. Term
1
MOD
GIFCosto de Ventas
CP
1
1
3
3
3
3
3
Ventas(Costo de Ventas)Utilidad o Pérdida Bruta(Gastos de administración)(Gastos de Ventas)Utilidad o Pérdida Operativa
Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 93
Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 94
Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 95
Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVA
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 96
Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAINGRESOS FINANCIEROS
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 97
Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAINGRESOS FINANCIEROS(GASTOS FINANCIEROS)
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 98
Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAINGRESOS FINANCIEROS(GASTOS FINANCIEROS)UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 99
Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAINGRESOS FINANCIEROS(GASTOS FINANCIEROS)UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS(IMPUESTO A LA RENTA)
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 100
Estado de ResultadosVENTAS(COSTO DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA(GTOS DE ADMINISTRACION)(GTOS DE VENTAS)UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAINGRESOS FINANCIEROS(GASTOS FINANCIEROS)UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS(IMPUESTO A LA RENTA)UTILIDAD (PERDIDA) NETA
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 101
Estado de Resultados
¿Cuál de las cuatro utilidades, es la más importante para el accionista?
UTILIDAD (PERDIDA) BRUTAUTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAUTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPTOSUTILIDAD (PERDIDA) NETA
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 102
Estado de Resultados
¿Cuál de las cuatro utilidades, es la más importante para el accionista?
UTILIDAD (PERDIDA) BRUTAUTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVAUTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPTOSUTILIDAD (PERDIDA) NETA
03/10/2008 Manuel Acevedo Riquelme 103
No se debe confundir Estado de Pérdidas y Ganancias
conFlujo de Caja
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Estado de Pérdidas y Gananciasy
Flujo de Caja
Profesor Alfredo Mendiola Cabrera
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Diferencias entre el
Estado de Pérdidas y Ganancias y el Flujo de Caja
Estado de Pérdidas y Ganancias
INGRESOS- GASTOS
RESULTADOUTILIDAD
óPERDIDA
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Diferencias entre el
Estado de Pérdidas y Ganancias y el Flujo de Caja
Flujo de Caja
INGRESOS- EGRESOS
SALDOSUPERAVIT
ó DEFICIT
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Diferencias entre el
Estado de Pérdidas y Ganancias y el Flujo de Caja
Estado de Pérdidas y Ganancias
INGRESOS- GASTOS
RESULTADOUTILIDAD
óPERDIDA
Flujo de Caja
INGRESOS- EGRESOS
SALDOSUPERAVIT
ó DEFICIT
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Diferencias entre el
Estado de Pérdidas y Ganancias y el Flujo de Caja
Estado de Pérdidas y Ganancias
INGRESOS- GASTOS
RESULTADOUTILIDAD
óPERDIDA
Flujo de Caja
INGRESOS- EGRESOS
SALDOSUPERAVIT
ó DEFICIT
Otros nombres:Estado de orígenes y aplicación de fondosEstado de fuentes y usos de fondosEstado de cambios en la situación financieraEstado de cambios en el Capital de Trabajo
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
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Diferencias entre el
Estado de Flujo de Efectivo y el Flujo de Caja
Estado de Flujo de EfectivoContableEE FFHistórico
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Diferencias entre el
Estado de Flujo de Efectivo y el Flujo de Caja
Flujo de CajaExtracontableNo es EE FFFuturo
Estado de Flujo de EfectivoCash Flow
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Diferencias entre el
Estado de Flujo de Efectivo y el Flujo de Caja
Flujo de CajaCash Flow
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Diferencias entre el
Estado de Flujo de Efectivo y el Flujo de Caja
Estado de Flujo de EfectivoCash Flow Statement
Flujo de CajaCash Flow
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Diferencias entre el
Estado de Flujo de Efectivo y el Flujo de Caja
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Presenta en forma condensada ycomprensible información sobre elmanejo de efectivo, es decir, suobtención y utilización.
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Muestra una síntesis de los cambiosocurridos en el período, para que losusuarios de los Estados Financierospuedan conocer y evaluar la liquidezo solvencia de la entidad.
