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Boletín informativo Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles
Número 29 Diciembre de 2010
| Turismo al estilo Sinaloa |
| Nuevas emisoras a la BMV || Liquidación de clase mundial || ¿Qué es un Concurso Mercantil? |
por la fortaleza de México
>>>ContenidoNúmero 29 | Diciembre de 2010 Presidente:
José Méndez Fabre
Vicepresidentes:
Álvaro García Pimentel
Adolfo Herrera Pinto
Luis Murillo Peñaloza
Director General:
Efrén del Rosal Calzada
Director Técnico de Comités:
Ernesto Reyes Retana Valdés
Directora de Normatividad y Jurídico:
Ángela Balmori Iglesias
Director de Investigación y Comunicación:
José Luis Acosta Chavira
Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles:
>>>DIRECTORIO
Valores es una publicación elaborada por la
Dirección de Investigación y Comunicación.
Coordinación editorial:
María del Carmen Grandini Ochoa
Investigación y estadística:
Elizabeth Moreno Santoyo
Fotografía de entrevista: Rodrigo Rivas Ruiz
Diseño: Ideograma Consultores (ideograma.com)
Boletín trimestral: Número 29
Editor responsable: Raúl Castro Lebrija
Número de Certificado de Reserva otorgado por el
Instituto Nacional del Derecho de Autor:
04-2003-121914273900-106
Número de Certificado de Licitud de Título: 13276
Núm. de Certificado de Licitud de Contenido: 10849
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Col. Cuauhtémoc C.P. 06500, México, D.F.
Tel. (55) 53420-9200 Fax. (55) 5342-9240
Imprenta:
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PUNTO DE VISTA1. Nuevas emisoras en bolsa Luego de 22 largos meses de sequía, finalmente hemos visto cómo
las empresas están empezando a regresar al mercado de valores.
AMIB EN MOVIMIENTO2. La ética desde el aula La creatividad de los estudiantes de la UP se hizo presente, para
concientizar a la comunidad bursátil de actuar apegados a los más altos estándares.
EN CORTO3. Liquidación de clase mundial Sumario: El director general del S. D. Indeval, Héctor Ayala Doll,
habla de los recientes reconocimientos internacionales que ha logrado la institución.
CASOS DE ÉXITO6. Turismo al estilo Sinaloa Desde hace casi 40 años, El Cid Resorts ha demostrado que el
turismo es una de las mejores apuestas para un destino como México.
RELATOS DE VALOR12. El "ahorro malentendido" Si día a día buscamos los mejores artículos, en lugar de los más
baratos, estaremos realizando un ahorro de largo plazo. Ahi debemos enfocar nuestras baterías.
CULTURA EN ACCIÓN15. Una lengua... ¿muerta? El lenguaje de manos que hizo famosas a las Bolsas de Futuros
de Chicago se está perdiendo por la migración a mercados electrónicos.
ECONOMATICA INFORMA17. ¿Qué es un concurso mercantil? En épocas de inestabilidad, las empresas cuentan con este instrumento
que les permite seguir operando y reestructurar sus adeudos.
PRECISIÓN DEL MERCADO19. Estadísticas e indicadores del Mercado Bursátil
DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA (interior de la contraportada) ¡Y llegaron los años cincuenta! Una década vibrante y llena de cambios que ayudó, en gran medida,
a conformar las bases del sólido Mercado de Valores que vivimos actualmente.
La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles no asume responsabilidad alguna
por el contenido y actualización de la información estadística que se detalla en este boletín.
Se permite la publicación de los contenidos, siempre y cuando se cite la fuente.
Diciembre de 2010 1
Esos 22 meses fueron consecuencia de un entorno muy complicado.
Una recuperación de la economía internacional incipiente, problemas en algunos países miembros de la Unión Europea; conocemos la historia.
Nuestro país no ha estado exento de la problemática financiera y econó-mica que se ha vivido globalmente. Por ello debemos impulsar un mayor crecimiento en diversos sectores de la economía y como apoyo a lo anterior, los inversionistas institu-cionales podrían canalizar recursos para financiar empresas y proyectos productivos.
Las Afores cuentan con más de 1.4 billones de pesos y actualmente invier-ten en renta variable más de 197 mil millones de pesos (14% de los activos totales), 98% más que hace tan sólo 20 meses. Con los cambios recientes promovidos por la CONSAR al régi-men de inversión de las Afores, éstas podrían invertir hasta 333 mil millones de pesos en renta variable (24% de los activos netos).
Por lo que toca a las Sociedades de Inversión, sus activos netos ascienden a 1.2 billones de pesos y en renta variable tienen invertidos 187 mil millones de pesos (15% de los activos totales).
Como se puede apreciar, existen sufi-cientes recursos y a través del Mercado de Valores se puede tener acceso a ellos.
En las últimas semanas hemos visto algunas señales que nos permiten ser optimistas y pensar que en el futuro
cercano estaremos viendo un mayor número de nuevas emisoras acudir a esta eficiente y flexible alternativa de financiamiento.
En la primera mitad del presente año, por ejemplo, vimos las ofertas públicas mixtas de acciones de la cadena Che-draui cuya oferta local fue de $2,345 millones de pesos y del Grupo Finan-ciero Actinver que colocó $843 millo-nes de pesos. Desde que Genomma Lab colocó $1,640 millones de pesos en junio de 2008, no habíamos tenido nuevas emisiones accionarias.
De acuerdo con la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), de aquí a finales de 2011 todavía podríamos observar hasta nueve ofertas accionarias más, lo que indica claramente que la confianza de los empresarios e inversionistas se está recuperando.
La BMV está integrando un mercado alterno para las medianas empresas, para lo cual ha venido trabajando con-juntamente con el gremio bursátil en la definición de este nuevo mercado, cuya estructura quedará lista en los próximos meses. Se estima que el número de empresas candidatas es superior a las 2,300, de las cuales aproximadamente 250 compañías podrían cumplir con los requisitos y estarán en condiciones de convertirse en emisoras en los años por venir. En las últimas semanas hemos sido testigos del listado de empresas como Proteak que colocó 790millones de pesos y Sport World cuya coloca-ción ascendió a 857 millones de pesos, ambas pioneras de este segmento del Mercado de Valores. Otro mecanismo
que atraerá a empresas a cotizar en la BMV, es el del listado sin oferta pública, como fue el caso del Grupo Financiero Monex (Holding Monex, S.A.P.I.B.) que llevó a cabo una inscripción de $400 millones de pesos ante el Registro Nacional de Valores (RNV).
Cabe recordar también, que hace casi un año la BMV puso en marcha el programa de Certificados de Capital de Desarrollo, mejor conocidos como CKD’s, que se han convertido en un vehículo para financiar inversiones en empresas y/o proyectos con alto potencial de desarrollo, como han sido fondos de capital de riesgo y proyectos de infraestructura. A la fecha, se han llevado a cabo 10 emisiones de este tipo de instrumentos por un monto superior a los 26 mil millones de pesos.
Se espera también que para finales de este 2010 se haga la primera colocación de los Fideicomisos de Bienes Raíces, mejor conocidos como FIBRAS.
La intención es que en los meses por venir, esta gama de instrumentos se con-viertan en una de las más importantes herramientas para fomentar el desarrollo, tanto de empresas con alto potencial de crecimiento, como de la red de infraes-tructura que tanto requiere nuestro país, a fin de incrementar la competitividad y fortalecer la economía.
Todo lo anterior, habrá de ayudarnos a reforzar la confianza de los inversionis-tas, enriquecer la gama de instrumen-tos y a su vez, ofrecer a las empresas mexicanas el financiamiento suficiente para crecer y generar empleos. •
>>>AMIB EN MOVIMIENTO>>>EN CORTO>>>>>>PUNTO DE VISTA
Luego de 22 largos meses de sequía, finalmente hemos visto cómo las empresas están empezando a regresar al Mercado de Valores en busca del finan-ciamiento necesario para continuar su crecimiento.
Nuevas emisoras en bolsa… una realidad.
José Méndez Fabre Presidente de la AMIB
2 Valores
MOVIMIENTO>>>AMIB EN MOVIMIENTODE VISTA
2 Valores
Primer LugarJosé Antonio Rivas
David Ornelas
Mario Alberto Mejía
Las frases eran sencillas, pero muy profundas y certeras: “La Confianza es su inversión
más importante, cuídala”, “Porque dinero no es lo único que invierten los clientes… ellos confían en ti, no les falles”, “la ética bursátil no es un juego”.
Son parte de las ideas plasmadas por los estu-diantes de las carreras de Mercadotecnia y Eco-nomía de la Universidad Panamericana (UP) a fin de crear conciencia de la importancia de que las operaciones del Mercado de Valores se realicen siempre bajo los más altos estándares de ética y profesionalismo.
Cada año, los jóvenes de la Escuela de Ciencias Económicas y Empresariales son convocados por la carrera de Administración y
La creatividad de los estudiantes de la UP se hizo presente, para concientizar a la comunidad bursátil de actuar siempre apegados a los más altos estándares de ética.
