10. flujo de caja

7/25/2019 10. Flujo de Caja

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FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

Tema: Flujo de caja

Segunda Unidad Didctica

DOCENTE FIA-UNAP: T. CHIRINOS ORTIZ


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CONTENIDO

1.Flujo de caja en la formulacin de proyectos

2.

Flujo de caja3.Construccin del flujo de caja

4.Aspectos operativos del flujo de caja


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FLUJO DE CAJA

1. Flujo de caja en la formulacin de proyectos

IDENTIFICACION

DEL PROYECTO

INGENIERIA

MERCADO

ASPECTOS

LEGALES

TAMAO

LOCALIZACION

ORGANIZACION INVERSIONES

INGRESOS Y

COSTOS

FINANACIMIENTO

FLUJO DE

FONDOS

EVALUACION

ANALISIS DE

RIESGO

ANALISIS

SENSIBILIDAD


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2

2. Flujo de Caja

2.1 Aspectos generales

Es un estado financiero que permite apreciar el flujo de entrada, salida y

saldo de efectivo de cada perodo, durante el horizonte de planeamiento del

proyecto.

Se elabora con informacin del estudio de mercado, tcnico, inversiones,

financiamiento y presupuestos, a la cual es necesario adicionar los

impuestos, la depreciacin de activos, amortizacin del activo nominal, el

valor residual, utilidades y prdidas.

El flujo de caja vara segn el tipo de proyecto, el objetivo del mismo

(rentabilidad del proyecto, rentabilidad recursos propios capacidad de pago

para los prstamos) y el estado de la empresa (nueva o en marcha).

La construccin del flujo de caja es indispensable para la evaluacin del

proyecto.


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2.2 Elementos del flujo de caja

Los egresos iniciales de fondos:

Es la inversin inicial requerida para la puesta en marcha del proyecto(activos fijos tangibles, activos fijos intangibles y capital de trabajo)

Los ingresos y egresos de operacin:

Son todos los flujos de entradas y salida real de efectivo, durante la etapa

de produccin de bienes o servicios que son objeto del proyecto El valor de desecho o salvamento del Proyecto:

Es el valor de los activos fijos del proyecto al final de su vida til.

Los impuestos:

Son los impuestos directos e indirectos que se deben transferir o cancelar al

Estado


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2.3 Estructura general del flujo de caja

+--

Ingresos afectos a ImpuestosEgresos afectos a ImpuestosGastos no desembolsables

=-

Utilidad antes de ImpuestoImpuesto

=+-+

Utilidad despus de ImpuestoAjustes por gastos no desembolsablesEgresos no afectos a ImpuestosBeneficios no afectos a Impuestos

= Flujo de Caja

Ingresos y egresos afectados a impuesto:

Son los que aumentan o disminuyen la riqueza de la empresa.

Gastos no desembolsables:


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5

No constituyen una salida efectiva de dinero; por lo que primero se deducen

con fines tributarios y luego se suman en el Item: Ajuste por gastos no

desembolsables.

Egresos no afectos a impuestos:

Son las inversiones, porque no aumentan ni disminuyen la riqueza de la

empresa por el solo hecho de adquirirlos.

Beneficios no afectados a impuesto:Son el valor de desecho del proyecto y la recuperacin del capital de trabajo.

2.4 Formas de construccin del flujo de caja

La elaboracin del flujo de caja puede ser:

forma extendida

forma simplificada.

La forma extendida implica las siguientes fases:

Elaboracin de los presupuestos de ingresos y costos


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Elaboracin del Estado de ganancias y prdida

Elaboracin del Estado de fuentes y Usos de fondos

Elaboracin del Flujo de caja.

La forma simplificada comprende las siguientes fases:

Elaboracin de los presupuestos de ingresos y costos

Elaboracin del Elaboracin del Flujo de caja.