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Está diseñado con el propósito deexplicar los movimientos de efectivoprovenientes de:• La operación normal del negocio,• La obtención de préstamos y
aportaciones de accionistas• La venta de activos no circulantes,
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (giro)Cobranzas de clientesCobranza de otras cuentas por cobrarMenos:Pago a ProveedoresPago de remuneracionesPago de impuestos, etcEfectivo proveniente de actividades de operación
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOIngresos por préstamo bancarioAumentos de CapitalAmortización de préstamoPago de DividendosEfectivo proveniente de actividades deFinanciamiento
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
ACTIVIDADES DE INVERSION (C/V Activos)Ingresos por Venta de ActivosAdquisición, construcción de inmuebles,maquinaria y equipoAdquisición de acciones de otras empresas decarácter permanenteCualquier otra inversión de carácter permanenteEfectivo proveniente de actividades de Inversión
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Efectivo proveniente de:• actividades de operación• actividades de financiamiento• actividades de InversiónAumento (disminución) neto de efectivo+ Saldo de efectivo al inicio del ejercicioSaldo de efectivo al final del ejercicio
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (giro)Cobranzas de clientes 4,054Pago a Proveedores (3,000)Pago de remuneraciones ( 539)Pago de intereses ( 85)Pago de impuestos ( 211)Efectivo de actividades de operación 219
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOIngresos por préstamo bancario 92Préstamos de Largo Plazo 4Pago de Dividendos (143)Efectivo proveniente de actividadesde Financiamiento ( 47)
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
ACTIVIDADES DE INVERSION (C/V Activos)Adquisición de inmuebles ( 104)Adquisición de acciones deotras empresas de carácter ( 65)permanenteEfectivo proveniente deactividades de Inversión ( 169)
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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Resumen: efectivo proveniente de:• Actividades de Operación 219• Actividades de Financiamiento ( 47)• Actividades de Inversión ( 169)Aumento (disminución) neto de efectivo 3+ Saldo de efectivo al inicio del ejercicio 175Saldo de efectivo al final del ejercicio 178
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
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Efectivo 300 440 140Cuentas por cobrar 900 840 60Inventarios 1200 1400 200Activos Fijos 1600 1400 200Cuentas por pagar 400 520 120Hipoteca por pagar 600 500 100Capital Social 2000 2400 400Utilidades retenidas 1000 660 340
4000 4000 4080 4080 780 780
Oríge nes
Aplica ciones
Estado de cambios en la situación financiera
PARTIDA Balance GeneralAl 31 Dic 2005
Balance GeneralAl 31 Dic 2006
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Inversión
Financiamiento
Rentabilidad
Liquidez
BALANCE GENERAL
ESTADO DERESULTADOS
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
E s t a d o s F i n a n c i e r o s
TOMA DE DECISIONES
ANALISIS FINANCIERO
METODOS DE ANALISIS FINANCIERO
• ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
• ANALISIS DE RATIOS• ANALISIS ESPECIALIZADOS
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ANALISIS FINANCIERO
METODOS DE ANALISIS FINANCIERO♦ESTADOS FINANCIEROS
COMPARATIVOS♦ANALISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL♦ANALISIS HORIZONTAL ♦ANALISIS EVOLUTIVO
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ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOSANALISIS ESTRUCTURAL O VERTICALEs aquel en que se determina la importanciaporcentual de cada cuenta respecto al totaldel rubro o sección del Estado Financiero alque pertenece.Ej: ¿Qué % es Existencias del total delActivo?
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ACTIVO S/. %
Activo CorrienteCAJA Y BANCOS 423,220.00 26.66%VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 5.62%CTAS X COB COMERC. 372,722.00 23.48%Menos: Proviosión de cobranza dudo 52,655.00 3.32%Cuentas por cobrar (neto) 320,067.00 20.16%OTRAS CTAS POR COB 8,600.00 0.54%EXISTENCIAS 151,096.00 9.52%GTOS PAG x ADELANT. 50,000.00 3.15%Total Activo Corriente 1,042,148.00 65.66%
Activo No CorrienteINVERSIONES EN VALORES 73,000.00 4.60%INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 34.89%Depreciaciòn acumulada 100,000.00 6.30%Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 28.59%CARGAS DIFERIDAS 18,320.00 1.15%Total Activo No Corriente 545,107.00 34.34%
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 100.00%
ANALISIS VERTICAL
ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOSANALISIS HORIZONTAL Es aquel en que se determina la variaciónporcentual de cada cuenta entre un ejerciciofiscal y otro.Ej: % de variación de Clientes entre 1998 y1999
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
ACTIVO 1999 % 2000 % 2001
Activo CorrienteCAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (29.16) 285,624.00VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 (23.54) 68,173.00 (49.30) 34,567.00CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 7.54 308,547.00Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) (47.07) (27,869.00) 175.79 -76,859.00CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 (19.07) 259,038.00 (10.56) 231,688.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 (12.79) 7,500.00 18.67 8,900.00EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 (9.46) 189,640.00GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 (10.00) 45,000.00 50.67 67,800.00Total Activo Corriente 1,042,148.00 (4.78) 992,348.00 (17.55) 818,219.00
Activo No CorrienteINVERSIONES EN VALORES 73,000.00 3.70 75,700.00 8.32 82,000.00INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 - 553,787.00 - 553,787.00DEPRECIACION ACUMULADA (100,000.00) 20.00 (120,000.00) 16.67 (140,000.00) Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 (4.41) 433,787.00 (4.61) 413,787.00INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 2.59 22,345.00Total Activo No Corriente 545,107.00 (2.54) 531,267.00 (2.47) 518,132.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (12.29) 1,336,351.00