La ética, desde el aula
>>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>
Finanzas, ambas de la UP, para participar en el programa de Comunicación Social donde puedan expresar libremente sus ideas y desa-rrollar su creatividad, demostrando el común denominador del alumno de la UP, su sentido social. Este año, el tema fue la difusión de la importancia de la ética bursátil donde partici-paron más de 30 diferentes ideas, mostrando la gran motivación por parte de los alumnos.
La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) fue invitada a participar como juez de este certamen, debido a su vinculación directa con el tema y por ser un importante promotor de la ética en todas las actividades del Mercado de Valores. Los trabajos fueron enviados a la AMIB, donde un jurado seleccionó a los tres mejores trabajos presentados por los jóvenes estudiantes, basa-dos en su creatividad, claridad y en la fuerza de su mensaje.
Con este tipo de actividades, la UP pone en práctica su programa de responsabilidad social. Además, ayuda a formar futuros profesionistas que estarán en sintonía con los principales valores que maneja toda la comunidad bursátil de nuestro país.
La AMIB, en tanto, sigue desarrollando así un importante trabajo con los centros de educación superior de toda la República, con iniciativas que abarcan otros temas de igual importancia, como es la certificación de los conocimientos bursátiles de los estudiantes, a fin de que se integren en mejores condiciones al mercado laboral. •
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MOVIMIENTO >>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>>>>EN CORTO
Entrar a la Sala Gala del INDEVAL es aden-trarse a un mundo sorprendente y extraor-
dinario. Los cristales se interponen a la vista del visitante produciendo imágenes que nos dan a conocer un Sistema de Liquidación Valores de vanguardia: el Sistema Dalí. En esta sala se da el servicio y atención a los participantes del mercado.
El director general del Instituto, Héctor Anaya Doll, explica con la sonrisa cordial que lo caracteriza, las principales características de la Sala, la cual funciona través de un sofisticado equipo de automatización y se utiliza para mostrar la herramienta Gala Interactiva. Esta aplicación ayuda, a través de una novedosa interfaz gráfica, a monitorear y controlar el Sis-tema Dalí en tiempo real. Fue precisamente la implementación de este sistema de liquidación la que en abril pasado los llevó a ser galardo-nados con el Premio Franz Edelman.
Desde sus inicios en 1971, cada año la com-petencia Franz Edelman reconoce ejemplos sobresalientes de proyectos basados en inves-tigación de operaciones que han transformado empresas, industrias completas y las vidas de las personas a nivel mundial.
Este año el “Institute for Operations Research and Management Sciences” (INFORMS) otorgó el premio Franz Edelman 2010 al Instituto para el Depósito de Valores S.D. Indeval por “Logros en Investigación de Operaciones y en las Ciencias de Gestión”, que permite la aplicación de investigación de operaciones y de métodos analíticos para procesar rápidamente transac-ciones complejas de valores en la bolsa.
En 2005, el Indeval, el Banco de México, y el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) participaron en el diseño del Dalí y contribuyeron conjuntamente en el proyecto,
el cual involucra directamente la investigación de operaciones. Del tal forma que el modelo inicialmente formulado por el Dr. Francisco Solís Robleda, ejecutivo del Banco de México, fue retomado por el Dr. Miguel de Lascuráin y el Dr. David Muñoz del ITAM y posteriormente junto con el Indeval comenzaron a elaborar un Sistema de Liquidación de Valores (SLV) más seguro, más confiable y más eficiente.
Los dos requerimientos clave para el nuevo sistema eran: tener un SLV que pudiera fun-cionar con un mínimo de recursos, lo cual es invaluable durante una crisis financiera en la cual la liquidez es escasa. Y liquidación en tiempo real para satisfacer la demanda cada vez creciente por liquidez intradía y mejores herramientas de manejo de riesgos.
El Indeval es propietario y administrador el Sis-tema de Depósito, Administración y Liquidación de Valores (Dalí).
¿Cómo opera este sistema?
El motor de Dalí está basado en investigación de operaciones que se ejecuta automáticamente y ofrece una operación continua y segura, garanti-zando que una liquidación sea irreversible. Este motor único de compensación y liquidación cuenta con un modelo de programación lineal que selecciona cuales operaciones pendientes pueden ser liquidadas con los saldos y posicio-nes disponibles de los depositantes, maximi-zando el valor de las transacciones liquidadas.
“Gracias al modelo, muchas transacciones que permanecerían pendientes si se procesaran individualmente son liquidadas juntas, redu-ciéndose drásticamente de esta forma los reque-rimientos de liquidez; 52 por ciento en efectivo y en 26 por ciento en valores.
Liquidación de clase mundial
El director general del S. D. Indeval, Héctor Anaya Doll, habla de los recientes reconocimientos internacionales que ha logrado la institución.
Héctor Anaya DollDirector General del S.D.
Indeval.
>>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>
4 Valores
“El beneficio más importante de la implementa-ción de investigaciones de operaciones en el SLV de Indeval es la mejora y el fortalecimiento de la infraestructura financiera mexicana. Dalí liquida operaciones con un monto promedio diario supe-rior a los 250 mil millones de dólares, más del 70 por ciento del valor liquidado en el sistema de pagos mexicano. Por consiguiente, en cinco días de operaciones se liquida una cantidad cercana al Producto Interno Bruto (PIB) mexicano”.
El motor de liquidación de OperacionesLos elementos para liquidar operaciones según el Banco Internacional de Pagos el BIS (Bank for International Settlements), que es considerado como el Banco Central de los Bancos Centrales y que actúa como una cámara de compensación internacional, marca que hay tres modelos para la liquidación.
El primer modelo es liquidación bruta: Para el caso, la operación de sistemas de liquidación bruta en tiempo real brinda un mecanismo para ejecutar transacciones en línea a los participan-tes que tienen necesidades de realizar o recibir grandes pagos. Es un mecanismo poco eficiente porque necesitas mucho dinero y muchos títu-los para liquidarlo.
El modelo dos, lo que haces es que es un neteo de efectivo y una liquidación bruta de valores.
El modelo tres se refiere al neteo en la liquida-ción de efectivo y valores.
“El sistema de liquidación que hicimos nosotros en el Indeval es un sistema, el único que yo sepa en el mundo, que liquida el modelo tres casi en tiempo
>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>>>>EN CORTOMOVIMIENTO
real. Este un sistema de liquidación de operaciones con valores, en el cual participan bancos, casas de bolsa y otras instituciones financieras, nacionales y extranjeras” señala Anaya Doll.
DALÍ utiliza un algoritmo de compensación que frecuentemente compensa y liquida grupos de operaciones y liga la entrega de valores con el pago correspondiente, es decir, sigue la práctica de “entrega contra pago” (DVP por sus siglas en inglés). El algoritmo se ejecuta cada dos minutos, o menos si el sistema recibe operacio-nes en una cantidad o por un valor superior a un número o monto previamente determinados. Así, el DALÍ evita que se acumulen operaciones sin liquidar y reduce riesgos como un sistema en tiempo real, y reduce la liquidez que necesi-tan sus participantes para liquidar sus operacio-nes, como un sistema de compensación.
El DALÍ es un sistema de registro electrónico en cuentas para acciones y títulos de deuda guberna-mentales, bancarios y privados. El sistema liquida la parte de efectivo de las operaciones mediante un servicio de administración de cuentas de efectivo que el Banco de México proporciona a Indeval.
El dinero que se usa para liquidar operaciones se encuentra en el Banco de México y los participan-tes del sistema pueden transferir fondos de sus cuentas de efectivo a sus cuentas en los sistemas de pago SPEI y SIAC. Al cierre de operaciones, el DALÍ transfiere los saldos de las cuentas de efec-tivo de los depositantes a sus cuentas en el SPEI o a la cuenta bancaria que hayan indicado. Cabe señalar que el DALÍ sustituyó al Sistema Interactivo para el Depósito de Valores (SIDV) en noviembre de 2008.
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¿Que hace el algoritmo matemático del sistema? Toma todas las operaciones pendientes de liquidar, toma todos los inventarios de títulos de los depositantes, toma sus saldos de efectivo, y determina cuál es el conjunto de cobros y pagos, entregas y recepciones, que generaría la mayor liquidez posible para el mercado en ese momento. Eso lo hace un modelo matemático de DALÍ, de programación lineal envidiable.
Y luego como es un modelo matemático aplicado hay un concurso a nivel mundial en el que parti-cipamos más de 300 empresas y nuestro modelo para hacer distintas cosas quedó muy bienu-bicado. Llegamos a la final seis, de esos seis participantes, llegaron por ejemplo, P&G a nivel mundial, con su algoritmo de optimización que les ahorra 900 millones al año. Llego DHL que es una empresa de logística de paquetes, llego Sasol que es la petrolera sudafricana que produce el 80 por ciento de la turbosina del mundo. Todos ellos invierten millones de dólares en investiga-ción de operaciones en modelos matemáticos.
Evento de la premiaciónEl premio y el evento es algo súper relevante, entre los ganadores anteriores del premio Franz Edelman están HP, Memorial Sloan Kettering Cancer Center, Merrill Lynch, Motorola.
