SOLICITUD DE SUSCRIPCIÓN

Datos personales de los titulares Cuenta núm.:

Nombre y apellidos o razón social Nudo

propietario

1º

2º

3º

Otros intervinientes Nombre y apellidos o razón social Categoría*

1º

2º

Fondo en el que se desea invertirGesiuris Euro Equities FI Annualcycles Strategies FI

Gesiuris Patrimonial FI Bowcapital Global Fund FI

Gesiuris Balanced Euro FI Deep Value International FI

Gesiuris Iurisfond FI Japan Deep Value Fund FI

I2 Desarrollo Sostenible ISR FI Magnus International Allocation FI

Gesiuris Fixed Income FI Panda Agriculture & Water Fund FI

Torsan Value FI

Importe (en cifra): Importe (en letra):

NIF/CIF/Pasaporte/NIE

* Categoría: Indicar: Tutor, Patria potestad, Apoderado, Representante legal, Usufructuario

NIF/CIF/Pasaporte/NIE

Puede añadir en un anexo, titulares, intervinientes u ordenantes adicionales. Las participaciones resultantes de la presente orden de suscripción pertenecerán proindiviso, a partes iguales, a todos lostitulares. Con la firma de esta orden, los titulares se apoderan entre sí con carácter indistinto y solidario para que cualquiera de ellos, en su nombre y en representación de los demás titulares, puedaordenar cuantas operaciones puedan realizarse con las participaciones suscritas, incluso su pignoración, reembolso y cancelación. Si no estuviera de acuerdo con lo aquí estipulado y desea una titularidad mancomunada o una distribución no a partes iguales, indíquelo en esta casilla y adjunte el detalle en un anexo.

Importe (en cifra): Importe (en letra):

Origen: Transferencia bancaria Entidad:

Cheque nominativo nº: Entidad:

Efectivo

Por traspaso desde otro fondo

Datos IIC origen (en suscripciones por traspaso desde otro fondo)

Gestora Origen: NIF: Nº Registro CNMV: Si la IIC origen es un FI doméstico, indicar la Gestora. Si es IIC extranjera, indicar la Comercializadora sin n.reg.CNMV. Si es una SICAV doméstica, indicar el Miembro de Bolsa

Fondo de Origen: ISIN: Nº Registro CNMV:

Código Cuenta IIC de Origen: CIF/CCC: NRBE: Si la IIC origen es extranjera, incluir el CIF del Comercializador y el NRBE del depositario. Si la IIC origen es una SICAV española, el CCC del Miembro de Bolsa.

Referencia de la Operación (a rellenar por GESIURIS AM):

Tipo de Traspaso : TOTAL (cancelación) En cifra

PARCIAL: Por importe:

Por nº participaciones: Si el origen es una SICAV, el accionista declara que no ha participado en los últimos doce meses en más del 5% del capital de la IIC cuyas acciones se transmiten. En caso contrario, indíquelo:

Realizo la presente solicitud previo conocimiento del último informe semestral, del DFI y de las disposiciones legales que lo regulan.

En _______________ a _____ de ________________ de _____

Los datos personales incluidos en este formulario y los que nos facilite para el desarrollo de la relación contractual serán tratados por GESIURIS ASSET MANAGEMENT S.G.I.I.C., S.A. en calidad de responsable del tratamiento. Puede ejercer sus derechos de acceso a sus datos personales, rectificación o supresión, la limitación de su tratamiento, oponerse al tratamiento, o solicitar la portabilidad de los datos, dirigiéndose a GESIURIS ASSET MANAGEMENT S.G.I.I.C. Rambla Catalunya, nº 38, 9ª planta, 08007 Barcelona, atencionalcliente@gesiuris.com. En el caso de que no haya obtenido satisfacción en el ejercicio de sus derechos puede presentar una reclamación ante la Agencia Española de Protección de Datos.

MUY IMPORTANTE: Gesiuris AM no podrá recibir cheques al portador ni cantidad alguna en efectivo. Los cheques deberán ser nominativos a favor del Fondo en el que desee invertir. Ni Gesiuris AM ni el Depositario se responsabilizan de los perjuicios que pudieran derivarse del incumplimiento de esta norma.

En letra

Firma del cliente

En caso de alta inicial el boletín deberá ser firmado por todos los titulares, sea o no una cuenta mancomunada. En caso de suscripciones posteriores, el boletín podrá ser firmado por cualquiera de los titulares, salvo en el caso de cuentas mancomunadas que deberá ser firmado por los titulares que así lo hayan indicado en el boletín de alta inicial.

Página en blanco

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Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 28/01/2020

DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOREl presente documento recoge los datos fundamentales sobre este fondo que el inversor debe conocer. No se trata de materialde promoción comercial. La ley exige que se facilite esta información para ayudarle a comprender la naturaleza del fondo ylos riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobrela conveniencia o no de invertir en él.TORSAN VALUE, FI (Código ISIN: ES0179423001)Nº Registro del Fondo en la CNMV: 5333La Gestora del fondo es GESIURIS ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S. A. (Grupo gestora: GESIURIS)

