3.-bolsa de valores fundamento

Bolsas de valores

Por: Ms. Freddy M Camacho Delgado

UNIVERSIDAD PERUANA LOS ANDESSEDE LA MERCED

El mercado de valores y el sistema burstil

La meta principal de la administracin financiera consiste en maximizar el precio de las acciones de la empresa

Es esencial, para cualquier persona que est involucrada en este tipo de negocio, poseer un adecuado conocimiento de este mercado

MG. FREDDY M CAMACHO DELGADO10/14/15 2

El mercado de valores y el sistema burstil

Engloba la compra y venta de ttulos valores, que emiten las instituciones oficiales y empresas

Permite la emisin, colocacin, y distribucin de valores

Incluye las relaciones de crdito y financiamiento entre las entidades demandantes de fondos y los ahorrantes a travs de valores negociables


Participantes del sistema burstil

Bolsas de valores Intermediarios: puestos de bolsa y agentes

de bolsa Emisores de ttulos valores Inversionistas individuales e institucionales Clasificadoras de valores Centrales depositarias de valores Instituciones reguladoras


EJEM

PLO

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Bolsas de Valores

Son organizaciones formales con establecimientos fsicos y tangibles que dirigen los mercados de subastas de valores especficos

En la actualidad existen diversas bolsas de Valores: En Latinoamerica


Principales funciones de la bolsa

Organizacin general del mercado Facilitar las transacciones con valores

Ejercer funciones de autorizacin, fiscalizacin y regulacin conferidas por la Ley


Principales funciones de la bolsa

Canalizar el ahorro hacia la inversin productiva

Optimizar la asignacin de los recursos financieros

Brindar liquidez a los ttulos valores

Contribuir a la fijacin de precios de mercado


Obligaciones que debe cumplir una Bolsa de Valores

Autorizar el funcionamiento de los Puestos de bolsa, y los Agentes de Bolsa

Regular y supervisar las operaciones de los participantes en bolsa y velar porque se cumplan las disposiciones de la LRMV

Dictar los reglamentos sobre el funcionamiento de los mercados organizados por ellos

Ejercer la ejecucin coactiva de las operaciones que se realicen en su mercado


Obligaciones que debe cumplir una Bolsa de Valores

Declarar la nulidad cuando corresponda segn lo indicado por su Reglamento, de las operaciones realizadas en su mercado

Suspender por decisin propia u obligatoriamente por orden de la Superintendencia la negacin de valores cuando existan condiciones desordenadas u operaciones no conformes con los sanos usas o prcticas del mercado


Ventajas para las empresas al participar en la bolsa

Acceso a nuevas fuentes de recursos de largo plazo

Mejores condiciones de negociacin ante las instituciones bancarias

Reduccin de costos y gastos financieros Menor vulnerabilidad a los ciclos

econmicos



Facilidad del manejo de fondos en proyectos de largo plazo

Identificacin del valor de mercado de la compaa

Mejores opciones ante los procesos de fusiones y adquisiciones

Diversificacin del riesgo de los socios actuales



Mayor facilidad para hacer lquidas las inversiones de los accionistas

Incremento en la lealtad y productividad del personal

Aumento en imagen y proyeccin Establecimiento de un precedente para el

crecimiento futuro El mito de la prdida del control


Puestos de Bolsa Un Puesto de Bolsa es una sociedad annima

autorizada por la Bolsa de valores correspondiente

Su actividad principal es proponer, perfeccionar y ejecutar, por cuenta de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de valores

Segn las disposiciones legales y reglamentarias correspondientes.


Agentes de bolsa Es una persona fsica representante de un

Puesto de Bolsa Es titular de una credencial otorgada por la

respectiva bolsa de valores Realiza actividades burstiles a nombre del

puesto ante los clientes y ante la bolsa Los agentes de bolsa deben reunir requisitos

acadmicos previamente establecidos por las bolsas, y recibir cursos de capacitacin especializados


Clasificadoras de Riesgo

Una calificacin de riesgo es una opinin acerca del riesgo y capacidad de un emisor de un valor, de cumplir su obligacin de pago del capital e intereses, en los trminos y plazos pactados

Para ello las empresas clasificadoras disponen de informacin actualizada sobre el emisor, el sector econmico al que pertenece y la economa en general


Central de Custodia de Valores

Es una figura creada en los sistemas burstiles con el fin de aumentar la seguridad y agilidad en el trasiego de valores

Dados los altos volmenes de transacciones se incrementa el manejo fsico de valores, aumentndose el riesgo de robo, prdida, destruccin y falsificacin

Los costos asociados a este riesgo como seguros, cajas de seguridad, bvedas y personal administrativo se disminuyen centralizando en una entidad el manejo de estos valores