3. Construccin del Flujo de caja

3.1 Esquema general

ESTADO DE GANANCIAS

Y PERDIDA

FUENTES Y USOS

BALANCE GENERAL FLUJO DE CAJA

Proporciona datos

Proporciona datos

Proporciona

datos

Vinculacin


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3.2 Estado de ganancias y prdidas (EGP)

A.Aspectos bsicos

Es una herramienta que permite determinar las ganancias o prdidas

contables de un proyecto durante su vida til, a partir de la comparacin de

sus ingresos y costos peridicos y despus de pagar intereses e impuestos.

Para su elaboracin se debe tener en cuenta, que todo lo que se compra y

vende es al contado, y que solo se reconoce como costo lo concerniente a

lo vendido.

B.Elementos del EGP

Ingresos: Monto recaudado por venta del producto principal y secundarios,

as como por otras operaciones que se realicen.

Costos: Egresos por compra de materia prima, mano de obra, gastos

administrativos y gastos de ventas.

Depreciacin: Valor del desgaste por uso de los activos fijos utilizados en

proceso productivo.


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Intereses: Es el pago por el uso de dinero ajeno, para financiar las

inversiones y operaciones del proyecto.

Impuestos: Monto a pagar a la SUNAT por concepto de Impuesto a Renta. Utilidad: Es el saldo resultante de las operaciones realizadas, y puede ser

positivo o negativo.

C.Estructura del EGP

La expresin general para determinar el EGP para cada perodo es:+ INGRESOS- COSTO DE PRODUCCION- CARGOS DIFERIDOS- DEPRECIACION

= UTILIDAD BRUTA- GASTOS DE ADMINISTRACION- GASTOS DE VENTA= UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (UAII)- INTERESES


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= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAI)- IMPUESTOS= UTILIDAD NETA

Ejemplo:EPG con financiamiento (miles US$/ao).

Concepto Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10

Ingreso por ventas 5600 5600 5600 7000 7000 7000 7000 7000 8400 8400

Costo de produccin -2475 -2475 -2475 -2335 -2335 -2335 -2335 -2335 -2589 -2589

Depreciacin -305.91 -306 -306 -306 -306 -306 -306 -306 -306 -306Cargos diferidos -128 -128 -128 -128 -128 -128 -128 -128 -128 -128

UTILIDAD BRUTA 2691.1 2691 2691 4231 4231 4231 4231 4231 5377 5377

Gastos administrativos -1135 -1135 -1135 -1135 -1135 -1135 -1135 -1135 -1135 -1135

Gastos de ventas -505 -505 -505 -605 -605 -605 -605 -605 -705 -705

U.A.I.I. 1051.1 1051 1051 2491 2491 2491 2491 2491 3537 3537

Intereses 344 276 207 138 69

U.A.I. 1395.1 1327 1258 2629 2560 2491 2491 2491 3537 3537

Impuestos -419 -398 -377 -789 -768 -747 -747 -747 -1061 -1061

UTILIDAD NETA 977 929 881 1840 1792 1744 1744 1744 2476 2476


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En el siguiente cuadro se presenta el cuadro de depreciaciones

Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10

Infraestructura 1350 33 0 40.91 40.91 40.91 40.91 40.91 40.91 40.91 40.91 40.91 40.91 940.91

Maquinarias y equipos 1500 10 0 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 150.00 0.00

Herramientas 330 10 0 33.00 33.00 33.00 33.00 33.00 33.00 33.00 33.00 33.00 33.00 0.00

Muebles y enseres 820 10 0 82.00 82.00 82.00 82.00 82.00 82.00 82.00 82.00 82.00 82.00 0.00

Depreciacin total 305.91 305.91 305.91 305.91 305.91 305.91 305.91 305.91 305.91 305.91

V. I.V.U.

(AosActivos fijos T. V. R. V.R.

Depreciacin (miles de US$)

Cargos diferidos

Estudios de pre inversin (miles): US$ 1,280

Estructura de financiamiento del proyecto

Fuente Monto (milesde US$.)