Objetivo y Política de InversiónEl fondo pertenece a la categoría: Fondo de Inversión. RENTA VARIABLE INTERNACIONAL.Objetivo de gestión: La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice el MSCI All Countries World Index NetTotal Return en euros. Éste, se utiliza únicamente a efectos informativos o comparativos..Política de inversión:Fondo de autor con alta vinculación al gestor, Aitor Sancho Ybañez, cuya sustitución supondría un cambio en la política deinversión y otorgaría derecho de separación a los partícipes.El fondo tendrá una exposición mínima del 75% en Renta Variable, sin que existan límites predeterminados en lo que serefiere a la distribución de activos por capitalización bursátil.La metodología de selección de valores se centra en el análisis fundamental de las compañías, buscando invertir en empresasde alta calidad a un precio razonable con el objetivo de obtener una rentabilidad satisfactoria y sostenida en el tiempo.El resto se invertirá en Renta Fija e instrumentos de mercado monetario negociados o no en mercados organizados, públicoso privados, principalmente de mercados de la OCDE, sin límite alguno en términos de calificación creditícia. Tambiénpodrá invertir en depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año, que sean líquidos, y sin límite en términos decalificación crediticia.La duración media de la cartera de Renta Fija será inferior a cinco años.No existen límites en cuanto a sectores económicos, países o áreas geográficas en los que puede invertir, pudiendo tambiéninvertir en países emergentes sin límite alguno.No existen límites en cuanto a la exposición en divisa.Se podrá invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no armonizadas ypertenecientes o no al grupo de la Gestora.Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una ComunidadAutónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvenciano inferior a la de España.Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% en activos que podrían introducir mayor riesgo que el resto de lasinversiones,entre otros, por su de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor.Esta participación es de acumulación, es decir, los rendimientos obtenidos son reinvertidos.El partícipe podrá suscribir y reembolsar sus participaciones con una frecuencia diariamente.Si usted quiere suscribir o reembolsar participaciones el valor liquidativo aplicable será el del mismo día de la fechade solicitud. No obstante, las órdenes cursadas a partir de las 14:00 horas o en un día inhábil se tramitarán junto con lasrealizadas al día siguiente hábil. Los comercializadores podrán fijar horas de corte anteriores a la indicada.Recomendación: Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior amenos de cuatro años.

Perfil de Riesgo y Remuneración Potencialmente menor rendimiento Potencialmente mayor rendimiento La categoría "1" no significa que la inversión esté Menor riesgo Mayor riesgo libre de riesgo.

1 2 3 4 5 6 7Este dato es indicativo del riesgo del fondo que, no obstante puede no constituir una indicación fiable del futuro perfil deriesgo. Además, no hay garantías de que la categoría indicada vaya a permanecer inalterable y puede variar a lo largo deltiempo.¿Por qué en esta categoría? Por la exposición a la Renta Variable.

GastosEstos gastos se destinan a sufragar los costes de funcionamiento del fondo, incluidos, en su caso, comercialización ydistribución. Dichos gastos reducen el potencial de crecimiento de la inversión.

Gastos detraídos del fondo a lo largo de un añoGastos corrientes 1,57%

Firma del cliente

Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 28/01/2020

Gastos detraídos del fondo en determinadas condiciones específicasComisión sobre resultados 9% sobre Resultados

Los gastos corrientes son los soportados por el fondo durante el año y están basados en los soportados por la instituciónde inversión colectiva en el ejercicio 2019. No obstante, este importe podrá variar de un año a otro. Datos actualizadossegún el último informe anual disponible. El informe anual de la IIC correspondiente a cada ejercicio presentará de manerapormenorizada los gastos exactos cobrados.La información detallada puede encontrarla en el folleto disponible en la web de la gestora y en la CNMV.En el ejercicio 2019 se imputó al fondo una comisión sobre resultados que supuso un 1,40% sobre el patrimonio. Datosactualizados según el último informe anual disponible.

Rentabilidad Histórica

Datos actualizados según el último informe anual disponible.

Información PrácticaEl Depositario del fondo es: BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES, SUCURSAL EN ESPAÑA. (Grupo: BNPPARIBAS)Política remunerativa de la Sociedad Gestora: La información detallada y actualizada de la política remunerativa puedeconsultarse en la página web de la sociedad gestora y obtenerse en papel gratuitamente previa solicitud.Fiscalidad: La tributación de los rendimientos obtenidos por los partícipes dependerá de la legislación fiscal aplicable a susituación personal. Los rendimientos de los fondos de inversión tributan al 1% en el Impuesto sobre Sociedades.Información adicional: Este documento debe ser entregado, previo a la suscripción, excepto en el caso de renovacionesde fondos con objetivo concreto de rentabilidad a vencimiento garantizado o no, con el último informe semestral publicado.Estos documentos, pueden solicitarse gratuitamente a las entidades comercializadoras así como a la Sociedad Gestora juntocon el folleto, que contiene el reglamento de gestión y un mayor detalle de la información, y los últimos informes trimestraly anual. También pueden ser consultados de forma gratuita por medios telemáticos en la Sociedad Gestora o en su páginaweb o en las entidades comercializadoras y en los registros de la CNMV (disponibles en castellano). El valor liquidativodel fondo se puede consultar en el boletín de cotización de la Bolsa de Barcelona.La gestora y el depositario únicamente incurrirán en responsabilidad por las declaraciones contenidas en el presentedocumento que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto del fondo.

Este fondo está autorizado en España el 25/01/2019 y está supervisado por la CNMV.

Firma del cliente

DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSORAnexo

29

TORSAN VALUE FI

Nº Registro del Fondo en la CNMV: 5.333

Gestora del fondo: GESIURIS ASSET MANAGEMENT SGIIC S A (Grupo gestora: GESIURIS)

Depositario del fondo: BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES, SUCURSAL EN ESPAÑA. (Grupo: BNPPARIBAS)

ISIN: ES0179423001

Información precontractual

Riesgos inherentes a las inversiones Información sobre comisiones

GESIURIS es una empresa que gestiona, administra y representa Instituciones de Inversión Colectiva de carácterfinanciero, y pone a su disposición este documento con la finalidad meramente informativa, ya que no se trata de uncontrato y por tanto no genera ninguna obligacion ni derecho.

A continuación le informamos de los costes y gastos del producto que va a contratar. El compromiso por parte de GesiurisAsset Management, SGIIC, SA es mantener puntualmente informados a nuestros clientes sobre todo aquello que lesinteresa, aplicando también así la Directiva 2014/65/UE, sobre mercados financieros.