“Nosotros ganamos por un algoritmo que en rea-lidad nace en el Banco de México, el ITAM lo optimiza y luego el Indeval lo súper optimiza y lo programa y lo mejora aún más”, añade el directivo.
Completando los seis finalistas en la com-petencia por el Premio Franz Edelman 2010
estuvieron: la Delaware River Basin Commis-sion, Deutsche Post DHL, el New Brunswick Department of Transportation, Procter & Gamble, y Sasol, la empresa de energía y minería con sede en Sudáfrica.
“El evento duró una hora, presentaban los diez matemáticos sus modelos, les hacían preguntas y así sucesivamente. Presentaron los seis finalis-tas sus modelos se fueron los jueces a deliberar, mientras tanto hubo una ceremonia de entrega de medallas a los matemáticos y terminando eso, hicieron una cena de gala. Al finalizar se sube la presidenta de los matemáticos, y dice: and the winner is…”.
“Entonces, Dalí es un sistema súper eficiente único en el mundo, con este concepto de liqui-dar y casi en tiempo real. Nos vienen a ver los depósitos de otros lados; ayer tuvimos a unos estadounidenses que nos dijeron: eso que hacen ustedes nosotros ni meternos. Tienes que tener mucha gente”, concluye Anaya Doll.
Acerca de INFORMSEl Institute for Operations Research and the Management Sciences (INFORMS(R)) es una sociedad científica internacional con 10 mil miembros, entre los que se encuentran galardo-nados con el Premio Nobel. Está dedicada a la aplicación de métodos científicos que ayuden a mejorar la toma de decisiones, la gestión y las operaciones. Los miembros de INFORMS traba-jan en las esferas empresarial, gubernamental y universitaria. Están representados en campos tan diversos como aerolíneas, cuidado de la salud, orden público, fuerzas armadas, ingenie-ría financiera y telecomunicaciones. •
Sala Gala Grupo Indeval
6 Valores
>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>>>>CASOS DE EXITOEN CORTO
Don Julio Berdegue Aznar, nacido en Madrid, España en 1931 –quien salió de su país a causa de la Guerra Civil
Española– fue quien a finales de los años setenta fundó el Cid Resorts.
La Biología fue su primera pasión. Destacado estudiante de la carrera de Biología en el Instituto Politécnico Nacional en la Ciudad de México, Berdegue cursó posteriormente un posgrado en Ecología y Biología Pesquera en la Universidad de California.
Durante más de veinte años, Don Julio trabajó en la indus-tria pesquera; inició como biólogo en Escuinapa, Sinaloa hasta convertirse en el propietario de la flota camaronera más grande del Pacífico. Mientras estaba profundamente enfocado en la industria pesquera y en la conservación de la vida marina, supo ver anticipadamente el desarrollo del
turismo en Mazatlán incurriendo de esta manera a la indus-tria turística e inmobiliaria.
Su visión y fe en la industria lo llevaron al próspero negocio de El Cid Resorts fundado en noviembre de 1972, fecha en la cual se inauguró un campo de golf de nueve hoyos y un country club.
Fue posteriormente cuando Don Julio se acercó al Fondo Nacional de Fomento al Turismo (Fonatur) con la intención de invertir en el área. Se le dijo entonces, que entre los destinos más rentables se encontraban Cancún, Puerto Vallarta y, por supuesto, Mazatlán. Así, Fonatur proporcionó los recursos financieros necesarios para que Don Julio construyera su primer hotel en 1974.
Con el tiempo, el campo creció hasta 27 hoyos, de los cuales nueve fueron diseñados por Lee Treviño, personalidad recono-cida mundialmente.
Turismo al estilo SinaloaDesde hace casi 40 años, El Cid Resorts ha demostrado que el turismo en una de las mejores apuestas para un destino con tantos atractivos como los de México.
Vacaciones en el Cid Resorts
Desde hace varios años, el Cid
Resorts tiene más del 30 por
ciento de la participación de
mercado en Mazatlán en hoteles
de 4 y 5 estrellas.
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8 Valores
>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
PASADO Y PRESENTEGrupo El Cid cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores bajo la clave Cidmega*, la cual es manejada por sus hijos Carlos (Presidente y Director General) y Fernando (Director de Construcciones y Nuevos Proyectos), con el apoyo de un grupo de directores con gran experiencia en sus diferentes áreas.
Así, el grupo ha participado en la industria de la hospitalidad desde 1972 a través de sus principales áreas de negocio: Hote-les, Tiempo Compartido, Bienes Raíces, Marinas y Clubes.
El Cid Granada Hotel & Country Club abrió sus puertas en 1974. En 1982 El hotel El Cid Castilla Hotel De Playa fue abierto al público mientras que El Cid El Moro se inauguró en 1989. Esta última torre tiene 28 pisos y 314 tipos de habitaciones.
Posteriormente en la década de los noventa se continuó con la expansión mediante la construcción del cuarto hotel en Mazatlán: El Hotel Marina El Cid construido en 1994, se complementa con una marina profesional con capacidad para recibir 120 embarcaciones, de 25 a 120 pies de longitud.
Desde hace varios años, el Cid Resorts tiene más del 30 por ciento de la participación de mercado en Mazatlán en hoteles de 4 y 5 estrellas.
En 2001, el Grupo El Cid logró la expansión hacia el Caribe Mexicano a través de la compra del Hotel La Ceiba, ubicado en la Isla de Cozumel.
En febrero de 2006 abrió sus puertas en la Riviera Maya, el Hotel Marina El Cid Spa & Beach Resort en Puerto Morelos -justo a 35 minutos de la ciudad de Cancún/Riviera Maya-, el cual cuenta con 348 habitaciones y está localizado frente al segundo arrecife de coral más grande del mundo.
En lo que respecta al segmento de Tiempo Compartido, El Cid Resorts cuenta con más de 20 años de experiencia en la comercialización de esta área en México. Alianzas estratégicas con RCI, Ice Gallery, Fairfield, entre otros le han permitido estar entre los primeros lugares de este rubro a nivel nacional.
A finales de 2004, El Cid lanzó el programa del Club Vacacio-nal (ECVC), siendo uno de los más exitosos y flexibles en el mercado al ofrecer puntos canjeables por el derecho de uso de unidades hoteleras, renta de autos, compra de cruceros y boletos de avión por un periodo de 20 años.
El grupo también opera una división de Bienes Raíces con base en la ciudad de Mazatlán, Sinaloa. Actualmente cuenta con un fraccionamiento que inició en 1972 y que hoy aloja
>>>CASOS DE EXITOEN CORTO
El Caribe Mexican
o Hotel de 5 estrellas
348 habitaciones
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Programa Va
cacional
a mas de mil 500 familias. En Mazatlán se tiene una super-ficie de área vendible residencial por más de 500 mil metros cuadrados y una reserva hotelera para poder construir más de 220 habitaciones adicionales.
En lo que respecta a la Riviera Maya, el grupo cuenta tam-bién con más de 500 mil metros cuadrados de área vendible residencial y una reserva hotelera de más de 120 mil metros para construir más de 720 habitaciones adicionales.
Cidmega*En 1997 la empresa hizo una oferta primaria de acciones por 124.8 millones de pesos. Los recursos obtenidos de dicha oferta fueron destinados para capitalizar al grupo de la siguiente manera: 80.8 por ciento para pagar deuda a corto y largo plazo, 16.4 por ciento para la construcción del campo de golf de nueve hoyos y rediseño de los 18 hoyos ya exis-tentes, y el resto (2.8 por ciento) para usos corporativos.
Entre las principales ventajas de financiarse a través del Mer-cado de Valores destacan las siguientes:
La obligatoriedad de presentar estados financieros •auditados, le exige al emisor una mayor disciplina en cuanto al proceso de generación de información
contable y financiera y mayor transparencia en la administración de la compañía.
El fortalecimiento de la imagen corporativa del grupo •frente a inversionistas, instituciones financieras y otros agentes del mercado.
El acceso a financiamiento para consolidar pasivos •de corto y largo plazo con mejores términos y
condiciones, optimizando así los costos financieros.
La mejora de la planta productiva y al acceso a tec-•nología de punta en aquellos casos en los que resulte necesario seguir siendo competitivo.
La ayuda al emisor a construir un gobierno cor-•porativo adecuado a su propia estructura, aún en empresas en las que una familia detenta el control apegándose al Código de Mejores Prácticas Corpo-rativas, y a lo que los consejeros y órganos interme-dios señalen.
La atracción de mejores cuadros de capital humano, •es decir, hacer más atractiva la bolsa de trabajo.
Fuerza laboral
328 Trabajadores
temporales sindicalizados
234 Trabajadores temporales
532 Trabajadores sindicalizados
1,279 Empleados
183 Otros rubros
2, 558 Total
Hotel de 5 estrellas
Experiencia en Tiempo Compartido
10 Valores
>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
UN CASO DE ÉXITOEl Cid Resorts se caracteriza por haber superado diversos retos a lo largo de su historia: crisis económicas, el impacto negativo de actos terroristas, brotes epidémicos, violencia, inseguridad, y crisis de compañías aéreas. Retos que siempre han sido sobrepasados mediante el trabajo en equipo, la leal-tad, el compromiso, y la capacidad para adaptarse al cambio actuando rápida y eficazmente.