% Costo(%)

Destino

Aporte propio 2000 44.44 15 Inversiones activos fijos

Prstamo terceros 2000 44.44 20 Inversiones activos fijos

Aporte propio 500 11.11 15 Capital de trabajo


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En el siguiente cuadro se presenta el flujo de la deuda

PERIODO

(n)

SALDO DEUDA

INICIO PERIODOINTERES

AMORTIZACION

FINAL PERIODO

SERVICIO DEUDA

FINAL PERIODO

1 2000 344 400 744

2 1600 276 400 676

3 1200 207 400 607

4 800 138 400 538 Ejemplo:EPG sin financiamiento (miles US$/ao).

Concepto Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ao 7 Ao 8 Ao 9 Ao 10

Ingreso por ventas 5600 5600 5600 7000 7000 7000 7000 7000 8400 8400

Costo de produccin -2475 -2475 -2475 -2335 -2335 -2335 -2335 -2335 -2589 -2589

Depreciacin -305.91 -306 -306 -306 -306 -306 -306 -306 -306 -306

Cargos diferidos -128 -128 -128 -128 -128 -128 -128 -128 -128 -128

UTILIDAD BRUTA 2691.1 2691 2691 4231 4231 4231 4231 4231 5377 5377

Gastos administrativos -1135 -1135 -1135 -1135 -1135 -1135 -1135 -1135 -1135 -1135

Gastos de ventas -505 -505 -505 -605 -605 -605 -605 -605 -705 -705U.A.I.I. 1051.1 1051 1051 2491 2491 2491 2491 2491 3537 3537

Intereses 0 0 0 0 0

U.A.I. 1051.1 1051 1051 2491 2491 2491 2491 2491 3537 3537

Impuestos -315 -315 -315 -747 -747 -747 -747 -747 -1061 -1061

UTILIDAD NETA 736 736 736 1744 1744 1744 1744 1744 2476 2476


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3.3 Fuentes y usos de fondos

A.Aspectos bsicos

Es un instrumento financiero que muestra cmo el proyecto ha adquirido susrecursos y en que los ha utilizado.

El objetivo del flujo de fuentes y usos es mostrar la liquidez o iliquidez de

cada periodo, para cubrir obligaciones financieras futuras y obtener

beneficios. El flujo de fuentes y usos puede ser con financiamiento o sin financiamiento.

El propsito del anlisis del flujo de fuentes y usos con financiamiento es

determinar si se tiene que pedir prestado para financiar la inversin, si los

ingresos permiten cubrir la deuda y si obtendrn utilidades. En cambio, el objetivo del anlisis del flujo de fuentes y usos sin

financiamiento es para estimar cuando y cuanto dinero necesitaran los

inversionistas para poder invertir de acuerdo a lo planeado.


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B.Elementos del Flujo de fuentes y usos

Fuentes: Ingresos por aporte propio, prstamos y venta de productos. Se

consigna separado de IGV ventas.

Otros ingresos: Venta de activos, crdito de materiales, subvenciones,

donaciones y ahorros tributarios. No incluye valor residual de activos y

recuperacin de capital de trabajo, porque no son ingresos disponibles de

disponibilidad inmediata para hacer frente a las obligaciones financieras.

Costos de produccin: Denominados costo efectivo de produccin, no

incluye la depreciacin ni la amortizacin de la inversin diferida porque no

son egresos en efectivo. Aqu se registran los costos explcitos y no los

contables.

Amortizacin del prstamo: son los desembolsos por devolucin del capital

obtenido mediante prstamo, y el pago de dividendos si corresponde.


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Impuestos nacionales: son los tributos directos e indirectos a cancelar en

efectivo al Estado, como el Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF),

el Impuesto General a las Ventas (IGV), y el Impuesto a las utilidades.