Consulte el folleto informativo y el Documento de DatosFundamentales para el inversor (DFI/KID) del fondo parauna descripción detallada de los riesgos y el tipo deinversión realizado. Algunos riesgos a asumir podrían ser

A continuación, puede ver el detalle de los costes y gastossoportados por la IIC, tomando como referencia unaoperación de 1.000 €

0,00% - €

1,35% 13,54 €

0,06% 0,60 €

0,28% 2,80 €

0,44% 4,40 €

Clasificación MiFID 2,13% 21,34 €

(*) Cálculo de la media de comisiones de los últimos 3 años

Otra información relevante

2,13%

5,89%(*ⁱ) Cálculo rentabilidad media anual de los 3 últimos años

En a 0 de 0 de

inversión realizado. Algunos riesgos a asumir podrían serel Riesgo de Mercado, el Riesgo de Crédito y el Riesgo deLiquidez.

Suscripción y reembolso

Gestión

Gastos anuales

0

Depositario

Gastos transaccionales (*)

Éxito (*)

Total Comisiones

Este fondo cumple con la Directiva 2009/65/EC (UCITS),por lo que se trata de un fondo armonizado, y deconsideración no complejo, sujeto a las normas de controlde la directiva europea UCITS.

Gesiuris AM recibe la comisión de gestión, para cubrir losgastos que conlleva el ejercicio de la actividad comoauditorías, web corporativa y área de clientes, gastos depersonal, oficina, informes mensuales, LOPD y Prevenciónde Blanqueo de capitales, aplicaciones informáticas yfinancieras, gestión del riesgo, correspondencia y telefonía ycomunicaciones.

Rentabilidad media anual (*ⁱ)Este producto está pensado para clientes minoristas yprofesionales, así como para contrapartes elegibles.Tenga en cuenta que está adquiriendo este producto pordecisión propia y a su iniciativa.Por favor, firme a continuación para indicar que ha recibidoesta información sobre costes y gastos del InstrumentoFinanciero:

Comisiones totales

Rentabilidad neta

La Rentabilidad neta media del fondo en los últimos tresaños ha sido del 5,89%, una vez descontadas lascomisiones y los gastos informados.

En a 0 de 0 de

Datos a 31/12/2019

0

Firma del cliente

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1

TORSAN VALUE, FINº Registro CNMV: 5333

Informe Semestral del Segundo Semestre 2019

Gestora: 1) GESIURIS ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A. Depositario: BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES,

SUCURSAL EN ESPAÑA Auditor: DELOITTE S.L.

Grupo Gestora: Grupo Depositario: BNP PARIBAS Rating Depositario: Aa3 (Moody's)

El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticosen www.gesiuris.com. La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:

Dirección

RB. De Catalunya, 00038, 9º

08007 - Barcelona

932157270

Correo Electrónico

atencionalcliente@gesiuris.com

Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas yreclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail:inversores@cnmv.es).

INFORMACIÓN FONDOFecha de registro: 25/01/2019

1. Política de inversión y divisa de denominación

CategoríaTipo de fondo:

Otros

Vocación inversora: Renta Variable Internacional

Perfil de Riesgo: 5 en una escala del 1 al 7

Descripción general

Firma del cliente

2

Política de inversión: "Fondo de autor con alta vinculación al gestor, Aitor Sancho Ybañez, cuya sustitución supondría un

cambio en la política de inversión y otorgaría derecho de separación a los partícipes.

El fondo tendrá una exposición mínima del 75% en Renta Variable, sin que existan límites predeterminados en lo que se

refiere a la distribución de activos por capitalización bursátil.

La metodología de selección de valores se centra en el análisis fundamental de las compañías, buscando invertir en

empresas de alta calidad a un precio razonable con el objetivo de obtener una rentabilidad satisfactoria y sostenida en el

tiempo.

El resto se invertirá en Renta Fija e instrumentos de mercado monetario negociados o no en mercados organizados,

públicos o privados, principalmente de mercados de la OCDE, sin límite alguno en términos de calificación creditícia.

También podrá invertir en depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año, que sean líquidos, y sin límite en

términos de calificación crediticia.

La duración media de la cartera de Renta Fija será inferior a cinco años.

No existen límites en cuanto a sectores económicos, países o áreas geográficas en los que puede invertir, pudiendo

también invertir en países emergentes sin límite alguno.

No existen límites en cuanto a la exposición en divisa.

Se podrá invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no armonizadas y

pertenecientes o no al grupo de la Gestora.

Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad

Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia

no inferior a la de España."

Operativa en instrumentos derivadosLa metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso

Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Divisa de denominación EUR

3

2. Datos económicos

Periodo actual Periodo anterior 2019 Año t-1

Índice de rotación de la cartera 0,35 0,00 0,00

Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) -0,24 -0,32 -0,27

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente,

éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles

2.1.b) Datos generales.Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

Periodo actual Periodo anterior

Nº de Participaciones 3.337.039,82 3.192.606,27

Nº de Partícipes 88 32

Beneficios brutos distribuidos por participación (EUR) 0,00 0,00

Inversión mínima (EUR) 0

Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo fin del período (EUR)

Periodo del informe 3.791 1,1361

2018

2017

2016

Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio

% efectivamente cobrado Base de

cálculo

Sistema de

imputaciónPeriodo Acumulada

s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total

Comisión de gestión 0,68 1,05 1,73 1,34 1,40 2,73 patrimonio

Comisión de depositario 0,03 0,06 patrimonio

4

2.2 ComportamientoCuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco

A) Individual. Divisa EUR

Rentabilidad (% sin

anualizar)

Acumulad

o año t

actual

Trimestral Anual

Último

trim (0)Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5

Rentabilidad IIC 7,72 3,90 1,63

Rentabilidades extremas (i)Trimestre actual Último año Últimos 3 años

% Fecha % Fecha % Fecha

Rentabilidad mínima (%) -0,84 02-10-2019

Rentabilidad máxima (%) 3,01 13-12-2019

(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación

inversora

Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.

La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria

Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión

homogénea en el período.

Medidas de riesgo (%)

Acumulad

o año t

actual

Trimestral Anual

Último

trim (0)Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5

Volatilidad(ii) de:

Valor liquidativo 9,01 8,93 7,83

Ibex-35 13,00 13,19 11,14

Letra Tesoro 1 año 0,38 1,35 1,02

MSCI AC World Index

(EUR) TR8,75 12,49 9,78

VaR histórico del

valor liquidativo(iii)

(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la

volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.