Valores negociados en la Bolsa Nacional de Valores: Bonos

Ttulos de Propiedad ( y $) Ttulos Tasa Bsica Bonos de Estabilizacin Monetaria Bonos Deuda Externa Certificados de Abono Tributario Otros: TUDES, Renta Real, DOLEC


Valores negociados en la Bolsa Nacional de Valores: otros valores

Certificados de Depsito a plazo Certificados de Inversin Acciones Recompras


Bolsas internacionales Bolsa de Nueva York: El New York Stock Exchange (NYSE)

Conocido popularmente como Wall Street Conserva la negociacin por corros y las

sesiones se desarrollan de lunes a viernes, de 9.30 a 16.00 horas (hora de Nueva York)

El parquet est compuesto por 17 corros (trading post) en los cuales se negocian las acciones

El Dow Jones Industrial (conocido como Dow Jones) arranc el 1 de octubre de 1928


Bolsas internacionales

AMEX: America Stock Exchange es el segundo mercado tradicional ms grande de Estados Unidos

Actualmente pertenece al NASDAQ El ndice compuesto del AMEX incluye ms

de 800 empresas que se cotizan en ese mercado

Ninguna accin se negocia en el NYSE y el AMEX al mismo tiempo



NASDAQ: National Association of Securities Dealers Automated Quotation

Mercado electrnico, pionero a nivel mundial en cotizar empresas con alto potencial de crecimiento, ligadas a sectores tecnolgicamente punteros

El NASDAQ nace en 1971 y actualmente es el mayor por volumen de negocio y nmero de empresas cotizadas



Bolsa de Londres: Mercado londinense Tradicionalmente estaba dirigido por

precios a travs de creadores de mercado (market maker), hasta la implantacin del SETS (Stock Exchange Trading System) en 1997

Su principal indicador es el FTSE 100 con base en los 1000 puntos y arranque el 3 de enero de 1984



Bolsa de Pars: El mercado francs de valores

Se rige por un sistema continuo de negociacin automatizada

El principal indicador es el CAC-40



Bolsa de Frankfurt: Mercado alemn de valores

Las rdenes en el mercado alemn se contratan a travs de un sistema de rdenes de negociacin continua denominado XETRA

El principal indicador es el DAX-30


Bolsas internacionales Bolsa de Tokio: La Bolsa de Tokio es la ms

importante de Japn y una de las ms importantes del mundo por volumen de negocio

Es un mercado de referencia obligada para el estudio de los mercados asiticos

Pese al gran volumen de sus transacciones mantiene una parte de su negocio a travs del sistema de "corros

El principal indicador es el Nikkei


ndices burstiles Un ndice es un nmero abstracto que se

construye con distintos componentes para seguir la evolucin de ellos en su conjunto

Dentro de un ndice se pondera la participacin de las partes en el mismo segn distintos criterios

La "ponderacin" significa el peso relativo de cada uno de sus componentes


ndices burstiles

Un ndice accionario es un instrumento estadstico empleado para estudiar la evolucin de los precios de las acciones en un mercado de valores

Es un portafolio ficticio compuesto de ciertos activos en determinadas cantidades, de manera tal que, al valuarse sus componentes segn el precio de mercado en cada momento


ndices burstiles Todos los ndices son portafolios tericos que

pretenden capturar con cierta representatividad la evolucin de un mercado especfico

Es lo mismo que un "benchmark" de un tipo de activo en un determinado mercado

Su fama es producto de la representatividad que tienen sobre el comportamiento de las acciones


ndices burstiles

Existen muchos ndices Los hay sobre diferentes tipos de activos, y

sobre distintos mercados Por ejemplo: Dow Jones y S&P500 del mercado de

Estados Unidos Nikkei de Japn FTSE de Londres


ndices burstiles Cada uno tiene su propia metodologa de

composicin El Dow Jones representa la variacin de 30

compaas industriales de Estados Unidos El S&P500 captura la evolucin de las 500

mayores empresas del mercado accionario de EUA incluyendo 400 industriales, 20 del sector transporte, 40 de servicios, y 40 financieras


ndices burstiles: Dow Jones Industrials Average (DJIA)

Es un ndice burstil que representa la variacin de 30 compaas industriales de Estados Unidos

Es diferente a la mayora de los ndices en la medida en que sus integrantes son elegidos sin un criterio muy preciso


ndices burstiles: Dow Jones Industrials Average (DJIA) Adems, el peso que se le asigna a cada

accin tiene que ver con su precio (normalmente, el peso de una empresa dentro de un ndice depende del valor de su capital)

En realidad es muy poco representativo de los mercados estadounidenses

Es muy seguido y citado porque es el ndice burstil ms antiguo


ndices burstiles: S&P 500

Es el ndice ms seguido para tener una idea del desempeo general de las acciones estadounidenses