Flujo Actual: Diferencia entre fuentes y usos e indica la liquidez peridica

para cumplir las obligaciones financieras y obtener utilidades. En caso de

que haya perodos de insolvencia, se debe prever un financiamiento

adicional para los periodos crticos hasta salir de esa etapa.

Flujo acumulado: nos permite precisar en qu perodo se podr contar con

dinero propio una vez cubierto los posibles dficits acumulados. El dficit es

el resultado negativo de la diferencia entre ingresos y egresos.

Pago del IGV: Es la diferencia entre el debito y crdito fiscal acumulado. Si

el crdito fiscal por compras es mayor al debito fiscal por ventas, entonces

no se transferir suma alguna al fisco, por el contrario el crdito fiscal no

cubierto puede ser deducido en meses posteriores.


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C.Flujo de fuentes y usos con financiamiento

Esquema general

Aporte propio Aporte tecerceros

Ingresos

Fuentes

a) Inversiones

b) Costos produccin, Administracin y ventas

c) Costos financieros

d) Amortizacin prstamo

e) Impuestos

Usos

Fuentes -UsosFlujo actual


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INV.

0 1 2 3 4

1 FUENTES (con IVG) 1415.00 3540.00 7080.00 10620.00 14160.00

Aporte propio 915.00

Prestamo 500.00Ingresos por ventas sin Impuestos 3000.00 6000.00 9000.00 12000.00

(IGV ventas) 540.00 1080.00 1620.00 2160.00

Otros Ingresos

2 USOS (con IGV) (a+b+c+d+e) 1415.00 2919.07 4836.24 6067.24 7318.24

a) INVERSIONES 1415.00

Inversin Fija 870.00

(IGV compra I.F) 156.60

Inversin Diferida(con intereses de pre

operacin)

211.00

(IGV sobre 14% I.D) 5.32

OPERACINDETALLENo.


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INV.

0 1 2 3 4


b) COSTOS PROD-ADMINIS-VENTAS 2676.71 3635.30 4250.80 4876.30

COSTO VARIABLE 1679.58 1679.58 1679.58 1679.58Materia Prima 783.00 783.00 783.00 783.00

(IGV compra M.P) 140.94 140.94 140.94 140.94

Material Directo 261.00 261.00 261.00 261.00

(IGV compra de M.D) 46.98 46.98 46.98 46.98

Mano Obra Directa 400.00 400.00 400.00 400.00

Comercializacin (Distribucin) 46.00 46.00 46.00 46.00

(IGV sobre 20% C.C) 1.66 1.66 1.66 1.66

COSTO FIJO 448.29 448.29 448.29 448.29

Material Indirecto 174.00 174.00 174.00 174.00

(IGV compra M.I) 31.32 31.32 31.32 31.32

Gastos Generales 138.00 138.00 138.00 138.00

(IGV sobre 60% G.G) 4.97 4.97 4.97 4.97

Mano Obra Indirecta 100.00 100.00 100.00 100.00COSTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 306.48 306.48 306.48 306.48

Costo Administracin 183.00 183.00 183.00 183.00

(IGV sobre 30% C.A) 9.88 9.88 9.88 9.88

Comercializacin (ventas) 100.00 100.00 100.00 100.00

(IGV sobre 20% G.C) 3.60 3.60 3.60 3.60

Impuestos y Patentes 10.00 10.00 10.00 10.00

OPERACINNo. DETALLE


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INV.

0 1 2 3 4

1 FUENTES (con IVG) 1415.00 3540.00 7080.00 10620.00 14160.00


Prestamo 500.00Ingresos por ventas sin Impuestos 3000.00 6000.00 9000.00 12000.00