(iii) VaR histórico del valor liquidativo: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si

se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia.

Gastos (% s/

patrimonio medio)Acumulado

2019

Trimestral Anual

Último

trim (0)Trim-1 Trim-2 Trim-3 Año t-1 Año t-2 Año t-3 Año t-5

Ratio total de gastos

(iv)1,57 0,44 0,38 0,38 0,36

(iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario,

auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente , en términos de porcentaje sobre

patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio

incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones

de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la

compraventa de valores.

5

En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.

Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Rentabilidad semestral de los últimos 5 años

B) Comparativa

Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por laSociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora.

Vocación inversora

Patrimonio

gestionado* (miles

de euros)

Nº de partícipes*Rentabilidad

Semestral media**

Monetario Corto Plazo

Monetario 0 0 0,00

Renta Fija Euro 38.099 1.561 0,02

Renta Fija Internacional 0 0 0,00

Renta Fija Mixta Euro 10.341 219 -0,95

Renta Fija Mixta Internacional 3.521 111 -0,51

Renta Variable Mixta Euro 6.906 101 0,35

Renta Variable Mixta Internacional 3.230 105 2,71

Renta Variable Euro 39.292 2.123 0,95

Renta Variable Internacional 77.743 2.907 10,28

IIC de Gestión Pasiva(1) 0 0 0,00

Garantizado de Rendimiento Fijo 0 0 0,00

Garantizado de Rendimiento Variable 0 0 0,00

De Garantía Parcial 0 0 0,00

Retorno Absoluto 0 0 0,00

Global 84.337 2.281 0,27

FMM a Corto Plazo de Valor Liquidativo Variable 0 0 0,00

FMM a Corto Plazo de Valor Liq. Constante de Deuda Pública 0 0 0,00

FMM a Corto Plazo de Valor Liquidativo de Baja Volatilidad 0 0 0,00

FMM Estándar de Valor Liquidativo Variable 0 0 0,00

Renta Fija Euro Corto Plazo 0 0 0,00

IIC que Replica un Índice 0 0 0,00

IIC con Objetivo Concreto de Rentabilidad No Garantizado 0 0,00

Total fondos 263.468 9.408 3,26

*Medias.

(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.

**Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo

2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR)

6

Distribución del patrimonio

Fin período actual Fin período anterior

Importe% sobre

patrimonioImporte

% sobre

patrimonio

(+) INVERSIONES FINANCIERAS 3.249 85,70 2.662 82,14

* Cartera interior 237 6,25 325 10,03

* Cartera exterior 3.013 79,48 2.337 72,11

* Intereses de la cartera de inversión 0 0,00 0 0,00

* Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00

(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) 583 15,38 594 18,33

(+/-) RESTO -42 -1,11 -15 -0,46

TOTAL PATRIMONIO 3.791 100,00 % 3.241 100,00 %

Notas:

El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización.

2.4 Estado de variación patrimonial

% sobre patrimonio medio % variación

respecto fin

periodo anterior

Variación del

período actual

Variación del

período anterior

Variación

acumulada anual

PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) 3.241 0 0

± Suscripciones/ reembolsos (neto) 4,62 137,19 117,17 -95,10

- Beneficios brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00

± Rendimientos netos 11,61 2,03 15,43 732,00

(+) Rendimientos de gestión 13,62 3,15 18,72 529,22

+ Intereses 0,00 -0,03 -0,03 -91,23

+ Dividendos 0,95 0,73 1,72 90,15

± Resultados en renta fija (realizadas o no) -0,01 -0,01 -0,01 31,43

± Resultados en renta variable (realizadas o no) 12,39 2,37 16,62 660,27

± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00

± Resultado en derivados (realizadas o no) -0,02 0,12 0,07 -127,67

± Resultado en IIC (realizados o no) 0,00 0,00 0,00 0,00

± Otros resultados 0,32 -0,03 0,35 -1.805,61

± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00

(-) Gastos repercutidos -2,01 -1,12 -3,30 161,32

- Comisión de gestión -1,73 -0,84 -2,73 199,19

- Comisión de depositario -0,03 -0,03 -0,06 53,45

- Gastos por servicios exteriores -0,09 -0,05 -0,15 151,54

- Otros gastos de gestión corriente -0,02 -0,02 -0,04 36,07

- Otros gastos repercutidos -0,15 -0,18 -0,32 17,69

(+) Ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00

+ Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00

+ Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00

PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) 3.791 3.241 3.791

Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.

7

3. Inversiones financieras3.1Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del

periodo

Descripción de la inversión y emisorPeriodo actual Periodo anterior

Valor de mercado % Valor de mercado %

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 200 5,28 325 10,03

TOTAL RENTA FIJA 200 5,28 325 10,03

TOTAL RV COTIZADA 36 0,96 0 0,00

TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA VARIABLE 36 0,96 0 0,00

TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00

TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00

TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 237 6,24 325 10,03

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RV COTIZADA 3.013 79,47 2.337 72,09

TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA VARIABLE 3.013 79,47 2.337 72,09

TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00

TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00

TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 3.013 79,47 2.337 72,09

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 3.249 85,71 2.662 82,12

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

3.2Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimoniototal

3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles

de EUR)

No existen posiciones abiertas en instrumentos financieros derivados al cierre del periodo.

4. Hechos relevantes

SI NO

a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos X

b. Reanudación de suscripciones/reembolsos X

c. Reembolso de patrimonio significativo X

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SI NO

d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X

e. Sustitución de la sociedad gestora X

f. Sustitución de la entidad depositaria X

g. Cambio de control de la sociedad gestora X

h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X

i. Autorización del proceso de fusión X

j. Otros hechos relevantes X

5. Anexo explicativo de hechos relevantes

Con fecha 20/12/2019, la CNMV anunció la modificación ocasional de la hora de corte para órdenes de subscriciones y

reembolsos de los días 24 y 31 de diciembre de 2019

6. Operaciones vinculadas y otras informaciones

SI NO

a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) X

b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento X

c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X

d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha

actuado como vendedor o comprador, respectivamenteX

e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del

grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador,

director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas.