A continuación mencionamos algunos factores de éxito recientes que le han permitido a Grupo El Cid ser exitoso en la industria de la hospitalidad:
La implantación del sistema Customer Relationship •Management y Revenue Management, los cuales le han permitido conocer más a detalle a sus clientes.
El direccionamiento de sus estrategias comerciales • y de mercadotecnia para hacerlas más efectivas a través de una mejor explotación de sus propias bases de datos.
La mitigación de la estacionalidad natural de la industria •por medio de un mayor impulso al segmento de grupos y convenciones, charters, etc.
>>>CASOS DE EXITOEN CORTO
La implantación de estrategias para incrementar la cuota •del mercado canadiense (Westjet, Signature, Sunwing, entre otros).
La capacitación constante a sus empleados para mejorar •el servicio al cliente y el trabajo en equipo no sólo en áreas operativas sino también en las administrativas.
El fortalecimiento de la marca y una mayor lealtad a sus •productos.
El reforzamiento del equipo de ventas de Tiempo •Compartido y de Hoteles, y la contribución de los nuevos programas de Tiempo Compartido han reflejado mayores ingresos.
La medición oportuna de locaciones de Tiempo Compar-•tido para verificar su productividad.
PLANES DE EXPANSIÓNContinuando con la estrategia de crecimiento de la compañía, y aprovechando su experiencia en el ramo turístico, el grupo tiene contemplados como planes de expansión buscar alianzas con socios estratégicos que le permitan lograr sinergias favorables.
Juan Carlos Lopez Gonzalez
CFO El Cid Resorts
Don Julio Berdegue Aznar
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En la Riviera Maya, el grupo tiene también más de 500 mil metros cuadrados de área vendible residencial y una reserva hotelera de más de 120 mil metros para construir más de 720 habitaciones adicionales.
Ejemplos de ello han sido RCI, Ice Gallery, Generator, Fair-field, entre otros; además del incremento del inventario hotelero en Cancún Riviera Maya. El AnheloDesde el año pasado, Grupo El Cid adquirió una reserva territorial de 186 hectáreas en el municipio de Los Cabos, Baja California Sur, llamado El Anhelo, Marina, Golf & Private Resort Community, ubicada en East Cape, muy cerca de Los Barriles y Buena Vista, a una hora en automóvil de Los Cabos y a dos horas de La Paz.
Con ello, Grupo El Cid demuestra que seguirá creciendo y desarrollando exitosamente nuevos proyectos de playa con el apoyo de un sólido equipo humano, un producto competitivo, y una capacidad demostrada para remontar retos y adversida-des de dimensiones nunca antes vistas. El potencial de creci-miento a mediano y largo plazo existe, sobre todo, tomando en cuenta la atractiva reserva territorial unifamiliar, condomi-nial y hotelera con la que contamos en México.
Todos Santos
Los Barriles
EL ANHELO
La Paz
Los Cabos
San Josédel Cabo
Contacto:
Juan Carlos López GonzálezDirector de Administración y Finanzas / CFO El Cid Resorts (Cidmega*)
T (669) 913- 55 77 [email protected]
500
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700
800
900
1,000
1,100
1,200
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Ventas Netas (millones de pesos)
>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>>>>RELATOS DE VALORDE EXITO
El "ahorro malentendido"Si día a día buscamos los mejores artículos, en lugar de los más baratos,estaremos realizando un ahorro de largo plazo. Es ahí donde debemos enfocar nuestras baterías.
Verónica Fax OrellanaDirector de Desarrollo e Innovación de ProductosAsset Management BBVA [email protected]
A veces tenemos que gastar para poder ahorrar. Suena extraño ¿no? Pero ahí no termina el asunto: Existen
cosas en las que no debemos escatimar, aunque parez-can costosas. Por supuesto que es necesario ahorrar; sin embargo, tenemos que pensar en los beneficios que nos traerá realizar un gasto, pero déjenme explicarme de una mejor forma.
Evitar los “ahorros malentendidos”
Siempre me ha gustado la frase “ahorro malentendido”, porque ejemplifica muy bien algunas de las cosas que a veces hago por dejar de gastar unos cuantos pesos.
Seguramente todos hemos visto algún programa de televisión, en el cuál alguien, por soberbia o simplemente por avaricia, decide realizar reparaciones a alguna tubería descompuesta. Por supuesto después de un millón de detalles graciosos, termina inundando la casa y no sólo tiene que llamar a un plomero, acaba pagando el piso nuevo, un hospital y a lo mejor, daños y perjuicios al vecino, quién probablemente necesite una terapia contra el estrés, al igual que la familia del sabelotodo.
Por supuesto a ninguno de nosotros nos ha pasado algo así, pero si lo meditamos creo que todos hemos realizado algún tipo de ahorro malentendido. Se me ocurren algunos ejemplos.
12 Valores
>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
Lo barato sale caroComprrar inteligentemente
nos ahorra nuestros
preciados pesos.
¿Cuántas veces hemos comprado aparatos electrónicos en un mercado sobre ruedas por ahorrar algo? Estarán de acuerdo conmigo en que una vez que los instalamos o se descom-ponen, tenemos que gastar más en repararlos, o sustituirlos porque no tenemos garantía.
Al hacer reparaciones en la casa, escogemos las piezas más baratas sin pensar en la calidad. Recuerden que lo que hoy puede parecer más caro, a la larga no lo será, en especial cuando tengamos que reemplazar nuevamente la conexión eléctrica y algunos electrodomésticos que se dañaron con el voltaje.
El mejor ejemplo es un coche. Seguramente consideramos sólo el precio de compra para tomar una decisión ¿no es cierto? Pero, ¿y el mantenimiento? ¿El seguro? ¿El consumo de gasolina? Si realizáramos un análisis detallado, proba-blemente el coche que parecía el más económico, nolo es tanto.
Un par de zapatos buenos, nos duran más que los “chafas” a mitad de precio a pesar de que se vean bonitos. Un vestido o blusa que se encoge o se rompe a la primera lavada, se con-vierte en dinero tirado a la basura independientemente del costo que haya tenido.
Puedo seguir y seguir, pero ustedes saben mejor que nadie cuáles son esos “errores” de apreciación, que han hecho que un aparente ahorro, se convierta en un gasto enorme. Si buscamos lo mejor y no lo más barato, estaremos realizando un ahorro de largo plazo.
La segunda pregunta es ¿cuáles son los gastos en los que no debemos escatimar? Por supuesto los principales son comida, vivienda y vestido, y será muy fácil convencerlos que los gastos en una buena educación son a la larga una inversión, pero exis-ten otros que a veces no consideramos tan trascendentales.
Tener asegurado el coche puede parecer un lujo, sin embargo ¿no prefieren pagarlo a tener que reponer su vehículo o el de un tercero? También es conveniente contar con uno de gasto médicos o alguno que asegure la educación de los hijos. Los seguros son muy importantes, por supuesto es un producto que pagamos con la esperanza de no utilizar, pero cuando algo imprevisto sucede, es un alivio saber que lo tenemos ¿no les parece?
Las consultas médicas son otro gasto indispensable. Si nos acostumbramos a ir periódicamente al dentista, ginecólogo o internista, podremos prevenir enfermedades que resultarán más costosas y por supuesto riesgosas. Si les pasa como a mí, que no lo hago por ahorrar sino por aversión, creo que deberíamos incluir aquí también al psicólogo.
La diversión y los viajes son también necesarios. Debemos hacer un viaje por lo menos una vez al año y no tiene que ser a Europa, existen muchos lugares menos costosos en dónde podemos descansar y recuperar las energías. Comprar un buen libro o ir al cine o teatro esporádicamente, es muy sano. No todo en la vida es trabajo, responsabilidades y estrés.
“No ahorremos centavos si por ello tendremos que gastar pesos”. Buena frase ¿no les parece? •
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DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>
Una lengua...¿muerta?El lenguaje de manos que hizo famosas a las Bolsas de Futuros de Chicago se está perdiendo por la migración a mercados electrónicos. ¿Sufrirá la misma fuerte que el Latín o el Sánscrito?
La imagen es digna de una película: los operadores llegan entre nerviosos y concen-
trados al piso de remates. Callados. Caminan en grupos de dos o hasta cinco personas. Los distingue, eso sí, un cómodo saco que señala la compañía que representan.
A unos segundos de iniciar la sesión, todos observan el avance del reloj. Cuentan uno a uno los segundos.
De pronto se suelta la parafernalia. Comienzan las primeras llamadas telefónicas y los operado-res reciben sus primeras órdenes del día. Qué comprar, qué vender y a qué plazos es lo único que pasa por su mente.
Los hombres con los sacos de colores hacen extrañas señales con las manos, que no son otra cosa que el intercambio de contratos de futuros que abarcan desde granos hasta divisas inter-nacionales. Un lenguaje que solamente unos cuantos conocen y logran dominar.
Sin embargo existe un problema. Con el avance de la tecnología, muchos de los pisos de remates a viva voz han migrado a sistemas
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Señales DigitalesPoco a poco con el
avance de la tecnología se
ha perdido esta lengua.
electrónicos que, si bien no son tan espectacu-lares, permiten una mucho mayor cantidad de operaciones en cada sesión.