(IGV ventas) 540.00 1080.00 1620.00 2160.00

Otros Ingresos


c) Costo Financiero 60.00 60.00 40.00 20.00

d) Amortizacin Prstamo 166.67 166.67 166.67

e) Impuestos Nacionales 182.36 974.28 1609.78 2255.28

Pago IGV (D-C) 300.65 840.65 1380.65 1920.65

IGV Inversiones (Crdito Fiscal) -161.92

Transacciones Financieras 25.00 40.00 60.00 90.00

Impuesto Utilidades 18.63 93.63 169.13 244.63

3 FLUJO ACTUAL ( 1 2 ) 620.93 2243.76 4552.76 6841.76

4 FLUJO ACUMULADO 620.93 2864.69 7417.44 14259.20

OPERACINNo. DETALLE


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D.Flujo de fuentes y usos sin financiamiento

Esquema general

Aporte propio Aporte tecerceros

IngresosFuentes

Inversiones

Costos produccin, Administracin y ventas

ImpuestosUsos

Fuentes -UsosFlujo actual


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E.Flujo de fuentes y usos sin financiamientoINV.

0 1 2 3 4

1 FUENTES (con IVG) 915.00 3540.00 7080.00 10620.00 14160.00


Ingresos por ventas sin Impuestos 3000.00 6000.00 9000.00 12000.00

(IGV ventas) 540.00 1080.00 1620.00 2160.00

Otros Ingresos



b) COSTOS PROD-ADMINIS-VENTAS 2618.21 3410.13 4045.13 4690.13c) Costo Financiero 0.00 0.00 0.00 0.00

d) Amortizacin Prstamo 0.00 0.00 0.00

e) Impuestos Nacionales 183.86 975.78 1610.78 2255.78

Pago IGV (D-C) 300.65 840.65 1380.65 1920.65

IGV Inversiones (Crdito Fiscal) -161.92

Transacciones Financieras 25.00 40.00 60.00 90.00

Impuesto Utilidades 20.13 95.13 170.13 245.13

3 FLUJO ACTUAL ( 1 2 ) 737.93 2694.10 4964.10 7214.10

4 FLUJO ACUMULADO 737.93 3432.03 8396.12 15610.22

OPERACINNo. DETALLE


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F.Pago de impuestosINV.

0 1 2 3 4

1 IGV FUENTES 0.00 540.00 1080.00 1620.00 2160.00

IGV ventas - Ingreso por ventas 540.00 1080.00 1620.00 2160.002 IGV USOS (a+b) 161.92 239.35 239.35 239.35 239.35


IGV - compra Inversiones Fijas 156.60

IGV - sobre 14% Inversiones Diferidas 5.32

b) COSTOS PROD-ADMINIS-VENTAS 239.35 239.35 239.35 239.35

COSTO VARIABLE 0.00 189.58 189.58 189.58 189.58

IGV - compra Materia Prima 140.94 140.94 140.94 140.94

IGV - compra de Material Directo 46.98 46.98 46.98 46.98

IGV sobre 20% Costos comercializacin 1.66 1.66 1.66 1.66

COSTO FIJO 0.00 36.29 36.29 36.29 36.29

IGV - compra Material Indirecto 31.32 31.32 31.32 31.32

IGV - sobre 60% Gastos generales 4.97 4.97 4.97 4.97

COSTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 0.00 13.48 13.48 13.48 13.48

IGV - sobre 30% Costos Administracin 9.88 9.88 9.88 9.88

IGV - sobre 20% Gastos Ventas 3.60 3.60 3.60 3.603 LIQUIDACION DEL IGV

Dbito IGV 540.00 1080.00 1620.00 2160.00

Crdito IGV -239.35 -239.35 -239.35 -239.35

Recuperacin Crdito perdo 0 -161.92

TRANSFERENCIA DE IGV A LA SUNAT 138.74 840.65 1380.65 1920.65

OPERACINNo. DETALLE


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3.4 Balance General

A.Definicin y alcances

Flujo acumulado: nos permite precisar en qu perodo se podr contar con

dinero propio una vez cubierto los posibles dficits acumulados. El dficit es

el resultado negativo de la diferencia entre ingresos y egresos.

Su elaboracin podr ser mensual, semestral o anual de acuerdo con las

necesidades de la propia empresa.