ANALISIS HORIZONTAL
Prof: Manuel Acevedo Riquelme
ACTIVO 1999 % 2000 % 2001
Activo CorrienteCAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (29.16) 285,624.00VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 (23.54) 68,173.00 (49.30) 34,567.00CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 7.54 308,547.00Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) (47.07) (27,869.00) 175.79 -76,859.00CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 (19.07) 259,038.00 (10.56) 231,688.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 (12.79) 7,500.00 18.67 8,900.00EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 (9.46) 189,640.00GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 (10.00) 45,000.00 50.67 67,800.00Total Activo Corriente 1,042,148.00 (4.78) 992,348.00 (17.55) 818,219.00
Activo No CorrienteINVERSIONES EN VALORES 73,000.00 3.70 75,700.00 8.32 82,000.00INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 - 553,787.00 - 553,787.00DEPRECIACION ACUMULADA (100,000.00) 20.00 (120,000.00) 16.67 (140,000.00) Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 (4.41) 433,787.00 (4.61) 413,787.00INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 2.59 22,345.00Total Activo No Corriente 545,107.00 (2.54) 531,267.00 (2.47) 518,132.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (12.29) 1,336,351.00
ANALISIS HORIZONTAL
ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOSANALISIS EVOLUTIVOEs aquel en que se toma un ejercicio fiscal comoaño base y se determina la variación porcentualde cada cuenta entre ese año base y lossiguientes ejercicios fiscales.Ej: % de variación de la cuenta clientes del año1997, con respecto a 1998 y 1999.
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ACTIVO 1999 % 2000 % 2001
Activo CorrienteCAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (32.51) 285,624.00VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 (23.54) 68,173.00 (61.23) 34,567.00CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 (17.22) 308,547.00Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) (47.07) (27,869.00) 45.97 -76,859.00CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 (19.07) 259,038.00 (27.61) 231,688.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 (12.79) 7,500.00 3.49 8,900.00EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 25.51 189,640.00GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 (10.00) 45,000.00 35.60 67,800.00Total Activo Corriente 1,042,148.00 (4.78) 992,348.00 (21.49) 818,219.00
Activo No CorrienteINVERSIONES EN VALORES 73,000.00 3.70 75,700.00 12.33 82,000.00INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 - 553,787.00 - 553,787.00DEPRECIACION ACUMULADA (100,000.00) 20.00 (120,000.00) 40.00 (140,000.00) Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 (4.41) 433,787.00 (8.81) 413,787.00INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 21.97 22,345.00Total Activo No Corriente 545,107.00 (2.54) 531,267.00 (4.95) 518,132.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (15.81) 1,336,351.00
ANALISIS EVOLUTIVO
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ACTIVO 1999 % 2000 % 2001
Activo CorrienteCAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (32.51) 285,624.00VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 (23.54) 68,173.00 (61.23) 34,567.00CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 (17.22) 308,547.00Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) (47.07) (27,869.00) 45.97 -76,859.00CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 (19.07) 259,038.00 (27.61) 231,688.00OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 (12.79) 7,500.00 3.49 8,900.00EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 25.51 189,640.00GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 (10.00) 45,000.00 35.60 67,800.00Total Activo Corriente 1,042,148.00 (4.78) 992,348.00 (21.49) 818,219.00
Activo No CorrienteINVERSIONES EN VALORES 73,000.00 3.70 75,700.00 12.33 82,000.00INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 - 553,787.00 - 553,787.00DEPRECIACION ACUMULADA (100,000.00) 20.00 (120,000.00) 40.00 (140,000.00) Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 (4.41) 433,787.00 (8.81) 413,787.00INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 21.97 22,345.00Total Activo No Corriente 545,107.00 (2.54) 531,267.00 (4.95) 518,132.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (15.81) 1,336,351.00
ANALISIS EVOLUTIVO
ANALISIS FINANCIERO
METODOS DE ANALISIS FINANCIERO• ANALISIS DE RATIOS
– LIQUIDEZ– GESTION– ENDEUDAMIENTO– RENTABILIDAD
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– LIQUIDEZ
• CORRIENTE• ACIDA• PRUEBA SEVERA• CAPITAL DE TRABAJO
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– LIQUIDEZ
• CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE - GTOS ANTICIPADOSPASIVO CORRIENTE
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– LIQUIDEZ
• CORRIENTE1,042,148 - 50,000 = 1.71
580,909
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– LIQUIDEZ
• ACIDA
ACT CTE - GTOS ANTICIP – EXISTENCIAS PASIVO CORRIENTE
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– LIQUIDEZ
• ACIDA1,042,148 - 50,000 - 151,000 = 1.45
580,909
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– LIQUIDEZ
• PRUEBA SEVERA
CAJA + VALORES NEGOCIABLESPASIVO CORRIENTE
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– LIQUIDEZ
• PRUEBA SEVERA
512,385 = 0.882580,909
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS–LIQUIDEZ
»CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS–LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO
1´042.148 – 50,000 - 580,909 = 0.880580,909
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– GESTION
• ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR• ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR• ROTACION DE INVENTARIOS• ROTACION DE ACTIVOS FIJOS• ROTACION DE ACTIVOS TOTALES • ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO
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ANALISIS FINANCIERO
•ANALISIS DE RATIOS–GESTION•ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
.PROMEDIO CUENTAS POR COB COM.