En esa situación se encuentran mercados de toda Europa, Asia, Australia, Sudamérica y Canadá. Incluso el Mercado Mexicano de Derivados (Mexder) cerró el piso de remates donde originalmente se intercambiaban esta clase de títulos.
Hoy solamente tres Bolsas de Futuros ubicadas en la unión americana –como el Chicago Board of Trade y el Chicago Mercantile Exchange- mantienen este sistema de negociación a viva voz. Lo mismo ocurre, cabe señalar, en laBolsa de Valores de Nueva York donde –sin señas- los operadores bursátiles intercambian títulos de persona a persona.
Todo esto significa que el lenguaje usado por los operadores de futuros puede estar en camino de convertirse en una lengua muerta. Un sistema de comunicación que poco a poco va perdiendo adeptos y al final termina siendo practicado por únicamente una limitada minoría.
No se sabe exactamente el origen de este len-guaje. Sin embargo, las primeras menciones se hicieron en una publicación de 1903 de Frank Norris: A story of Chicago.
Esta forma de comunicación prácticamente quedó sin cambios en los siguientes 70 años, hasta que al comenzar la década de los setenta vinieron modificaciones muy importantes.
Esto, porque en 1972, con la introducción de los futuros financieros –anteriormente eran fundamentalmente de productos agrícolas- fue necesario establecer una forma más rápida y compleja de comunicación, a fin de acelerar tanto la transmisión de información como las transacciones.
Este común sistema de comunicación pasó a llamarse “arbitraje” o simplemente “arb”.
Como todo conocimiento, este sistema pasó de generación en generación y fue guardado celo-samente por sus propietarios. Se enseñaba de “padres a hijos” y poco a poco los iniciados podían hacer uso del mismo en los pisos de remates de Chicago.
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16 Valores
Sin embargo, esa “protección” también contribuyó a su propia muerte. El latín, por ejemplo, fue en su momento la lengua más hablada en el mundo ya que era la oficial dentro del imperio romano.
De hecho, los diferentes pueblos de Europa lo fueron adoptando y lo pronunciaban a su manera, lo que dio pie al surgimiento de las len-guas romances: el español, el francés, el italiano y el rumano; todos hijos del latín.
Con todo lo anterior, el idioma del imperio solamente quedó resguardado en dos sectores. Por un lado entre abogados, ya que nuestros sistemas jurídicos provienen del antiguo derecho romano y muchas palabras y términos no han variado desde aquella época.
En segundo término, la iglesia católica man-tuvo también en latín y de hecho las misas se practicaban en ese idioma todavía a inicios de la segunda mitad de Siglo XX. Pero cuando se optó por que las misas se desarrollaran en la lengua de cada nación, el antiguo sistema imperial se convirtió oficialmente en lengua muerta.
Algo similar ocurre con el “arb”. Hoy las bolsas de futuros de Chicago lo siguen empleando para las transacciones del día a día, pero ellos son los únicos guardianes de esta lengua.
Si eventualmente, estos mercados optan por migrar a sistemas de negociación electrónica… ¿El lenguaje de manos empleado por los corre-dores con sacos llamativos, será la primera lengua muerta del Siglo XXI? •
DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>> ACCION
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El adiósPodrían ser los últimos
días del lenguaje
de manos en Bolsas.
> OPCION DE VENTA > NUMERO 0 > NUMERO 1 > CANTIDAD 1000
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¿Qué es un Concurso Mercantil?
En épocas de crisis e inestabilidad, las empresas cuentan con este instrumento que les permite seguir operando y reestructurar sus adeudos, antes de declararse en quiebra.
Últimamente hemos escuchado el
término “concurso mercantil” como si fuera una frase de moda. Primero
Comercial Mexicana y ahora Mexicana de Aviación. Pero, ¿A qué se refiere este término? ¿Quiénes pueden acceder a esta figura? ¿Qué significa que una empresa solicite un concurso?
Pensemos en una empresa, la cual, por razo-nes propias a su giro u operación, adquiere un nivel de endeudamiento mayor a sus capacida-des líquidas, y que el día de hoy, se da cuenta de que no puede pagar a sus acreedores. ¿Qué es lo primero que haría? La respuesta es senci-lla, dejar de pagar.
Esta es la primera figura jurídica a tomar en cuenta, la suspensión de pagos. Esta figura no es más que un procedimiento que tiene como objetivo llegar a un acuerdo entre un deudor y sus acreedores.
Anteriormente se tomaba como un atraso tem-poral en el pago por una falta de liquidez “sin importancia”.
Regresemos al ejemplo, si esta empresa ficticia compró cierta maquinaria a crédito, y sus ventas no aumentaron como se esperaba, disminuyen un poco, pero conforme pasa el tiempo se
>>>ECONOMATICAACCION
mantienen, al no aumentar como se proyec-taba por la inversión de maquinaria novedosa, no “alcanza” para todos los pagos que debe realizar aunque el valor de la empresa en sí sea muy superior a su deuda.
Básicamente la suspensión de pagos se da cuando, en una actividad rentable, llega una falta de dinero líquido.
Aquí es cuando viene el famoso concurso mer-cantil. Una vez que la empresa cesó sus pagos, debe analizar la forma de liquidar las deudas adquiridas a sus acreedores. Analizando el ejemplo, la empresa no tiene dinero líquido, pero sí activos para liquidar, por lo que no le convendría la quiebra.
El concurso mercantil es una figura jurídica creada para que las empresas que se encuen-tren a punto de ser insolventes, lleguen a un acuerdo con sus acreedores y se les permita el pago de sus obligaciones.
En México las empresas que tengan vencidas más del 35 por ciento de sus obligaciones o que no tengan activos líquidos para cubrir el 80 por ciento de sus obligaciones vencidas, pueden pedir ante un juez federal la declara-ción de concurso.
Paz antes de la derrotaUno de los últimos re-
cursos para las empresas
antes de declararse en
quiebra es el concurso
mercantil.
Yolanda Martínez JiménezDirector de Análisis Economática de Mé[email protected]
18 Valores
>>>ECONOMATICA
*Información legal importante: Información elaborada por la Dirección de Análisis de Economatica de México, con base en fuentes consi-
deradas fidedignas. Las opiniones aquí expresadas no implican certificación acerca de los criterios utilizados. La publicación de este mate-
rial es con fines informativos, por lo que no implica de forma alguna y bajo ninguna circunstancia, implícita o explícita, recomendación
de invertir, comprar, vender, mantener, operar o negociar algún activo financiero o valor negociable de cualquier otra índole. Las decisiones
de inversión del usuario de este material no deberán basarse en el contenido del mismo. Economatica de México y/o sus funcionarios no
aceptan o aceptarán responsabilidad legal por el resultado de decisiones de inversión que se realicen con base en el presente material.
EN ACCION
Por supuesto hay excep-ciones, no todas las empresas que
entren en estas dos características mencio-nadas terminan en un concurso mercantil. La decisión final es del juez y antes de solicitar la figura, se debe de hacer un análisis detallado de la situación de la empresa.
Los acuerdos pueden ser, por ejemplo, congelar la deuda para que deje de generar intereses, llegando a un acuerdo en tiempo y forma de pago. Pudiera ser también una disminución en la tasa de interés y hacer pagos fijos a una determinada fecha.
El entrar a un concurso mercantil no significa que la empresa se encuentra en quiebra. Sin embargo, al no llegar a un acuerdo con sus acreedores, y el juez no la declara en concurso mercantil, entonces se procede al pago de la deuda con sus activos y se declara en quiebra.
Así, los pasos serían: la suspensión de pagos, declaración de concurso mercantil y finalmente la quiebra (en caso de no llegar a los acuerdos).
Es importante mencionar que hasta que no se alcance un acuerdo, el particular no podrá reali-zar ninguna transacción con sus bienes. También queda liberado por el momento de todo pago de deuda y de los intereses correspondientes.
Un caso muy reciente, el concurso mercantil de Mexicana de Aviación, el cual fue anunciado el día 7 de septiembre a través de la resolución del Juzgado XI de Distrito en Materia Civil en el Distrito Federal, que abría una etapa de
185 días para la concilia-ción con acreedores.
Esto significa que al término de ese tiempo, ambos deben de llegar al acuerdo de pago de sus obligaciones.
Sin embargo, el día 23 de septiembre, los medios anuncian que “el modelo que se presentó en días pasados no aclara si la aerolínea será para vuelos domésticos o internacionales, pues lo que se pretendía era una mezcla que no permite ni competir con Aeroméxico o con las de bajo costo como Interjet” y además “no hay acuerdo en el modelo de negocios, entre acreedores, inversio-nistas y trabajadores, pues se pretende regresar con alrededor de 20 aviones que prácticamente hacen inviable aguantar una competencia”.
Actualmente Mexicana de Aviación se encuentra en serios problemas, lo que la llevaría al rescate o a la quiebra.