X

f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra una entidad

del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora

del grupo.

X

g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen

comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X

h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X

7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones

A 31/12/2019 existían tres participaciones de 1102182,04, 752923,93 y 752923,93 que representaban el 33,03, el 22,56 y

el 22,56 por ciento del patrimonio de la IIC. La IIC puede realizar operaciones con el depositario que no requieren de

aprobación previa. Durante el período se han efectuado con la Entidad Depositaria operaciones de Deuda pública con

pacto de recompra por importe de 14275227,5€. Este importe representa el 3,19 por ciento sobre el patrimonio medio

diario.

8. Información y advertencias a instancia de la CNMV

No aplicable.

9. Anexo explicativo del informe periódico

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.Tras un primer semestre muy positivo en los mercados, donde se corrigieron las caídas de final del 2018, el segundosemestre ha sido una continuación del mercado alcista con los principales índices globales marcando nuevos máximoshistóricos. Aunque la economía está dando ciertos síntomas de debilidad, la relajación en la tensión en la guerra comercialentre Estados Unidos y China y el hecho de que, tras las elecciones británicas, se prevea a corto plazo un desenlace del

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Brexit han ayudado a generar confianza.b) Decisiones generales de inversión adoptadas.Tras un primer semestre donde realizamos bastantes operaciones con el objetivo de configurar la base de la cartera,durante el segundo semestre hemos actuado en línea con lo que será la filosofía de inversión de Torsan Value FI: analizarprofundamente compañías e invertir a largo plazo sólo en aquellas que consideramos que son de alta calidad y están biengestionadas. A partir de ahí, tratamos de evitar la hiperactividad y mantener nuestras inversiones a largo plazo, siempre ycuando no encontremos razones de peso que cambien nuestras tesis de inversión (nuestro objetivo es invertir, noespecular). Con todo esto, nuestra cartera a pasado de tener 19 empresas con una exposición total del 72,09% queteníamos a final del primer semestre a 23 empresas con un 80,43% de exposición que tenemos al terminar el año (el restolo mantenemos en liquidez). Conforme vayamos encontrando nuevas empresas que cumplen con nuestros criterios deinversión, previsiblemente iremos incrementando tanto nuestro nivel de exposición a renta variable como el número deempresas en cartera. Aunque siempre con el objetivo de tener una cartera bastante concentrada en nuestras mejoresideas.c) Índice de referencia.Durante el segundo semestre, Torsan Value ha obtenido una rentabilidad del 11,92% con una volatilidad del 8,95%. Paraeste mismo período, el Comité de Gestión de Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. ha definido un índice de referenciacompuesto por el MSCI ACWI Total Return (EUR), que ha obtenido una rentabilidad +10,50%, asumiendo una volatilidaddel 10,65%.Por tanto, Torsan Value ha obtenido una mayor rentabilidad que el índice asumiento una menor volatilidad. El buencomportamiento de algunos de los valores en cartera explicaría esa mayor rentabilidad, mientras que una exposición arenta variable media del 78,42% (manteniendo el resto en liquidez), explicarían la menor volatilidad. Aunque el objetivo amedio plazo es estar completamente invertidos, por el momento preferimos tener una posición un poco más cautelosa yesperar, sin prisas, a que encontremos oportunidades interesantes que realmente nos convenzan.El índice de referencia se utiliza a meros efectos informativos o comparativos.d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.El segundo semestre se ha cerrado con un patrimonio de 3.791.376,23 €, un 16,98% más que al inicio del periodo. Estoha sido debido por la combinación de una entrada de nuevos partícipes y por la revalorización de la cartera. Por otro lado,el número de partícipes ha pasado a ser de 88 (56 más que al inicio del periodo).La rentabilidad después de gastos y comisiones ha sido del 11,92%.El ratio total de gastos directos durante el último trimestre ha sido del 0,44%. Por otra parte, no ha habido gastos indirectosdurante el periodo. Acumula un ratio de gastos anual de 1,57%.La comisión sobre resultados acumulada durante el año ha sido de 39.929,78 €.e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.La rentabilidad de Torsan Value FI ha estado en la parte alta de las IICs de la gestora. La combinación de un buencomportamiento específico de nuestra cartera junto a la buena rentabilidad de la renta variable en general han sido losprincipales motivos de nuestro mejor comportamiento.2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.Entre las nuevas incorporaciones a la cartera durante el segundo semestre, podríamos destacar Loews Corporation.Podríamos denominar a Loews como un holding familiar cotizado, con una fuerte influencia del “value investing” en sufilosofía y con una gestión bastante conservadora (entre otras cosas suelen contar con caja neta que utilizan para realizaradquisiciones en los mejores momentos). Entre las principales actividades y filiales destacan el sector seguros (a travésde la compañía CNA Financial) y el sector de los gaseoductos (con su filial Boardwalk Pipeline Partners), ambas empresasde mucha calidad y también gestionadas de forma conservadora. Además, el holding cotiza actualmente con descuentosobre el valor de sus participaciones empresariales (varias de ellas cotizadas), dándonos un margen de seguridadadicional a esta inversión ya de por sí de bajo riesgo.Otra de las novedades ha sido la inversión Simon Property Group, una de las principales empresas de Malls (centroscomerciales) de Estados Unidos. Mucho se está hablando del apocalipsis del retail o de como el retail es cosa del pasadoy creo que se ha llegado a un punto de pesimismo extremo (más aun teniendo en cuenta la evolución tan positiva del restode activos). La venta online está obviamente comiendo terreno a la venta en tienda y seguirá siendo así en el futuro, esto