VENTAS * 360Prof: Manuel Acevedo Riquelme
ANALISIS FINANCIERO
•ANALISIS DE RATIOS–GESTION•ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
PROMEDIO CUENTAS POR PAGAR COM. COMPRAS * 360 .
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– GESTION
• ROTACION DE INVENTARIOS
COSTO DE VENTAS .PROMEDIO DE EXISTENCIAS
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Inventario comprado
Inventario vendido
Efectivo pagado por el inventario
Período de inventario Período de Ctas por Cobrar
Ciclo de efectivoPeriodo de Cuentas por Pagar Tiempo
Efectivo recibidopor la cobranza
Ciclo operativo
Ciclo de conversión de efectivo
45 ds
70 ds
45 ds
15 ds ( - )
90 ds
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Inventario comprado
Inventario vendido
Efectivo pagado por el inventario
Período de inventario
Período de Cuentas por Cobrar Ciclo de efectivo
Periodo de Cuentas por Pagar Tiempo
Efectivo recibidopor la cobranza
Ciclo operativo
Ciclo de conversión de efectivo
30 ds
90 ds
30 ds 30 ds +
90ds
ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– GESTION
• ROTACION DE ACTIVOS FIJOS
VENTAS NETAS .ACTIVOS FIJOS
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– GESTION
• ROTACION DE ACTIVOS TOTALES
VENTAS NETAS .ACTIVOS TOTALES
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– GESTION
• ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO
VENTAS NETAS .CAPITAL DE TRABAJO
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– ENDEUDAMIENTO
• DEPENDENCIA FINANCIERA• AUTONOMIA A LARGO PLAZO• ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– ENDEUDAMIENTO
• DEPENDENCIA FINANCIERA
PAS CTE + PAS NO CTEACTIVO TOTAL
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Modelos de Balance GeneralDependencia Financiera
3.03.0 3.0
1.5
1.5
1.0
1.02.0
2.0
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– ENDEUDAMIENTO
• AUTONOMIA A LARGO PLAZO
PAS NO CTE + PATRIMONIO ACTIVO TOTAL
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ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS– ENDEUDAMIENTO
• ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
PAS CTE + PAS NO CTEPATRIMONIO NETO
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ANALISIS FINANCIERO• ANALISIS DE RATIOS
– RENTABILIDAD• COSTO DE VENTAS• GASTOS OPERATIVOS• GASTOS FINANCIEROS• GASTOS/COSTOS TOTALES• ROA• ROE
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– RENTABILIDAD
• COSTO DE VENTAS
COSTO DE VENTASVENTAS NETAS
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– RENTABILIDAD
• GASTOS OPERATIVOS
GASTOS OPERATIVOSVENTAS NETAS
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– RENTABILIDAD
• GASTOS FINANCIEROS
GASTOS FINANCIEROSVENTAS NETAS
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– RENTABILIDAD
• GASTOS/COSTOS TOTALES
COSTO VTAS + GTOS OPER + GTOS FINVENTAS NETAS
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– RENTABILIDAD
• RENDIMIENTO DE LA INVERSION EN ACTIVOS (ROA)
UTILIDAD NETA . ACTIVOS TOTALES
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– RENTABILIDAD
• RENDIMIENTO DE LA INVERSION EN ACTIVOS (ROA)
UTILIDAD OPERATIVA . ACTIVOS TOTALES
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– RENTABILIDAD
• RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE (ROE)
UTILIDAD NETA .CAPITAL CONTABLE
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ANALISIS FINANCIERO
• ANALISIS DE RATIOS– RENTABILIDAD
• RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE (ROE)
UTILIDAD OPERATIVA .CAPITAL CONTABLE
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ANALISIS FINANCIERO
METODOS DE ANALISIS FINANCIERO• ANALISIS ESPECIALIZADOS
– PRESUPUESTO DE CAJA– CAMBIOS EN EL FLUJO DE
TESORERIA O FLUJO DE CAJA – ANALISIS DEL PUNTO DE
EQUILIBRIO
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