Finalmente y como conclusión, para que un concurso mercantil tenga éxito, deben de tomarse dos puntos en consideración. Primero no decla-rarse en suspensión de pagos cuando la deuda sea elevada, la segunda una sólida planificación de vialidad económica que permita el pago de la mayor parte de la deuda en un plazo mínimo.
Lo indicado sería que antes de declararse en con-curso mercantil, las partes negocien y sea el juez el último en intervenir. Esto reduciría un costo y además existen otros factores relacionados con la imagen y confianza de la empresa que, en el futuro, son muy difíciles de recuperar. •
Diciembre de 2010 19
Precisión del mercado
Estadísticas y Datos de Casas de Bolsa: Indicadores del Sector Bursátil y del Financiamiento Bursátil
Indicadores del Sector Bursátil pág. 20 | Datos de Casas de Bolsa | Custodia de Valores | Captación Total | Capital Contable | Número de Cuentas | Custodia/Núm. Empleados | Custodia/Núm. Cuentas | Custodia/ PIB | Custodia/ Captación Total | Número de Empleados | Número de Sucursales | Utilidad de Operación | Utilidad Neta | Distribución Geográfica de la Custodia | Distribución de la Custodia por Tipo de Mercado |
Indicadores del Mercado de Valores pág. 24 | Indicadores de Mercado | Valor de Capitalización | Rotación | Importe Promedio Operado Diario del Mercado Accionario | Número de Emisoras del Mercado Accionario | Operatividad del Mercado Accionario | Comparativos Internacionales | Valor de Capitalización respecto al PIB | Valor de Capitalización | Tamaño Promedio de la Empresa |
Financiamiento Bursátil pág. 27 | México | Financiamiento Bursátil de Deuda Corporativa | Financiamiento del Sector Privado del País | Participación de Inversión Extranjera en la Bolsa Mexicana de Valores |
Sociedades de Inversión y MexDer pág. 28 | México | Activos de Sociedades de Inversión | Número de Cuentas de Sociedades de Inversión | Activos Sociedades de Inversión/Captación Bancaria | Inversionistas Sociedades de Inversión | Activos Sociedades de Inversión/PIB | Futuros de SWAPS | Evolución Futuros del IPC | Opciones sobre los Futuros del IPC | Futuros sobre el Bono M10 | Anexo Estadístico pág. 31 | Indicadores Mensuales | Indicadores Bursátiles | Indicadores del Mercado de Valores | Cuadro de Sociedades de Inversión (Personas Físicas, Personas Morales y Fondos Comunes) |
____Nota: Los datos que a continuación se presentan se encuentran en pesos corrientes.
20 Valores
Custodia de Valores A diciembre de 2009, la custodia de valores ascendió
a 4,983,723 millones de pesos, mostrando un
aumento de 25.16% respecto al cierre del año 2008.
A junio de 2010 la custodia ascendió a 5,534,946
millones, 11.1% mayor al cierre de 2009.
Capital ContableEl capital contable de las 34 casas de bolsa sumó
31,733 millones de pesos a junio de 2010,
7% mayor que el cierre del año 2009.
Captación Total La Captación total, la cual incluye casas de bolsa y banca
comercial, totalizó 7,096,212 millones de pesos a
diciembre de 2009, lo que implica un aumento del 15%
en relación con la presentada el año anterior.
A junio de 2010 la captación total registró un aumento
del 7.54% con respecto al cierre del año 2009.
Número de CuentasA junio de 2010 el número de cuentas aumentó
2.89% con respecto al cierre del año 2009.
>>>INDICADORES DEL SECTOR BURSATIL
>>>DATOS DE CASAS DE BOLSA
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSION>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
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Custodia / Núm. EmpleadosA junio de 2010 el monto custodiado
por empleado fue de 995 millones de pesos.
Custodia / Núm. de CuentasLa cuenta promedio a junio de 2010 fue
de 28.68 millones de pesos, mostrando un aumento
del 7.94% con respecto al cierre del año 2009.
Custodia / PIBA junio de 2010 la custodia de valores representa el
45% del PIB.
Custodia / Captación TotalA diciembre del 2009 la custodia de valores de las casas
de bolsa representa el 70% del sistema financiero.
A junio de 2010 la custodia de valores de las casas de
bolsa representa el 73% del sistema financiero.
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSION>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
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22 Valores
Utilidad NetaLa utilidad neta a diciembre de 2009 fue de 5,055
millones de pesos. La utilidad neta a junio de 2010
fue de 2,925 millones de pesos.
Número de EmpleadosEl número de empleados laborando dentro de
las casas de bolsa ha aumentado, pasando de 5,632
al cierre de 2009 a 5,560 a junio de 2010.
Número de SucursalesA junio de 2010, el número de sucursales
se disminuyó con respecto al cierre del 2009,
reportándose un total de 334 sucursales.
Utilidad de OperaciónLa utilidad de operación a junio de 2010
fue de 3,035 millones de pesos.
>>>INDICADORES DEL SECTOR BURSATIL
>>>DATOS DE CASAS DE BOLSA
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSION>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
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Distribución Geográfica de la CustodiaA junio de 2010, la custodia estaba distribuida
geográficamente en la República Mexicana de la
siguiente manera:
Fuente: Estudio de Intermediación Financiera Regional, junio de 2010.
Distribución de la Custodia por Tipo de MercadoA junio de 2010, la custodia se encontraba
distribuida por mercado, de la siguiente manera:
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSION>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>INDICADORES DE MERCADO>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
D.F. y Área Metropolitana
Nuevo León
Otras
Jalisco
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Mercado de Capitales
Mercado de Dinero
Otros Instrumentos
Sociedades de Inversión
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24 Valores
>>>INDICADORES DE MERCADO
Valor de CapitalizaciónA diciembre del 2009 el valor de capitalización ascendió
a 351,957 millones de dólares, esto representa un
aumento de 47.94% con respecto a diciembre de 2008.
A junio de 2010 el valor de capitalización ascendió
a 356,690 millones de dólares, esto representa un
aumento de 1.34% con respecto a diciembre de 2009.
RotaciónLa rotación (medida como importe operado / val.
Capitalización) se ubicó en 55% a junio de 2010.
Importe Promedio Operado Diario del Mercado AccionarioEl promedio diario operado durante el año 2009
fue de 5,932 millones de pesos. El promedio diario
operado a junio de 2010 fue de 8,750 millones
de pesos.
Número de Emisoras del Mercado Accionario
El número de emisoras a diciembre de 2009,
fue de 131, cifra que representa un aumento
del 3% con respecto al cierre del año 2008.
El número de emisoras a junio de 2010 fue
de 133, lo cual representa un aumento del 0.02%
con respecto al cierre del año 2009.
Fuente: BMV
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSIO
>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
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De una muestra de 14 países
destacan:
País Val. Cap./PIB
Singapur 2.87
Chile 1.48
Canadá 1.22
Inglaterra 1.10
Estados Unidos 1.05
Corea 1.00
Operatividad del Mercado Accionario* Importe operado en millones de pesos (incluye compras y ventas). Fuente: BMV
Valor de Capitalización respecto al PIBEl valor de capitalización del mercado mexicano con
respecto al PIB de junio de 2010 representa el 36%.
Fuente: WFE, FMI e INEGIPIB último dato reportado
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSIO
>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
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48,810,038,154
48,523,189,112
62,059,604,424
47,114,315,212
41,283,589,800
58,598,368,956
57,929,078,784
68,587,229,634
86,800,435,812
108,644,408,324
127,344,310,568
87,621,758,158
26 Valores
>>>INDICADORES DEL MERCADO DE VALORES>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSIO
Valor de Capitalización(millones de dólares)
Fuente: WFE y BMV datos junio de 2010.
Tamaño Promedio de la Empresa(millones de dólares)
Fuente: Estimaciones AMIB con datos de WFE.
País Tamaño Empresa
Singapur 1,104
Chile 1,046
Corea 477
Canadá 452
Argentina 427
Perú 351
España 302
País Tamaño Empresa
Corea 836,187.3
Singapur 507,972.7
Italia 477,240.8
México 356,689.9
Chile 239,600.4
Perú 69,463.3
Argentina 42,685.7
País Tamaño Empresa
Estados Unidos 8,197
China 3,274
Brasil 3,154
México 2,809
Italia 1,646
Japón 1,424
Inglaterra 1,129
País Tamaño Empresa
Estados Unidos 14,958,906.8
Japón 3,277,303.4
China 2,877,558.2
Inglaterra 2,407,407.2
Canadá 1,634,732.7
Brasil 1,151,144.6
España 1,018,473.7
>>>COMPARATIVOS INTERNACIONALES>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
Per
ú
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500
1,000
1,500
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12,000
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6,000
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10,000
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res
Diciembre de 2010 27
Financiamiento Bursátil de Deuda CorporativaA partir de agosto de 2002 la bolsa comienza a
reportar financiamiento bursátil como el monto de las
colocaciones de mediano y largo plazo considerando
únicamente emisoras vigentes, esto hace cambiar la
relación que se consideraba anteriormente.
Financiamiento a junio de 2010.
Fuente: BMV
Financiamiento del Sector Privado del PaísDel financiamiento que se otorga al sector privado
del país a junio de 2010 podemos considerarlo
en dos rubros1: bancario y otras fuentes alternativas
de financiamiento.