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unido al exceso de centros comerciales que existen, sobre todo en Estados Unidos, hacen que el hecho de que hubierauna cierta crisis en el sector fuera inevitable. La quiebra de varias empresas “históricas” del retail como Sears también haagravado este problema, pero como todo, llega un momento que el pesimismo nos deja una buena oportunidad parainvertir. Mientras que se está viendo como cada vez las marcas nativas digitales se van lanzando al retail para continuarcon su expansión. Un proceso que hasta el propio Amazon está haciendo. Simon Property Group reúne muchos de losmejores centros comerciales de Estados Unidos donde este apocalipsis nunca ha llegado, simplemente unos conceptosfallidos han dejado hueco a nuevas marcas en expansión (de hecho, sus ingresos han ido subiendo todos estos años).Además, la empresa tiene muy poca deuda (para ser del sector inmobiliario) y está embarcada en un proceso de“densificación” en sus centros comerciales y de cambio de uso de una parte de ellos (dando más peso al ocio,restauración y otras actividades).Con todo esto y con unos tipos de interés en mínimos y con pinta de que seguirán así durante bastante tiempo, que unaempresa como Simon Property Group cotice a un FFO yield cercano al 9% y un FFO yield sobre valor empresa del 6,1%,creemos que es una excelente oportunidad para invertir. Este último dato quiere decir que, invertir en Simon PropertyGroup significa invertir en un grupo de centros comerciales de la más alta calidad en Estados Unidos con un alquiler neto(después de todos los gastos de personal, gestión, mantenimiento e impuestos) del 6,1% (sin tener en cuenta elapalancamiento), muy por encima de los rendimientos que dan la gran mayoría de activos inmobiliarios “prime”. Mientrasque el primer dato quiere decir que una vez tenido en cuenta la deuda que tiene la compañía (y los intereses que pagan),a los accionistas nos queda una rentabilidad neta del alquiler cercana al 9%. De este 9%, aproximadamente un 6% loentregan en dividendos y el resto lo utilizan para recomprar acciones, para reinvertir (o reinventar) sus centros comercialesy para montar (o comprar) nuevos centros comerciales. Otro factor importante es que Simon Property Group está dirigidopor el hijo del fundador de la compañía y el alineamiento de intereses entre el equipo gestor y los accionistas y elpensamiento a largo plazo están en el ADN de la compañía. Mientras que no tenemos una bola mágica que nos diga siviene una crisis económica o no (y una crisis económica obviamente agravaría la situación del retail), Simon PropertyGroup nos parece una compañía de alta calidad y bajo riesgo, donde ya está bastante riesgo descontado en su cotización.Simon Property Group y Loews Corporation tienen en común bastantes cosas a pesar de estar en sectores tan diferentes:por un lado, sus equipos gestores están alineados con los inversores (ellos son también socios importantes), todosgestionan sus compañías de forma conservadora y enfocándose al largo plazo. Están en una posición financiera robustay, en el pasado, han sabido sacar partido de las crisis económicas aprovechando las oportunidades que dejan. Por lo quedeberían ser buenas inversiones a largo plazo tanto si la economía sigue siendo boyante como si tenemos turbulencias enel futuro. Este es el tipo de empresas que nos gusta tener en cartera, especialmente en momentos como el actual.Otra nueva incorporación a Torsan Value durante el segundo semestre ha sido Global Dominion (única empresa españolaen la cartera en estos momentos), aunque con una posición bastante reducida. Así como las comentadas en el informe deltercer trimestre: Knight Therapeutics, Creightons y Adept Technology. De esta última hemos aumentado significativamentenuestra inversión durante el cuarto trimestre hasta llevar la posición al 3,95% del fondo al cierre del año.En cuanto a las ventas, lo más destacable ha sido la venta completa de nuestra posición en Kape Technologies en laúltima parte del año. Los motivos han sido dos: por una parte, tenemos ciertas dudas sobre las ventajas competitivas de lacompañía a largo plazo. Tras ser usuario personalmente de alguna de sus herramientas durante estos meses que latenemos en cartera, conforme ha ido pasado el tiempo no ha terminado de convencerme la aportación de valor que da alusuario y analizando bien las métricas se puede ver que mientras la captación de nuevos usuarios es realmente buena(haciendo que las métricas globales sean bastante positivas), la retención de usuarios no es demasiado atractiva para seruna empresa de software. Además, utilizan un marketing de captación muy agresivo que, aunque no hay dudas de queestá dando sus frutos como el crecimiento lo demuestra, creo que puede ser contraproducente a largo plazo. Por otraparte, el 19 de noviembre anunciaron la adquisición de una compañía con la que prácticamente duplicarán el tamaño de lacompañía. Esto ha hecho que el valor se dispare y hemos podido aprovechar ese repunte para salir de una compañía dela que no estamos completamente convencidos con unos beneficios bastante jugosos (hemos obtenido una rentabilidadsuperior al 70% en unos pocos meses).También hemos cerrado completamente nuestra inversión en HYVE group (antiguo ITE Group). Aunque el modelo denegocio nos sigue pareciendo muy atractivo, conforme ha ido pasando el tiempo hemos ido perdiendo confianza en lagestión de la compañía y preferimos redirigir ese capital a empresas donde la gestión esté mucho más alineada con losaccionistas. Hemos vendido la posición con entorno a un 20% de rentabilidad positiva.