Corresponde a una fecha determinada.

B.Componentes:

Activos: Son todos los bienes y derechos que tiene la empresa para operar

Pasivo: Son todas las obligaciones y deuda de la empresa, y que en un plazo

debe pagar con dinero, productos o servicios.

Capital: Son los recursos de la empresa, los cuales incluyen las aportaciones

de los socios y las ganancias o perdidas


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C.Relacin entre los diferentes componentes

ACTIVO (Recursos) = PASIVO (obligaciones) + CAPITAL (patrimonio).

D.Activo

Activo Circulante: Son los valores que tienen liquidez inmediata o pueden

convertirse en efectivo, mientras est operando el proyecto. Ejemplo: Dinero

en caja; Dinero en bancos; Inversiones en valores de inmediata realizacin;

Cuentas por cobrar; Inventarios de materia prima, produccin en proceso y

producto terminado.Activos Fijos: Son los bienes adquiridos para utilizarlos produccin,

distribucin y venta de los productos del proyecto. Estos sufren prdida de

valor por uso u obsolescencia tecnolgica. Ejemplo: El terreno, Los edificios,

Maquinaria y equipo, Equipo de oficina, Equipo de transporte, etc. Otros Activos o Activo diferido: Son los pagos que se hacen por anticipado

por la prestacin de un servicio o adquisicin de un bien que se utiliza

posteriormente y que se convierten en gastos afectando los resultados.


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Ejemplo: Rentas pagadas por anticipado, Patentes y marcas, Primas de

seguro, etc.

E.Pasivo

Pasivo Circulante: Son las deudas que se tiene que pagar en un periodo

menor de un ao. Ejemplo: Pago a Proveedores, Crditos bancarios a corto

plazo, Impuestos por pagar, Acreedores diversos, Documentos por pagar.

Pasivo a Largo Plazo: Son las deudas que se deben pagar en un periodo

mayor de un ao, como: Documentos por pagar a largo plazo, Obligaciones

con bancos a largo plazo, Documentos por pagar, etc.

Otros Pasivos: Incluye obligaciones derivadas de cobros anticipados por la

entrega de productos o la prestacin de servicios. Ejemplos: Anticipos de

clientes, Rentas cobradas por anticipado, etc.

F.Capital

Capital Social: aportacin inicial hecha para poner en funcionamiento la

empresa.


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Resultados acumulados: Suma de las utilidades o prdidas de ejercicios

anteriores.

Resultados antes de impuestos: Corresponde a la cifra final (utilidad o

prdida) que reporta al final del ejercicio anual el Estado de Resultados.

Ejemplo

ACTIVO CIRCULANTE 61,644,716.59 PASIVO CIRCULANTE 8,569,766.22

Caja Chica 80,000.00 Cuentas por pagar Banco -

Banco 52,839,716.59 I.S.L.R. por pagar 8,569,766.22

Inventario de Materiales 8,725,000.00 PASIVO LARGO PLAZO -

ACTIVO DIFERIDO 5,000,000.00 OTROS PASIVOS -

Depsito en Garanta 5,000,000.00 PATRIMONIO 61,092,807.51

ACTIVO FIJO 3,017,857.14 Capital Social 12,000,000.00

Mobiliario 4,350,000.00 Reserva Legal 2,454,640.38

Depreciacin Acumulada Mobiliario 1,332,142.86 Utilidades no distribuidas 46,638,167.14

TOTAL ACTIVO 69,662,573.73 PASIVO Y PATRIMONIO 69,662,573.73

EMPRESA XXXX

BALANCE GENERAL PROYECTADO

AO 2006

ACTIVO PASIVO


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4. Aspectos operativos del Flujo de caja

4.1 Tipos de Flujo de caja

Flujo de caja econmico:

Se utiliza para medir la rentabilidad del proyecto como un todo, como si este

no requiriese financiamiento

Flujo de caja financiero:

Se utiliza para medir la rentabilidad del proyecto desde el punto de vista del

inversionista

4.2 Estructura del flujo de caja econmico y financiero


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FLUJO DE CAJA ECONOMICO FLUJO DE CAJA FINANCIERO

(+ ) Ingresos

( - ) costos fijos

( - ) costos variables( - ) Depreciacin

= Utilidad antes de impuestos

( - ) Impuestos

= Utilidad despus deimpuestos

(+ ) Depreciaciones

( - ) Inversiones totales

(+ ) Valor residual

(+ ) Recuperacin cap. Trabajo

= Flujo de caja Econmico

(+) Ingresos

( - ) Costos fijos

( - ) Costos variables( - ) Depreciacin

( - ) Intereses por prestamos

= Utilidad antes de impuestos

( - ) Impuestos= Utilidad despus de impuestos

(+) Depreciaciones

( - ) Inversiones totales

(+) Valor residual

(+) Recuperacin capital de Trabajo

(+) Prstamo

( - ) Amortizacin

= Flujo de caja financiero


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Ejemplo de Flujo de Caja EconmicoConcepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Ingresos 5600 5600 5600 7000 7000 7000 7000 7000 8400 8400

Costos de operacin 4115 4115 4115 4075 4075 4075 4075 4075 4429 4429

Costo de produccin 2475 2475 2475 2335 2335 2335 2335 2335 2589 2589

Gastos administrativos 1135 1135 1135 1135 1135 1135 1135 1135 1135 1135

Gastos de ventas 505 505 505 605 605 605 605 605 705 705

Gargos diferidos 128 128 128 128 128 128 128 128 128 128

Depreciacin 306 306 306 306 306 306 306 306 306 306

Utilidad antes impuestos 1051 1 051 1051 2491 2491 2491 2491 2491 3537 3537Impuesto directos (30%) 315 315 315 747 747 747 747 747 1061 1061

Utilidad despus impuestos 736 736 736 1744 1744 1744 1744 1744 2476 2476

Depreciacin 306 306 306 306 306 306 306 306 306 306

Cargos diferidos 128 128 128 128 128 128 128 128 128 128

Gastos preoperativos 1280

Inversiones 4000

Capital de trabajo 500

Recuperacin capital trabajo 500

Valor residual 941

Flujo de caja econmico -5780 1170 1170 1170 2178 2178 2178 2178 2178 2910 4351


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Ejemplo de Flujo de Caja FinancieroConcepto 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Ingresos 5600 5600 5600 7000 7000 7000 7000 7000 8400 8400

Costos de operacin 4115 4115 4115 4075 4075 4075 4075 4075 4429 4429

Costo de produccin 2475 2475 2475 2335 2335 2335 2335 2335 2589 2589

Gastos administrativos 1135 1135 1135 1135 1135 1135 1135 1135 1135 1135

Gastos de ventas 505 505 505 605 605 605 605 605 705 705

Gargos diferidos 128 128 128 128 128 128 128 128 128 128

Depreciacin 306 306 306 306 306 306 306 306 306 306

Intereses 344 276 207 138

Utilidad antes impuestos 707 775 844 2353 2491 2491 2491 2491 3537 3537

Impuesto directos (30%) 212 233 253 706 747 747 747 747 1061 1061

Utilidad despus impuestos 495 543 591 1647 1744 1744 1744 1744 2476 2476

Depreciacin 306 306 306 306 306 306 306 306 306 306

Cargos diferidos 128 128 128 128 128 128 128 128 128 128

Gastos preoperativos 1280

Inversiones 4000

Capital de trabajo 500Recuperacin capital trabajo 500

Valor residual 941

Prstamo 2000

Amortizacin 400 400 400 400

Flujo de caja financiero -3780 529 576.5 624.8 1681 2177.7 2177.7 2177.7 2177.7 2909.9 4350.8


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10. flujo de caja

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