Dato a junio de 2010. Millones de pesos, saldos.
Dentro de las fuentes alternativas se considera:• SOFOLES,institucionesdeseguros,uniones
decrédito,arrendadorasfinancierasyempresas de factoraje.
• Créditodetiendasdepartamentales.• Financiamientodeproveedoresde150empresas
que cotizan en la BMV.
Participación de Inversión Extranjera en la Bolsa Mexicana de Valores Fuente: BMV
1995 27%
1996 29%
1997 31%
1998 35%
1999 43%
2000 41%
2001 43%
2002 43%
2003 46%
2004 43%
2005 45%
2006 44%
2007 39%
2008 ND
2009 ND
2010 2T ND
Fuente: Estimaciones AMIB 1 Consideración Banco de México
Año Financiamiento mediano y largo plazo*
Enero-Junio 2009 $63,154
Enero-Junio 2010 $91,229
>>>FINANCIAMIENTO BURSATIL>>>SOCIEDADES DE INVERSION>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
>>>MEXICO>>>MEXICO>>>
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
Enero-Junio 2010Enero-Junio 2009*
Mill
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Variación:44.45%
Bancario67% 33%
0
10
20
30
40
50
2010 2T20092008200720062005200420032002200120001999
Dat
os
en p
orc
enta
je
ND ND ND
28 Valores
Activos de Sociedades de InversiónA diciembre del 2009 dichos activos ascendieron a
945,050 millones de pesos mostrando un incremento
de 20.11% respecto a diciembre de 2008. A junio de
2010 los activos netos ascendieron a 1,117,966 millones
de pesos mostrando un aumento de 18.3% respecto a
diciembre de 2009.
Nota: A partir de septiembre de 2007 se consideran Activos Netos de Sociedades de Inversión.
Número de Cuentas de Sociedades de InversiónPara el año 2009 el número de cuentas aumentó
6.17% respecto a diciembre del año anterior
situándose en 1,981,139 cuentas. A junio de 2010
el número de cuentas disminuyó 5.26% respecto a
diciembre de 2009.
Activos Sociedades de Inversión / Captación BancariaAl cierre del año 2009 los activos de las Sociedades
de Inversión representaban el 36.23% de la Captación
Bancaria. A junio de 2010 los activos de las
Sociedades de Inversión representaban el 55%
de la Captación Bancaria.
Nota: A partir de septiembre de 2007 se consideran Activos Netos de Sociedades de Inversión.
Inversionistas Sociedades de InversiónEl número de inversionistas de las Sociedades
de Inversión disminuyó 5.26% con respecto
al año anterior.
>>>SOCIEDADES DE INVERSION
>>>MEXICO
>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
0
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
2010 2T20092008200720062005200420032002200120001999
Mill
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0
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2010 2T20092008200720062005200420032002200120001999
0
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2010 2T20092008200720062005200420032002200120001999
Dat
os
en p
orc
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400,000
800,000
1,200,000
1,600,000
2,000,000
Jun-
10
May
-10
Ab
r-10
Mar
-10
Feb
-10
Ene
-10
Dic
-09
Oct
-09
No
v-09
Sep
-09
Ag
o-0
9
Jul-0
9
Jun-
09
Diciembre de 2010 29
Activos Sociedades de Inversión / PIBPara el año 2009 la participación de las Sociedades
de Inversión con respecto al PIB se ubicó en 7.9%.
A junio de 2010 la participación de las Sociedades
de Inversión con respecto al PIB es de 8.7%.
>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
Ventajas: • Coberturas más precisas para la TIIE de 28 días• Facilidad de administración y monitoreo• Resuelve el problema de líneas de crédito para participantes no calificados• Reduce el riesgo contraparte• Transparencia y Mercado Anónimo• Consumo de capital menor que el requerido por un Swap OTC• Con la misma estructura de un swap OTC más la garantía de administración de riesgos de un mercado reconocido.
Especificaciones del Contrato:• Subyacente: Swap de TIIE de 10 años (130x1)•Tamañodelcontrato:$1,000,000 (un millón de pesos)• Series: Mensuales y trimestrales hasta por un año•Puja:Mediopuntobase(0.005)
Futuros de Swaps entregablesMexDer lista el contrato de futuro sobre SWAP detasasdeinterésa10años,referenciadoalaTIIE de 28 días.
0%
2%
4%
6%
8%
10%
2010 1T20092008200720062005200420032002200120001999
Dat
os
en p
orc
enta
je
30 Valores
>>>SOCIEDADES DE INVERSION
>>>MEXICO
>>>MEXDER>>>ANEXO ESTADISTICO
Evolución Futuros del IPCEl volumen de los futuros del IPC ha aumentado 16.66% con
relación al año pasado para el mismo período enero-junio.
Opciones sobre los Futuros del IPCEl volumen promedio diario de las opciones
del futuro del IPC ha aumentado 185%
con relación al año pasado.
Futuros sobre el Bono M10El volumen promedio diario de los futuros del Bono
M10 ha disminuido 37% con relación al año pasado.
Volumen (miles de contratos) Interés abierto (miles de contratos)
No
v-07
Sep
-07
Jul-0
7
May
-07
Mar
-07
Ene
-07
No
v-08
Ene
-09
Mar
-09
May
-09
Sep
-08
Jul-0
8
May
-08
Mar
-08
Ene
-08
No
v-06
Sep
-06
Jul-0
6
May
-06
Mar
-06
Ene
-06
No
v-05
Sep
-05
Jul-0
5
May
-05
Mar
-05
Ene
-05
No
v-04
Sep
-04
Jul-0
4
May
-04
May
-10
No
v-09
Sep
-09
Jul-0
9
Mar
-10
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-10
0
50
100
150
200
250
0
120
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100
200
300
400
500
600
Jun-20102009200820072006
Núm
ero
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e co
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to
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
Jun-20102009200820072006
Núm
ero
s d
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ntra
to
Diciembre de 2010 31
Indicadores Bursátiles
Indicadores Mensuales
* La captación bancaria no es
un indicador bursátil, pero se
presenta aquí para contar con
un parámetro de referencia y
al mismo tiempo construir el
indicador de captación total.
Cifras en millones de pesos
>>>ANEXO ESTADISTICO
Captación
Bancaria*
Custodia
de Valores
Captación
Total
Capital
Contable
Núm.
Cuentas
Núm.
Sucursales
Núm.
Empleados
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010 2T
530,258
664,634
784,130
955,273
1,042,086
1,197,676
1,310,666
1,336,940
1,280,124
1,367,644
1,457,612
1,633,697
1,695,033
1,769,454
1,748,580
2,171,850
2,112,489
2,095,715
417,239
453,097
536,331
664,967
871,439
832,248
1,209,539
1,062,295
1,283,076
1,420,741
1,641,085
2,079,123
2,573,529
3,481,263
4,395,899
3,981,806
4,983,723
5,534,946
947,497
1,117,731
1,320,461
1,620,240
1,913,525
2,029,924
2,520,205
2,399,235
2,563,201
2,788,385
3,098,697
3,712,820
4,268,561
5,250,717
6,144,479
6,153,656
7,096,212
7,630,946
6,813
6,109
5,995
7,155
8,566
8,872
10,273
9,882
9,485
10,499
11,634
13,938
15,674
19,401
24,216
26,062
29,757
31,733
156,625
149,850
147,468
140,801
146,654
136,509
133,108
143,762
169,300
167,230
161,950
161,715
161,101
169,698
192,887
194,946
187,572
192,995
189
169
146
169
143
119
120
127
127
148
149
184
195
235
257
334
336
334
8,255
7,620
6,037
6,378
6,115
4,959
5,048
5,079
4,519
3,973
4,441
4,278
4,197
4,831
4,226
5,594
5,632
5,560
1,065
-4,951
3,541
1,320
1,476
-884
2,368
750
1,363
373
1,619
2,549
3,365
4,821
5,298
4,846
6,177
3,035
Utilidad
Operación*
* Estimado
IPC
Variación IPC7
Dow Jones
Var. Dow Jones7
Nasdaq
Var. Nasdaq7
Participación Inv. Extranjera
Inv. Extranjera en BMV
Mercado Accionario
Fuente: Infosel, BMV.
Económicos
1) Fuente: INEGI, información trimestral.
2) Fuente: Banxico.
3) Fuente: Banxico.
4) Fuente: Banxico.
5) Fuente: Banxico.
6) Fuente: Banxico, los datos son un promedio anual.