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Por último, también sería destacable que hemos reducido a algo menos de la mitad (en número de acciones) nuestraparticipación en Judges Scientific. En este caso, para nada hay falta de confianza en la gestión o en la compañía, pero elvalor ha subido mucho en los últimos meses y creemos que ha quedado bastante limitado el potencial. Las ventas lashemos realizado prácticamente al doble del precio al que invertimos hacia principios del año, ¡no está nada mal! Noobstante, a pesar de las ventas, Judges se mantiene como la cuarta mayor posición de Torsan Value con un peso del5,28% (a 31 de diciembre) y seguimos confiados en que a largo plazo nos podrá dar más alegrías.b) Operativa de préstamo de valores.N/Ac) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.No hemos operado con derivados durante el periodo. Aunque la intención del fondo no sea la de operar activamente conderivados, no se descarta en el futuro utilizarlos de manera puntual como cobertura.A final del período la IIC tenía 200.003 € comprometidos en operaciones de recompra a 1 día (5,28% sobre el patrimonioen la misma fecha). La garantía real recibida en dicha operación son bonos emitidos por el Estado Español denominadosen euros y con vencimiento a más de un año. La contraparte de la operación y custodio de las garantías recibidas es laentidad depositaria. La IIC no reutiliza las garantías reales recibidas en operaciones de recompra. El rendimiento obtenidocon la operación es del -0,65%. d) Otra información sobre inversiones. Los incumplimientos pendientes de regularizar a final de período son los siguientes:-Número de partícipes inferior a 1003. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.N/A4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.El riesgo medio en Renta Variable soportado por la IIC durante el periodo ha sido del 78,42%.La volatilidad durante el periodo ha sido del 8,95%.5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechospolíticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer el derecho de asistencia yvoto en las juntas generales de los valores integrados en las IIC, siempre que el emisor sea una sociedad española y quela participación de las IIC gestionadas por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempreque dicha participación represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada”.Durante el periodo, Torsan Value FI no ha participado en ninguna Junta General ni ha mantenido una participaciónsignificativa en ninguna sociedad, por lo tanto, no ha ejercido su derecho de voto.6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.N/A7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.N/A8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.No se ha imputado ningún coste de servicio de análisis durante el periodo.9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).N/A10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.Con este año, el ciclo alcista del mercado bursátil y de la economía (global) supera ya los 10 años. Tras un periodo alcistatan prolongado y con el paro en la mayoría de economías globales en mínimos (España es una excepción pocosignificativa para la economía global) que los tipos de interés sigan cercanos a 0 o incluso por debajo en algunaseconomías, que los bancos centrales sigan aumentando sus bases monetarias y que la mayoría de gobiernos siganmanteniendo déficits públicos elevados, simplemente es un indicativo claro de que los gobiernos e instituciones estánúnicamente preocupados por el corto plazo (por las próximas elecciones) y ya veremos que herramientas nos quedaranpara combatir la próxima crisis económica cuando venga.Ante ese panorama creemos que hay que ser más conservador que nunca en las inversiones que realizamos. De todos

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modos, en cuanto a la renta variable se refiere, no creemos que haya una burbuja ni que estamos en unos niveles

preocupantes ni mucho menos si la economía y los tipos de interés siguen constantes, de hecho con los tipos como están,

la renta variable sigue siendo uno de los mercados más atractivos. Sin embargo, esos dos condicionantes (economía en

auge y tipos bajos) algún día cambiarán y tenemos que estar preparados.

En Torsan Value tratamos de ser precavidos y especialmente en momentos como estos no meternos en problemas. La

gran mayoría de las compañías que tenemos en cartera tienen poca (o nula) deuda, ingresos recurrentes o que no

deberían verse muy afectados por la economía, una gestión conservadora y, sobre todo, están en posición de aprovechar

oportunidades si las cosas se tuercen. Por tanto, aunque obviamente se verían afectadas a corto plazo por una crisis

económica (como la mayoría de negocios), creemos que se verían reforzadas a largo plazo.

10. Detalle de inversiones financieras

Descripción de la inversión y emisor DivisaPeriodo actual Periodo anterior

Valor de mercado % Valor de mercado %

Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00

Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00

ES00000128E2 - REPO|BNP PARIBAS|-0,52|2020-01-02 EUR 200 5,28 0 0,00

ES00000128E2 - REPO|BNP PARIBAS|-0,42|2019-07-01 EUR 0 0,00 325 10,03

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 200 5,28 325 10,03

TOTAL RENTA FIJA 200 5,28 325 10,03

ES0105130001 - ACCIONES|GLOBAL DOMINION EUR 36 0,96 0 0,00

TOTAL RV COTIZADA 36 0,96 0 0,00

TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA VARIABLE 36 0,96 0 0,00

TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00

TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00

TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR 237 6,24 325 10,03

Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00

Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00

Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00

Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00

TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00

US8288061091 - ACCIONES|SIMON PROPERTY GROUP USD 46 1,23 0 0,00

GB0002341666 - ACCIONES|CREIGHTONS PLC GBP 69 1,82 0 0,00

GB00B0WY3Y47 - ACCIONES|ADEPT TECHNOLOGY GRO GBP 150 3,95 0 0,00

CA8485101031 - ACCIONES|SPIN MASTER CORP-SUB CAD 157 4,15 148 4,55

CA74061A1084 - ACCIONES|PREMIUM BRANDS HOLD CAD 162 4,28 165 5,10

IM00BQ8NYV14 - ACCIONES|KAPE TECHNOLOGIES PL GBP 0 0,00 28 0,86

GB00BVYB2Q58 - ACCIONES|MARSHALL MOTOR HOLDI GBP 119 3,14 34 1,05

BMG9001E1021 - ACCIONES|LIBERTY LATIN AMERIC USD 95 2,50 83 2,57

GB00B4R32X65 - ACCIONES|CAMBRIA AUTOMOBILES GBP 93 2,46 76 2,34

GB00B17MMZ46 - ACCIONES|LOOKERS PLC GBP 108 2,85 94 2,91

GB00B05J4D26 - ACCIONES|UNITED CARPETS GBP 35 0,92 29 0,89

CA2929491041 - ACCIONES|ENGHOUSE SYSTEMS LTD CAD 198 5,23 165 5,09

GB00BZBX0P70 - ACCIONES|THE GYM GROUP PLC GBP 273 7,21 219 6,75

US5404241086 - ACCIONES|LOEWS CORP USD 140 3,70 0 0,00

CA12626F1053 - ACCIONES|CRH MEDICAL CORP CAD 92 2,43 79 2,43

CA55378N1078 - ACCIONES|MTY FOOD GROUP INC CAD 347 9,14 342 10,56

CA4990531069 - ACCIONES|KNIGHT THERAPEUTICS CAD 52 1,37 0 0,00

CA6837151068 - ACCIONES|OPEN TEXT CORP CAD 118 3,11 109 3,36

GB0002520509 - ACCIONES|ITE GROUP PLC GBP 0 0,00 80 2,46

GB00B8W67B19 - ACCIONES|LIBERTY GLOBAL PLC USD 136 3,59 93 2,88

IM00B7S9G985 - ACCIONES|PLAYTECH PLC GBP 225 5,94 229 7,05

GB00B0MTC970 - ACCIONES|HARGREAVES SERVICES GBP 83 2,18 11 0,34

GB0032398678 - ACCIONES|JUDGES SCIENTIFIC GBP 200 5,28 243 7,50

US49456B1017 - ACCIONES|KINDER MORGAN INC USD 113 2,99 110 3,40

TOTAL RV COTIZADA 3.013 79,47 2.337 72,09

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Descripción de la inversión y emisor DivisaPeriodo actual Periodo anterior