Este ndice consiste de las acciones de 500 empresas que fueron seleccionadas por su tamao, liquidez y representatividad por actividad econmica

Incluye: 400 empresas industriales 20 empresas del sector transporte 40 empresas de servicios 40 empresas financierasMG. FREDDY M CAMACHO DELGADO10/14/15 34

ndices burstiles: S&P 500 Slo se toman en cuenta empresas

estadounidenses Vale la pena destacar que el peso de

cada accin dentro del ndice corresponde a la proporcin que representa el valor de mercado de la empresa dentro del total de las 500 empresas que conforman el ndice


ndices burstiles: NASDAQ 100

Conformado por las 100 corporaciones no financieras y con mayor valor de mercado que negocian sus acciones en el NASDAQ

Su composicin se actualiza trimestralmente Este ndice es comnmente utilizado como

benchmark por los inversionistas posicionados fuertemente en empresas de alta tecnologa

Este ndice responde a una frmula de calculo de base ponderada con el valor de capitalizacin de las empresas que lo conforman


ndices burstiles:Qu significan los puntos?

No significan absolutamente nada Todos los ndices tienen una fecha de inicio,

cuando se les asign un nivel: puede ser 1 punto, 10 puntos, 100 puntos o 1000 puntos

A partir de esa fecha el nivel de puntos se mover de acuerdo a la variacin promedio de las acciones que componen al ndice

Si un ndice cerr un da en 100 puntos y el da siguiente el precio de las acciones de sus integrantes subi 5% en promedio, cerrar esa jornada en 105 puntos



No se pueden comparar dos ndices Si el Nasdaq cerr el da en 2000 puntos y el

DJIA en 10000, no quiere decir que el segundo vale cinco veces ms

Ms que los puntos, lo que interesa es su variacin relativa

Si el DJIA estaba hace doce meses en 10000 y ahora est en 12000 puntos, en ese periodo la variacin promedio en el precio de las acciones que lo integran fue de 20%



No debe confundir respecto de que el ndice si sube o baja, indique que todas las empresas lo han hecho

Puede ocurrir perfectamente que el ndice suba durante un perodo y varias acciones bajen sus cotizaciones

El ndice tambin es tomado como medida de comparacin de inversiones


ndices burstiles: DJIA 3m


ndices burstiles: DJIA 1y


ndices burstiles: DJIA 5y


ndices burstiles: DJIA 1928-2004


ndices burstiles: DJIA 1928-2004 (escala lineal)


ndices burstiles: S&P 500 5y


ndices burstiles: S&P 500 1983-2004


ndices burstiles: NASDAQ Composite 5y


ndices burstiles: NASDAQ Composite 1984-2004


ndices burstiles: DJIA vs. NASDAQ Composite 6m


ndices burstiles: DJIA vs. S&P 500 6m


Ms. Freddy M Camacho D.

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Slide 1El mercado de valores y el sistema burstilEl mercado de valores y el sistema burstilParticipantes del sistema burstilEJEMPLO: Sistema burstilBolsas de ValoresPrincipales funciones de la bolsaPrincipales funciones de la bolsaObligaciones que debe cumplir una Bolsa de ValoresObligaciones que debe cumplir una Bolsa de ValoresVentajas para las empresas al participar en la bolsaVentajas para las empresas al participar en la bolsaVentajas para las empresas al participar en la bolsaPuestos de BolsaAgentes de bolsaClasificadoras de RiesgoCentral de Custodia de ValoresValores negociados en la Bolsa Nacional de Valores: BonosSlide 19Bolsas internacionalesBolsas internacionalesBolsas internacionalesBolsas internacionalesBolsas internacionalesBolsas internacionalesBolsas internacionalesndices burstilesndices burstilesndices burstilesndices burstilesndices burstilesndices burstiles: Dow Jones Industrials Average (DJIA)ndices burstiles: Dow Jones Industrials Average (DJIA)ndices burstiles: S&P 500ndices burstiles: S&P 500ndices burstiles: NASDAQ 100ndices burstiles: Qu significan los puntos?ndices burstiles: Qu significan los puntos?ndices burstiles: Qu significan los puntos?ndices burstiles: DJIA 3mndices burstiles: DJIA 1yndices burstiles: DJIA 5yndices burstiles: DJIA 1928-2004ndices burstiles: DJIA 1928-2004 (escala lineal)ndices burstiles: S&P 500 5yndices burstiles: S&P 500 1983-2004ndices burstiles: NASDAQ Composite 5yndices burstiles: NASDAQ Composite 1984-2004ndices burstiles: DJIA vs. NASDAQ Composite 6mndices burstiles: DJIA vs. S&P 500 6mSlide 51Slide 52

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