2002
2002
6,127.09
-4%
8,341.63
-17%
1,335.51
-32%
43%
44,563
6,569,638
5.70%
5.70%
10.31
47,931
6.88%
2003
2003
8,795.28
44%
10,453.92
25%
2,003.37
50%
46%
56,516
6,754,773
3.98%
3.98%
11.24
57,435
6.06%
2000
2000
5,652.19
-21%
10,787.99
-6%
2,470.52
-39%
41%
51,912
5,792,553
8.96%
8.96%
9.57
33,555
15.16%
2001
2001
6,372.28
13%
10,021.57
-7%
1,950.40
-21%
43%
54,940
5,937,345
4.40%
4.40%
9.14
40,826
11.30%
2004
2004
12,917.88
47%
10,783.01
3%
2,175.44
9%
43%
73,967
7,634,926
5.19%
5.19%
11.26
61,496.30
8.50%
2005
2005
17,802.71
38%
10,717.50
-1%
2,205.32
1%
45%
106,555
9,008,599
3.33%
3.33%
10.78
68,668.90
8.22%
2006
2006
49%
12,463.15
16%
2,415.29
10%
44%
154,239
26,448.32
9,377,158
0.58%
4.05%
10.88
67,679.70
7.19%
2007
2007
29,536.83
12%
13,284.62
7%
2,652.28
10%
39%
154,445
10,360,547
3.76%
3.76%
10.85
77,894.10
7.44%
2008
2008
22,380.32
-24%
8,776.39
-34%
1,577.03
-41%
ND
ND
12,256,936
6.53%
6.53%
13.54
85,273.70
7.68%
2009
2009
32,120.47
40%
10,428.05
20%
2,269.15
40%
ND
ND
11,882,986
3.56%
3.56%
13.04
90,838.00
4.51%
2010 2T
2010 2T
31,634.54
-1.51%
9,774.02
-6.27%
2,109.24
-7.05%
ND
ND
12,829,117
1.39%
3.69%
12.84
100,363.00
4.59%
Unidades
puntos
%
puntos
%
puntos
%
%
mill. us$
Unidades
mill. de $
%
%
pesos/dlls
mill. us$
%
32 Valores
Indicadores del Mercado de Valores
>>>ANEXO ESTADISTICO
Cuadro de Sociedades de Inversión (Personas Físicas, Personas Morales y Fondos Comunes)
Núm.
Emisoras Capitaliz. Rotación
Financ.
Bursátil 2Imp. Op.
Mdo. Acc.1Volumen Op.
Mdo. Acc.1
Imp.
Prom./día
Op. Mdo.
Acc.
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010 2T
7,130
5,652
6,372
6,127
8,795
12,918
17,803
26,448
29,537
22,380
24,332
31,157
186
173
168
169
158
151
150
131
128
135
131
133
1,467,432
1,188,363
1,182,954
1,079,221
1,376,927
1,916,618
2,543,771
3,771,498
4,340,886
3,220,900
4,596,094
4,514,517
25%
36%
47%
28%
22%
29%
24%
24%
33%
45%
32%
55%
20,139
17,908
16,857
185,863
314,422
659,413
432,168
455,950
459,089
166,587
221,620
91,229
741,866
859,003
1,105,094
597,211
557,786
1,103,391
1,225,186
1,849,867
2,893,299
2,871,445
2,977,594
2,480,575
48,810,038,154
48,523,189,112
62,059,604,424
47,114,315,212
41,283,589,800
58,598,368,956
57,929,078,784
69,017,736,578
86,800,435,812
108,644,408,324
127,344,310,568
87,621,758,158
1,472
1,718
2,193
1,190
1,111
2,147
2,402
3,730
5,764
3,582
5,932
8,750
Millones de pesos
Fuente: BMV
IPC
Valor
Activos Totales de Sociedades de Inversión
Activos Netos de Sociedades de Inversión
Clientes de Sociedades de Inversión
Sociedades de Inversión
Física
Moral
Común
Totales
2010 2T
90,399
80,383
974,986
1,145,768
1999
129,106
30,276
23,291
182,673
2000
120,513
33,455
24,265
178,233
2001
214,578
43,711
32,717
291,006
2004
232,605
67,456
95,012
395,073
2003
232,276
61,817
66,806
360,899
2002
233,452
56,466
30,875
320,793
2006
327,686
117,858
256,704
702,248
2005
276,319
87,336
144,300
507,955
2007
401,545
121,829
334,993
858,366
2008
257,210
110,028
423,044
790,282
2009
201,706
90,674
658,679
951,059
Física
Moral
Común
Totales
2010 2T
88,592
79,521
949,853
1,117,966
1999
128,601
32,097
23,156
183,855
2000
120,012
33,192
23,409
176,613
2001
213,976
43,391
32,611
289,978
2004
231,240
67,203
94,076
392,519
2003
230,838
61,490
66,376
358,705
2002
231,848
56,320
30,819
318,987
2006
321,233
101,156
245,872
668,262
2005
256,313
74,865
140,992
472,170
2007
400,319
121,233
329,223
850,775
2008
256,323
109,532
420,938
786,792
2009
200,559
90,512
653,979
945,050
Física
Moral
Común
Totales
2010 2T
165,054
34,205
1,677,699
1,876,958
1999
323,674
29,491
12,997
366,162
2000
382,424
29,986
21,864
434,274
2001
503,734
31,117
18,919
553,770
2004
698,099
33,863
117,067
849,029
2003
593,542
30,205
19,716
643,463
2002
581,151
31,689
19,800
632,640
2006
958,247
80,403
413,499
1,452,149
2005
871,310
55,874
213,923
1,141,107
2007
1,119,273
59,842
478,621
1,657,736
2008
873,901
64,321
927,743
1,865,965
2009
626,721
60,976
1,293,442
1,981,139
Física
Moral
Común
Totales
Millones de pesos
2010 2T
49
32
395
476
1999
135
60
85
280
2000
154
66
86
306
2001
185
77
90
352
2004
195
92
126
413
2003
196
91
87
374
2002
193
85
88
366
2006
163
87
204
454
2005
183
82
160
425
2007
152
71
240
463
2008
100
61
341
502
2009
75
48
354
477
>>>DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA
En 1951 la oficina de estadísticas de la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV) cobró mayor importancia y numerosos periódicos comenzaron a publicar cotizaciones e información sobre el mercado, en ese mismo año se contaba ya con 503 emisoras inscritas.
Los precios de las acciones lograron su nivel más alto en dos décadas, incluyendo los valores mineros gracias al notable repunte del precio de la plata, donde México se mantenía como el mayor productor de este metal en el mundo.
La expansión económica de Estados Unidos en 1951 y el rearme mundial, originado en gran medida por la guerra de Corea, estimuló la actividad industrial en México y generó nuevos empleos. Europa presentó una saludable recuperación económica y se alcanzaron mayores niveles de producción en Asia y Latinoamérica.
En la Convención Bancaria de ese año se dijo que México vivía un período de auge, pero sufría los efectos de una aguda inflación. Ante el mayor ingreso de dólares, el gobierno tomó medidas anti-inflacionarias y redujo las tasas de interés de los valores gubernamentales y de Nafinsa. En cuanto al mercado interno, había exceso de producción manufacturera y escasez de artículos de consumo popular.
Para construir el edificio proyectado en la calle de Uruguay #68 fue necesario desalojar la antigua casona para su demolición y rentar un local provisorio en el segundo y tercer pisos del edificio Edison, ubicado en la calle de Gante #15. Allí permaneció la Bolsa desde 1952 a 1956, afectada por las
inundaciones del primer cuadro de la Ciudad de México, ocurridas en esos años. Para asistir al salón de remates era necesario calzar botas altas o, en ocasiones, usar el servicio de lanchas de transbordo.
Por su parte, el proyecto de construcción sufría algunos retrasos: la antigua fachada fue declarada monumento colonial y no había autorización para demolerla; en tanto, las inundaciones no permitían avanzar en las excavaciones.
Por otro lado, la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó el nuevo reglamento interno y se fundó el primer boletín oficial de la Bolsa; para la cual se instaló un taller completo de impresión, además de moderno equipo de oficina. La demolición del antiguo inmueble rindió 425 mil pesos para la construcción, además de los fondos acumulados por la Bolsa, se requería un préstamo hipotecario de un millón de pesos.
Las operaciones con acciones industriales, bancarias, mineras y de
seguros se intensificaron a raíz de la devaluación del 16 de abril de 1954, en que el dólar pasó de 8.65 a 12.50 pesos; disminuyendo la inversión en valores de renta fija. En ese periodo comenzó a cobrar auge el núcleo de empresas destinadas a surtir el mercado interno: automóviles, electrodomésticos, aparatos electrónicos. La devaluación pretendió favorecer a este sector y frenar las importaciones; pero las exportaciones no aumentaron por insuficiente calidad de la producción manufacturera nacional.
El 31 de diciembre de 1954 se promulgó la segunda Ley de Sociedades de Inversión, la cual fue sustituida por una tercera ley del 31 de diciembre de 1955, cuyas restricciones seguían siendo un obstáculo para su desarrollo. No obstante, en el curso del año siguiente se otorgaron cinco concesiones y el 12 de abril de 1956 se formó el Fondo de Inversiones Rentables Mexicanas, sociedad precursora en el ámbito del mercado de valores. •
¡Y llegaron los años cincuenta!Una década vibrante y llena de cambios que ayudó, en gran medida, a conformar las bases del sólido Mercado de Valores que vivimos actualmente.
Fuente: 100 años de la Bolsa de Valores de México: BMV.
Paseo de la Reforma 255, 1er piso,
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t: (55) 53420 9200 f: (55) 5342 9240
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