Valor de mercado % Valor de mercado %

TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00

TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00

TOTAL RENTA VARIABLE 3.013 79,47 2.337 72,09

TOTAL IIC 0 0,00 0 0,00

TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00

TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR 3.013 79,47 2.337 72,09

TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS 3.249 85,71 2.662 82,12

Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.

Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento.

11. Información sobre la política de remuneración

"La Política Remunerativa de Gesiuris Asset Management SGIIC SA se basa en dos principios:- no se ofrecerán incentivos por asumir riesgos incompatibles con los perfiles de riesgo, las normas de los fondos o losestatutos de las IIC.- será compatible con la estrategia empresarial, los objetivos, los valores y los intereses de la SGIIC y de las IIC quegestionen o de los inversores de la IIC, e incluirá medidas para evitar los conflictos de intereses.Así pues, en primer lugar se distingue entre dos grandes tipologías de empleados: aquéllos cuyas actividadesprofesionales inciden de manera importante en el perfil de riesgo de las SGIIC o de las IIC gestionadas y los que no.En el primer grupo encontramos los miembros del consejo de administración y los gestores de las IIC, y en el segundogrupo al resto de los empleados. 1) Política retributiva para aquéllos empleados cuyas actividades profesionales no inciden de manera significativa en elperfil de riesgo de la SGIIC o de las IIC gestionadas.Forman parte de este grupo los miembros de los departamentos de administración de IIC, control, atención al cliente,administración de la SGIIC y miembros del departamento de gestión sin IIC a su cargo.La remuneración para este grupo de trabajadores se basa en un importe fijo, sin compromisos por contrato deretribuciones variables. En función de su desempeño personal, del funcionamiento de su departamento y de la SGIIC engeneral, se pueden conceder complementos salariales.El departamento de Control depende jerárquicamente del Consejo de Administración, por lo que es éste quien determinarásu retribución.2) Política retributiva para aquéllos empleados cuyas actividades profesionales sí inciden de manera significativa en elperfil de riesgo de las SGIIC o de las IIC gestionadas.Forman parte de este grupo los empleados gestores de IIC y los miembros del consejo de administración.Los empleados miembros del consejo de administración tienen un sueldo fijo en función de las responsabilidadesasumidas, comités de los que forme parte y de su labor efectivamente desarrollada.Los empleados gestores de IIC tienen una parte del sueldo establecida por contrato como remuneración fija, en función delas IIC gestionadas y de la valía aportada.Paralelamente, podrán recibir una remuneración variable basada en el resultado generado por la o las IIC por ellosgestionadas, aunque esta remuneración no está reconocida por contrato y por lo tanto no constituye una obligación para laSGIIC.En el caso de darse esta remuneración variable, esta estará en función de dos principales parámetros; uno cuantitativo yuno cualitativo:- la facturación total en concepto de tasa de gestión devengada para la SGIIC de la IIC: en ningún caso la remuneracióntotal obtenida por un gestor podrá sobrepasar el 90% de los ingresos obtenidos por la SGIIC en concepto de tasa degestión de la IIC gestionada por el gestor.- el cumplimiento del gestor de la normativa reguladora de su actividad: en función del correcto cumplimiento de lasexigencias de la normativa vigente y de los protocolos de actuación propios de GESIURIS AM se determinará la posibleremuneración variable asignada al gestor.La política de remuneraciones se revisa anualmente, no habiéndose producido incidencias ni modificaciones en 2019.La remuneración total abonada por la Sociedad Gestora a su personal ha sido de 2.918.309,09 €, de los que 2.164.323,09€ han sido en concepto de remuneración fija a un total de 43 empleados, y 753.986,00 € en concepto de remuneración

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variable, a 27 de esos 43 empleados. Del importe total de remuneraciones, 695.212,07 € (449.212,07 € remuneración fija

y 246.000,00 € remuneración variable) han sido percibidos por 3 empleados considerados de alta dirección, y

2.023.067,70 € (1.287.337,65 € de remuneración fija y 735.736,05 € de remuneración variable) han sido recibidos por 23

empleados cuya actuación tiene una incidencia material en el perfil de riesgo de las IIC.

El importe agregado de la remuneración recibida por empleados de la Sociedad Gestora, 10, cuya actuación ha tenido

una incidencia en el perfil de riesgo de la IIC ha sido de 42972,15 € Esta IIC sí que aplica comisión de gestión sobre

resultados, este año ha generado una comisión sobre resultados de 39929,78 euros. La parte de la remuneración ligada a

la comisión de gestión variable de la IIC ha sido de 33836,88 y ha sido percibida por 2 empleados de la gestora."

12. Información sobre las operaciones de financiación de valores, reutilización de las garantías y swaps

de rendimiento total (Reglamento UE 2015/2365)

A final del período la IIC tenía 200.003 € comprometidos en operaciones de recompra a 1 día (5,28% sobre el patrimonio

en la misma fecha). La garantía real recibida en dicha operación son bonos emitidos por el Estado Español denominados

en euros y con vencimiento a más de un año. La contraparte de la operación y custodio de las garantías recibidas es la

entidad depositaria. La IIC no reutiliza las garantías reales recibidas en operaciones de recompra. El rendimiento obtenido

con la operación es del -0,52%.